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上周，投资者似乎在加密货泉市场遭受伏击。
IntoTheBlock的钻研主管卢卡斯·奥图穆罗于6月17日在邮件中指出，强迫兜售和活动性问题“致使了加密货泉畛域最蹩脚的季度价钱表示之一”。
“总的来讲，本周以加密货泉的历史性崩盘扫尾。跟着全部市场的凌乱接二连三，咱们见证了多个目标的创纪录动荡。”奥图穆罗写道。“只管当初说曾经见底可能还为时过早，但这与以往的熊市有一些显著的类似的地方。”
作为寰球市值最大的加密货泉，比特币自2020年十二月以来初次跌破20000美元。第二大加密货泉以太币跌破1000美元，这是自2021年1月以来从未见过的。加密货泉的总市值低于1万亿美元，而历史最高程度是3万亿美元。
在焦虑地关注链上意向的同时，投资者也想知道将来会产生甚么。业内人士简直能够确定的是许多名目将会隐没，同时增补说，这暴-露了核心化和杠杆问题；但对他们中的一些人来讲，却还有一线但愿。
加密货泉买卖所dYdX的增长主管科里·米勒告知《财产》杂志：“[泛起这类状况]是安康的。”
短时间调剂
业内人士预测，最少在短时间内，加密货泉市场的多米诺骨牌效应可能会继续上来。关于面临太高杠杆率或其余经营问题的投资者和名目来讲，将来还会有更多苦楚。这所有似乎都可以追溯到Terra。
只管微观经济要素（包罗美国高于预期的通胀数据）为戗风的到来奠定了根底，但Terra生态零碎的解体是不成否定的大爆炸。Terra生态中的不乱币TerraUSD（UST）及其原始加密货泉Luna（LUNC）遭受崩盘，变得简直一文不值。
在壮盛时代，UST和LUNC的市值为600亿美元，在往年5月暴涨至接近零后，上周对相干机构的影响变得显著。加密货泉市场最大的借贷平台之一Celsius Network在6月19日暂停提款，诱发了无关其破产的传言。不久之后，无关范围达数十亿美元基金的Three Arrows Capital情况的报导接二连三，进一步加剧了对蔓延和零碎性危险的耽忧。跟着时间的推移，愈来愈多的公司战争台都在提供财务情况最新信息或标明其没有财务情况新动静。
从次要参预者到普通投资者，影响规模普遍。即使是与加密货泉相干的次要公司，例如 Coinbase、Gemini、BlockFi和Crypto.com，比来也宣告裁员——其中几家公司刚刚在超级碗（Super Bowl）的广告上投入了数百万美元，由于那时加密货泉的市值接近峰值。
“当初状况真的很不不乱，需求一段时间才能够不乱上去。人们正在张望并等候看其余加密货泉是不是会崩盘。”加密货泉买卖公司Dexterity Capital的办理合伙人迈克尔·萨法伊向《财产》杂志表现。要构建一个“值得信任的生态零碎，投资者必需确信当他们投入资金后，他们可以将其掏出。目前这类状况确定会大大减弱这类信赖。”
Galaxy Digital Trading的联席主管贾森·厄本告知《财产》杂志，目前，咱们有点“宿醉”。在短时间内，市场预计将继续泛起颠簸。
“我以为在接上去的三到六周内，人们将弄分明究竟产生了甚么，以及谁走出来了，谁没有走出来。这是第一步。”厄本说。随后，“会有名目失败，也会有名目大获胜利。”他增补道。
加密货泉买卖所dYdX的增长主管米勒向《财产》杂志表现，咱们当初看到的是“从生态零碎中打消适度危险”。他以为，这是一种安康的开展。“加密货泉作为一个总体依然能够抵挡危险。”
瞻望将来
从这次崩盘中走出来后，加密货泉的次要参预者表现，这个畛域确定会产生变动。他们可能会对某些名目有所犹疑，尤为是那些经过适度杠杆化提供极高收益的平台。监管也可能很快跟进，但许多业内人士依然看好将来的翻新。
厄本将加密货泉市场目前的现状与2000年的互联网泡沫决裂进行了对比。瞻望将来，他预测，伴有着窘境，翻新将在这一时代泛起。许多人也附和了他的舆论。
狂热的加密货泉投资者马克·库班在承受《财产》杂志采访时说：“在股市和加密货泉畛域，你会看到那些依托低息借款但没有无效商业前景维持的公司隐没。就像[沃伦·]巴菲特所说，当潮水退去时，你就能看到谁在裸泳。”
加密货泉买卖所FTX的首席履行官萨姆·班克曼-弗里德还告知《财产》杂志，虽然这对“办理不善或用途不大的名目”来讲将是一个“十分蹩脚”的时代，但关于有价值的名目来讲，状况将“不会那末蹩脚”。“我以为咱们不会看到行业灭亡，但咱们可能会看到一些行业转向更繁杂的版本。”
从久远来看，萨法伊以为太高的收益率和杠杆率会增加。
萨法伊说：“还有得多事件要做。坐享其成的时期曾经完结了。此时，少量杠杆将从零碎中撤出，这终究将使加密货泉生态零碎更平安。”
米勒指出，这次低迷标明，与加密货泉相干的名目和基金的“危险比小心名目的危险更大”。“与其余低迷相似，许多参预者自愿兜售，随后被淘汰出局。”
为了应答此次崩盘，政府监管机构曾经表现将进一步完美加密货泉市场的监管框架。关于政府的干涉，业内人士悲喜交集，但不论他们喜爱与否，政府干涉均可能产生。
加密货泉借贷平台Ledn的联结开创人及首席履行官亚当·里德斯向《财产》表现：“咱们以为，监管的泛起是咱们行业的一个踊跃开展，由于它将迫使参预者披露更多的细节，以便客户更好地评价相干的潜伏危险，以及不同公司之间危险的差别。”
区块链文娱平台Sator的首席履行官伊斯拉·佩尔菲托告知《财产》杂志，只管比来产生的事情，好比UST和LUNC的崩盘，“对加密货泉市场情绪构成为了要挟，是监管泛起的催化剂，但它终究不会禁止Web3的翻新增长。”
教训经验
只管一些业内资深人士以为，本轮低迷与以前的“加密货泉寒冬”有类似的地方，但此次崩盘的教训经验将对将来发生其余影响。
Messari的初级钻研剖析师汤姆·邓利维表现，从这次低迷中走出来的“最首要的事件”将是“关注根本面”。
邓利维在承受《财产》杂志采访时说：“过来，最乏味的新名目获取资金后，会开展到使人难以相信的范围以完成他们实际可以实现（或真正能够实现）的指标。将来的重点将是弱小的协定、团队和用例。”
他还预测，此次低迷将“从基本上完结”以太坊竞争对手之间的“和平”。“比特币和以太坊还会存在，而后将有十分多名目争取剩下的20%至30%的加密货泉市值。”
业内人士表现，此次崩盘的严重启发也将塑造该畛域的将来。
“当初每集体都必需当真扫视本人的危险办理，但买卖所似乎对这类疯狂行动彻底免疫。跟着每集体手头的资金愈来愈少，买卖者面临的问题将是如安在杠杆率无限的世界中更聪明地配置资金并优化流动。”萨法伊表现。
这将十分首要，由于“多数几家贸易公司构成为了市场流动的首要组成部份，它们对市场来讲不成或缺。”他说。“阅历过其余漫长的加密货泉低迷期的商店将依托这类教训持续开展，而且可能会变得更为弱小，从而使行业受害。”（财产中文网）
译者：中慧言-王芳 |
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