珍酒大扩产：传引入百亿资本对赌，三年内能否撑起10万吨产能？

康妮的马甲

“沾酒必涨”的神话，过来两年在A股市场屡次演出，白酒上市公司，成了泛滥资本和投资者关切的对象。
好风凭借力。资本热捧以外，政策也未缺席。贵州、河南、陕西等地均推出政策，搀扶当地酒企上市，并列出详细名单。寂静多年的上市白酒公司行列，或将迎来新成员。
“酒企上市豫备队”专题第二期，搜狐财经将焦点转向酱香白酒贵州珍酒酿酒无限公司。曾被作为“茅台异地实验”的珍酒，在2009年被吴向东支出囊中，从破产阴郁中走出后，大肆扩产，立下“十四五”末完成10万吨酿酒产能和百亿指标。据珍酒官网信息，珍酒于“十四五”期间开启汇川区石子铺老厂区酿酒名目等四大名目建立，预计在2025年达到酿酒10万吨、储酒40万吨的范围。
对此，白酒行业资深人士向搜狐财经剖析表现，目前酱酒行业中，千亿以上仅贵州茅台，其总产能仅9.十一万吨；百亿以上酒企有习酒、郎酒和国台酒业，其产能分别为4万吨、4.5万吨以及超万吨；50亿以上的酒企即金沙酒业和珍酒，其中金沙酒以后产能在2万吨摆布。
目前，酱酒热度逐步冷却，营收体量上千亿的贵州茅台产能全释放后，也仅9万吨。如今50亿元体量的珍酒，如安在3年后撑起10万吨的产能？
搜狐财经综合多位行业资深人士，获取珍酒品牌力、产品力以及渠道力如下：
品牌力：3.5颗星
产品力：3颗星
渠道力：2.7颗星

金东团体引入资本大鳄
珍酒被传借壳上市
珍酒的资本运作正在放慢。
亲热品牌人士近日向搜狐财经透露，金东团体已在团体外部宣告，引入资本大鳄，预计失掉资金投入约200亿元-400亿元，并签下对赌协定。
关于“奥秘资本”的真面目，上述知情人表现其实不知悉，仅知道并不是实业资本，属基金投资类资本机构。
金东团体引入资本的同时，曾经将收购的诸多酒企并入珍酒。
地下材料显示，自2003年起，吴向东开始陆续收购湖南、江西、四川、陕西、吉林、黑龙江、贵州等十一家在中央上小着名气的白酒厂。
2009年，金东团体以8250万元的价钱实现对珍酒进行全资收购，竞拍时珍酒负债达4.45亿元。彼时独特加入竞拍的公司还有贵州茅台和同济堂药业。
同年，金东团体还出资收购了吉林省榆树钱酒业无限公司、控股陕西省太白酒业无限责任公司。
在白酒营销专家蔡学飞看来，作为资本运作高手，吴向东已推进团体旗下华致酒行完成上市，因此吴向东经过整合金东团体外部酒业资源和产业链，无论是完成范围效应晋升、产业链规划，仍是完成对外资本溢价，对其而言都可晋升团体资本价值。
搜狐财经清点发现，在金东团体收购的十一家酒企中，目前珍酒旗下有4家酒企，分别为湖南湘窖酒业无限公司、金东酱酒酿造无限公司、贵州荷苑酿酒无限公司以及江西李渡酒业无限公司，均为100%持股。

同时，企查查数据显示，珍酒还间接或直接控股上述4家酒企的各个销售公司。
按照贵州上市布局，珍酒位列贵州省上市挂牌后备企业资源库名单中。
2021年5月，贵州省中央金融监视办理局公布布告，经各市（州）人民政府和相干省直部门保举，拟对省上市挂牌后备企业资源库进行调剂。在公示的名单中，波及珍酒、国台酒业、鸭溪酒、夜郎古酒业等十一家酒企。
另外，珍酒还被风闻“借壳爱施德上市”。
去年十二月，金东投资团体及其旗下贵州珍酒与爱施德签署策略协作协定，单方将进一步发扬彼此资源互补劣势。
同时，珍酒还与爱施德旗下子公司九九酒业举办金珍系列产品签约公布典礼，推出“金珍”系列产品，并宣告九九酒业成为“金珍三十”、“金珍十五”两款产品的独家代理商。
往年3月，有投资者发问爱施德董秘“作为珍酒独一协作火伴，会否被珍酒借壳，毕竟，珍酒上市最迫切”。
对此，爱施德董秘并未间接回应，仅回复称“感激对公司的关注”。
产能三年增4倍
超茅台现有产能3万吨
按照知情人透露，作为对赌协定的一部份，失掉资本背书后，吴向东一方面将疾速完成产能扩大，另外一方面则要将珍酒体量疾速晋升至百亿以上。
据珍酒官网信息，珍酒于十四五期间开启汇川区石子铺老厂区酿酒名目、赵家沟酿酒名目、白岩沟花香酒谷酿酒名目、仁怀市金东珍酒庄园等四大名目建立，到2025年贵州珍酒将达到酿酒10万吨、储酒40万吨的范围，布局总投资超300亿元。
按照地下信息，其中赵家沟酿酒名目于2021年终开始建立。多彩贵州网数据显示，去年十一月，珍酒已新增赵家沟酿酒名目新增酿酒产能6000吨，汇川区石子铺老厂区新增酿酒产能5000吨。
据此预算，十一个月产能建立约1.1万吨，3年达到10万吨的产能之后还需放慢建立进度。
根据目前2万吨酿酒产能，若2025年产能达到10万吨，即珍酒需在3年内产能减少4倍。
在目前酱酒企业中，营收千亿的贵州茅台，2021年酱酒实际产能达到8.47万吨，若2022年6400吨产能彻底释放，其总产能将达到9.十一万吨。
营收已达到百亿的郎酒，据其董事长汪俊林于往年3月透露，2021年公司出产酱香白酒4.5万吨摆布，预计2022年出产酱香白酒5.5万吨摆布。
根据吴向东的布局，预计到2025年，一切投资名目建成投产后，珍酒指标为年销售产值超500亿元，年利税超300亿元。
据贵州2021年贵州民营企业百强公示的名单显示，珍酒2020年营业支出仅7.31亿元，位列百强55名。

有行业人士向搜狐财经透露，珍酒于去年销售额已超过50亿元。
根据2021年19家上市公司营收体量，珍酒预计位列上市公司第9位，处于今世缘与口子窖之间。
比较同体量的今世缘，其2025年销售额指标为150亿元，布局产能为6.8万吨，同期珍酒销售指标为500亿元，10万吨产能。
因香型不同，仅比较销售额，珍酒500亿元的销售指标是今世缘的3.3倍。
难逃价钱倒挂分销商迎利而上
冲刺百亿的珍酒，目前中心大单品已泛起价钱倒挂。
据珍酒民间旗舰店显示，珍酒中心单品次要为老珍酒、珍五、珍八、珍十五以及珍三十，产品系列逾越144元-1888元的全价钱带。
搜狐财经随机走访北京烟酒店得悉，市场多以珍十五为主，其倡议批发价799元/瓶，终端实际成交价却在450元-500元摆布，其天猫民间旗舰店确当前批发价也仅557.71元/瓶，至关于以七折摆布发售。乃至有消费者在“问大家”中回答，“350元之内值得动手”，即低于半价销售。

同时，渠道经销商层面，珍十五经销商打款价预计在390元/瓶摆布，而目前北京市场部份分销商的拿货价预计约385元/瓶，市场行情价也仅有345元/瓶。
不外，一名白酒行业资深人士却表现，珍酒此前价钱管制相对于良好，往年上半年开始泛起价钱倒挂。
“目前大环境欠好，得多分销商一旦感觉利润高攀会解约。”，白酒分销商张林坦言，“根本上会打听一下拿货价，只有无利润，就先捣腾一批，不会长时间签约”。
珍酒一销售人员也表现，“大家都是为了赚钱”，北京市场经销商仅7家摆布，经销商分流通渠道和高端体验馆两种模式。不外。目前珍酒价钱倒挂对比重大，经销商也会因利薄解约，得多品牌都有，属正常景象。
同时，珍酒产地其实不在酱酒中心区域茅台镇。
按照官网动静，珍酒成立于1975年“贵州茅台酒易地出产实验（中试）名目”，即在茅台镇之外的地域进行茅台酒研发实验，因其产出的酒水最接近茅台酒，被称为“异地茅台”和“酒中珍品”，因此得名“珍酒”。
地下材料显示，2009年，金东团体以8250万元收购贵州珍酒厂一切资产，包罗酒窖、酿酒装备和土地以及老职工的安顿等，总资产1.54亿元，负债4.45亿元，一切者权利为负2.91亿元。
有行业人士向搜狐财经透露，珍酒于去年销售额已超过50亿元。
以珍十五出厂价390元计算，50亿元销售额约对应1.28亿瓶珍十五。
按照珍酒官网信息显示，目前珍酒酿酒产能2万吨。根据1吨酱酒灌装2十二4瓶的500ml产品，预计2万吨产能仅有4248万瓶酒。
对应来看，珍酒的实际销量与珍酒的实际产能存在一定差额。
按照珍酒官网信息显示，2021年，珍酒与遵义上司5个区县20多个乡镇签署近13万亩高粱收购协定。在与珍酒签署高粱收购的农户中，鸭溪镇农户表现每亩产量400千克，凤冈县土溪镇表现每亩产量300千克。
以每亩均匀产量350千克预算，13万亩高粱地预计产量4550万千克高粱，约9100万斤。
搜狐财经查阅材料发现，每酿造1斤酱香酒需求5斤高粱。以此预算，13万亩高粱种植地预计产出酱酒0.91万吨。
同时，裁减产能需求少量的资金和时间。
以贵州茅台技改资金为例，贵州茅台于2019年1月正式启动3 万吨酱香系列酒技改工程及其配套设施名目，总投资达83.84亿元，预计历时3年。
如今已过三年之期，按照贵州茅台2021年年报显示，截至讲演期末，上述技改名目已实现58%，估算资金投入比例达45%。
比较来看，珍酒却在3年内许下建立达成10万吨酿酒产能的指标。
金东旗下独一上市公司华致酒行，其营收体量已达到74.6亿元，并且账面资金也仅有6.9亿元。
根据引入的200亿元-400亿元资金，金东团体需求将大部份资金都用于珍酒产能裁减。
比较来看，如今仅50亿营收的珍酒，如安在3年后撑起10万吨酱酒产能，即完成500亿的销售指标？
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