西北亚产业链转移的危与机：定单究竟转移了多少？

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本文来自微信大众号：云启资本（ID：yunqipartners），作者：云启投研团队，原文标题：《定单究竟转移了多少？西北亚产业链转移的危与机 | 云帆·出海（二）》，头图来自：视觉中国（图为越南胡志明市，本地正在路上的工人们）
假如把出海比作一场冒险，这趟征程不成谓不艰险。“海雾层叠”，诸如充斥民族主义的“区域要挟论”有低头之势头；又比如“骇浪激昂”，对于“产业转移”“定单流失”“西北亚”等症结词的争执在往年尤其剧烈。
假如把出海视为一程逆旅，这段阅历不成谓无感化。它不会成为冒险家终究的归宿，但海面的“劲风”与“洋流”却被出海企业视为沉迷体验、吸纳教训的首要生长阶段。
只管从更久远的历史视角看，寰球产业链转移能够追溯到18世纪，从西欧拓展到全世界的工业化浪潮中，伴有区域对比劣势变动的产业迁徙始终在悄然进行着，必定，且必须。但在往年这个特殊的时代，这个话题似乎也被附上了一些更多颜色。
如安在出海中打赢怪兽，又能失掉哪些播种？咱们并无野心去提供一个切当的谜底。但是正如航海者在幻化的季节中观星象以辨明标的目的大势，静态演化的出海情势也并不是无主观依据可循。明天，云启投研团队但愿能经过提供原始的微观数据和一手的宏观调研，为读者补充对于西北亚产业链转移的图景描摹。
咱们从不以为简略的用“要挟”或者“复制”就可以去总结概括新变动，新兴市场的开展是适应趋向的，产业链的构造调剂关于每个主体而言，都是一次深化改革的时机。咱们但愿在鼓动情绪的喊话声响以外，提供一套零碎化的剖析视角，更为定量的去回答一些问题，也为咱们在这个疾速变动的国内情势下，提供一份逾越迷雾与周期的底气。
本文经过最根底的未经加工的微观数据，以及最一手的一线宏观访谈，但愿能给到大家一些更实在、不带有任何情绪滤镜的钻研分享。
本文但愿解答两个实际的问题：
从定量来看，定单究竟转移了多少？
横切出产因素，西北亚和中国的各目标比较如何？
西北亚产业链转移和以上两个问题非亲非故。
西北亚地域共十一国，咱们按照人口、GDP和出口总量，拔取了其中5国作为本次钻研的次要剖析对象，即越南、马来西亚、泰国、印尼、菲律宾（下文简称“西北亚5国”）。
筛选依据次要包罗3项：范围化的人口、GDP及进出口总量，这为相干国度范围化承接海内定单及相干产能提供了根底：
最新全年GDP范围超过2，000亿美元；
最新全年贸易总额超过1，500亿美元；
最新人口基数大于3，000万人。
作为西北亚最受世界关注的新兴开展区域，西北亚5国算计人口不到中国一半，算计GDP至关于中国1/6，进出口贸易总额约为中国40%。

细分国别而言，越南、马来西亚、泰国是典型的进出口贸易主导国度，而印尼、菲律宾出口贸易占GDP比重与中国接近。人均GDP方面，马来西亚与中国接近，泰国约为中国2014~2015年程度，而印尼、越南、菲律宾约为中国2008~2009年程度。

筛选出拥有承当范围化海内定单的才能的西北亚5国后，咱们首先经过挖掘贸易进出口数据，回答第一个问题（定单究竟转移了多少？）。
随后，咱们选择从出产因素的角度切入第二个问题（剖析西北亚与中国的可比性），去剖析西北亚产业链转移的主观前提。咱们以为，中国与西北亚的对比，避无可避、去直面、去剖析、去开掘时机，这是咱们下列讨论的终纵目的。
一、问题一：定单究竟转移了多少？
在讨论定单流向以前，咱们先梳理一下定单转移景象的配景，说分明本钻研中所指的究竟是甚么样的“定单转移”。
1. 哪些行业在转移定单？
对于定单转移品类，咱们首先综合调查了西北亚5国次要的出口品类的增长较快的出口行业，终究发现，除去资源天赋类行业，鞋服及配件（鞋服类）、家具及整机（家具类）、电气机械（机电类）、电信装备（通讯类）这四大品类是西北亚5国制作业最次要的出口品类，且从2010年后增长显著。

进出口数据来源于联结国贸易数据库（UN Comtrade，2010年后）
2. 哪些国度在转移定单？
随后，咱们需求将眼帘投放到这些被转移定单的进口流向。按照海关数据，美国、欧盟、日韩三大进口主力，在中国与西北亚5国的出口总额中占比均在40%～45%摆布。

假如将西北亚的次要出口品类与其定单转移的次要出口市场比拟对，咱们不难发现，中国对欧美日韩出口上述4类商品金额，从绝对量上已从2018年达到峰值后有所回落，而西北亚5国对欧美日韩出口4类商品金额年化增速7%，与中国相干出口额比值10年间由25%回升至48%。

鉴于以上中国与西北亚出口相对于份额的明显变动，咱们在遵守一套定量剖析思绪的过程当中从新界定了本钻研中的“定单转移”——如果欧美日韩维持进口定单调配比例不变，中国对其出口金额应该是多少？如斯失掉预算值与实际值相减，以此作为定单转移的计算根底。
3. 转移了多少，这是一个能够计算的数字
详细而言，咱们针对西北亚最次要转移的4大品类和中国最次要的海内贸易火伴国，自2010年以来的贸易出口数据，去调查欧美日韩从中国与从西北亚5国进口份额（%）的相对于变动，再用份额变动量（%）乘以2021年欧美日韩进口总额（亿美元），终究得出了一个定单转移数量的绝对值。
4大品类定单转移占指标市场份额相对于变动状况如图：

按照上述统计办法，欧美日韩在4大品类上算计从中国一年转移走约720亿美元定单，而西北亚5国承接约530亿美元，其中越南作为绝对主力，承接了其中约450亿美元海内定单。
从比例上看，720亿美元定单约占中国4大品类对欧美日韩出口总额4，4十二亿美元的16.3%。假如综合斟酌内需与外需，2021年中国4大品类社会消费品批发额为4，838亿美元，720亿转移定单至关于表里需总额9.250亿美元的7.8%。综合比例相对于可控。

4. 定单转移，对中国还有哪些影响？
基于中国和东盟（其组成国度和西北亚5国高度重合）严密的贸易协作瓜葛，咱们发现西北亚在承接海内定单的同时，也扩张了中国原资料与零配件出口西北亚的份额。
从数据来看，2021年中国纺织及皮革原资料出口额为1，486亿美元，其中出口西北亚294亿美元，占比由2010年的十一.4%，回升至2021年的19.8%，趋向与西北亚服装海内定单占比根本统一。
与之相似，机电及通讯零配件数据也在过来3年迎来一波疾速下跌，与产业转移的趋向根本统一，西北亚5国从中国进口原资料及零配件份额已由2010年的5.7%下跌至十一.8%。
以云启的被投企业百布为例，其来自越南的布料定单就在逐年减少，往年上半年海内定单比去年同比增长一倍以上。

结合上文不难看出，西北亚对中国的定单转移还次要集中在其相干产业链的劣势环节，即终端组装、出品环节。少量在西北亚工厂需求中国的原资料、零配件出口，以及中国机械、技术办事等配套产业实现出产。
按照云启一线访谈，目前中国在西北亚设厂的厂主，其下游贸易商大部份在国际，上游客户在海内，西北亚工厂次要实现最初一步的出产组装工序，本质是“中间在外”，即国内贸易定义中的“转口贸易”。咱们从云启的被投企业环世物流的数据中也能看到，中国和西北亚之间的业务范围也在不停减少。

一线访谈：工厂厂主声响
综合来讲，西北亚产业转移是无限行业、无限环节，相对于无限比例（4个行业外需15%，表里需8%）的迁徙，且带有转口贸易特征。
关于西北亚市场，咱们踊跃对待增量开展带来的新兴时机。关于中国市场，仍然具有门类最为齐全的供给链体系与一致大市场，咱们也踊跃对待由此带来的外部产业构造调剂时机以及中国企业出海时机。
二、问题二：横切出产因素，西北亚与中国的各目标比较如何？
从经济开展法则来看，产业转移是始终在产生的。
从历史角度讲，自18世纪第一次工业反动以来，世界曾经阅历了4次大范围的产业转移。
美国南北和平后，伴有美国工业化，西欧向美国产业转移；
二战后，伴有战后重建，美国向日本、德国产业转移；
1970年后，伴有亚洲四小龙突起，日本向韩国、中国台湾产业转移；
21世纪中国参加WTO后，产业向中国际地减速转移。
纵观世界历史上几回严重的产业转移，咱们不难发现，产业转移是适应区域对比劣势变动的进程，或者说，出产因素天赋的最优化后果，这是合乎经济开展法则的。
接上去，就让咱们从休息力、根底设施、资本与政策三个最次要的因素登程，相对于定量比较下中国和西北亚的目前状况。
1. 休息力
（1）A休息力人口构造：年老而易患的便宜休息力
除去泰国的此外西北亚四国均匀春秋在30岁上下，明显低于中国。叠加更高的出世率和不低于中国的休息参预率，西北亚工厂可以随时接触到少量的年老休息力。
按照咱们外部的访谈，这些年老易患的工人通过短时间的培训，“大部份能够达到国际工人八成到九成的效力程度。”按照世界银行统计，越南人力资本指数2020年达到0.69（见下注阐明），与中美程度接近，这象征着越南休息力的可获取性将预计维持长时间的对比劣势位置。

注：人力资本指数（HCI），用于计算投资安康和教育对工人出产力的奉献，指数得分从0到1不等，权衡明天出世的儿童作为将来工人的出产力，相对于于彻底安康和残缺教育的基准。
另外，西北亚国度在薪酬程度上依然具备用工本钱的劣势，只管这个劣势正在逐年放大。西北亚5国最低工资规范不超过250美元/月，大抵至关于国际2015年程度，均匀工资与国际比拟低40%摆布。
但另外一方面，咱们关注到这一本钱劣势正在逐年迅速放大，仍以越南为例，目前越南年均涨薪幅度超过10%，另外，越南工资比拟中南半岛周边国度，如老挝、柬埔寨，已有明显溢价。
（2）B休息力本钱：更高的工人办理难度
西北亚海内工厂在本地派驻人员比例：
因为西北亚各国对外国休息力的维护政策，海内工厂在本地派驻人员比例通常不超过3%。西北亚工厂办理具备一定的应战。

第一层应战来自部份用工条款。按照云启访谈，相似计件工资、绩效考查等办理模式在西北亚难以推广，本地工人更违心承受固定工资、计时工资，且用工条款必需在招工时如数家珍明文写出，凡是有调剂，都有歇工危险。
第二层应战来自相对于宽松的出产排班习气。按照云启访谈，除越南北部外，大部份西北亚当地工厂实施一天一班（无日班），周末双休停产。
第三层应战来自员工高活动性。西北亚工人群体相对于自在，销假随便，活动性较高，因此工厂主不肯意承当长时间培训的本钱。云启访谈的一名厂长讲述了如下故事：
2019年在越南建厂时，他曾招聘了14个越南人到广州学习技术，管吃管住培训了8个月，后果回到越南当前，半年内只剩下4人。从此只会在越南本地提供短时间培训，本地工人也很难成为产线业务主干。（3）C休息力休息力素质：晋升点在哪？
从休息出产率角度剖析，除马来西亚之外，西北亚4国休息出产率与中国都有不小差距，而目前休息出产率晋升的次要能源，来自于国内间接投资（FDI）。从休息力人均FDI来看，“定单转移”的次要承接国——越南、泰国、马来西亚的程度都超出中国。
西北亚5国中，寰球半导体封测重地马来西亚为最高额，约十二，013美元/人，越南3，045美元/人，均高于中国2，327美元/人。

休息出产率的长时间继续晋升，离不开教育的长时间投入，以及民族的斗争精力，而这也是中国产业突起的中心缘故之一。
教育方面，西北亚5国在根底教育层面目前还后进于中国，但也在继续投入。比较中国与西北亚5国25岁以上人口教育程度，中国在高中以上学历人口占比比拟西北亚其实不占劣势，但在初中以上学历人口占比喻面，中国与马来西亚、菲律宾接近，越南约为中国2010年程度，泰国、印尼约为中国2000年程度。
访谈中，不少厂长表现，西北亚年老人关于“常识改动命运”的信仰不如中国。

文明方面，因为西北亚长时间东方殖民影响，且当地代理人政府长时间处于不不乱形态，本地人文明上西化较重。目前西北亚广泛采用半月薪轨制，但仍有超过70%的工人向银行借款，buy now pay later（先消费，发工资还款）、payday loan（先借款，发工资还款）等消费金融计划十分遍及。
后文咱们也会讲到因此对储蓄率，与长时间资本积攒的影响。一名受访厂长表现：“西北亚本地iPhone等智能手机的遍及率很高，得多工人使用的型号比老板的还新。”
2. 根底设施
在访谈中，咱们发现一个乏味的景象，去西北亚建厂的老板们全都表现，西北亚总体出产本钱比拟国际并没有劣势，细盘各类目，咱们也能看到目前西北亚根底设施的一些缺乏。西北亚将来的开展下限，中心之一也是如何进一步晋升出产畛域相干的各项根底设施：
（1）A根底设施用水用电：价钱、不乱性无显著劣势
咱们建设了一个简略的目标来比较：每万人的电力总装机容量。中国目前在15.6兆瓦，西北亚5国除马来西亚外超过10兆瓦之外，越南、泰国都在6～7兆瓦的程度，和中国2010年程度较为接近。更差一点的印尼和菲律宾都在2兆瓦摆布，缺电重大。
而从电价来看，西北亚5国均不低于国际，另外，中南半岛的越南、泰国等国度面临常态化停电，进一步加剧了出产不不乱。按照云启访谈，用水用电还会因ESG标准发生额定的环保本钱。一名越南厂主表现：“去年停电超过10次，且停电前毫无预警，每次停电后，都要2~3天修理恢复供电。”

（2）B根底设施土地厂房：寒带气象妨碍建厂本钱的升高
以越南为例，只管地价程度与中国至关，但后续收入远高于国际。
首先是建厂本钱更高，本地政府要求雇佣外国修建公司施工，部份工程资料需求从中国进口。其次，厂房落成后，其实不能享用相似国际“七通一平”的根底办事。假如想要租用现成厂房，迅速下跌的房租又成为新的困难。
按照一名西北亚厂主引见：“越南北部地域的房钱已达到3美元/月/平方米，比拟国际并无显著劣势。”

不成疏忽的是，西北亚5国均处于寒带地域，受限于更高的降水量与更频繁的极端气象，单位面积的根底建立投入远高于温带地域，且需求遵守更严格的平安措施。一名本地厂主在访谈中表现：“越南建厂需求打10米以上的深地基，且厂房楼层数有严格限度。”

（3）C根底设施物流网络：路途系数至关于中国2005年先后的程度
西北亚5国，尤为越南的工业化出产，次要以工业园区方式，来自中国、韩日等地域的下游原资料及零配件由海运输出，上游运往美国、欧洲、韩日的商品再经过海运输入，西北亚当地客户占比很低，因此物流构造上高度依赖海运，港口密集。
比拟于兴旺海运，西北亚5国的公路铁路基建后进，岛屿构造同时妨碍了高速公路、高铁掩盖率的晋升。咱们也定义了一个简略的目标来比较：路途里程/单位疆土面积（路途系数）。综合来看，高速公路、铁路建立缺乏。
目前越南的高速系数和中国2004年时的程度接近，铁路系数与中国2010年程度接近，物流本钱占GDP比重较大，超过中国2010年程度。

访谈中，咱们约请一线工厂主提供了一些本地路况的照片如下。目前的路况还有待进一步进步，汽车摩托混行，工人下班大多站在轻卡后斗取代公交。像我国长三角、珠三角地域凭借兴旺高铁高速网络，周边休息力1小时内上百千米疾速来回的情形，在西北亚大部份地域难以完成。
长时间来看，兴旺陆运对休息力疾速转移、产业链协同的作用难以用海运代替，西北亚路途基建依然任重道远。

（4）D根底设施信息化：数字化水平缺乏
西北亚当地化办事目前能实现根底的装机通网，然而在软件层面难以提供无效技术反对。访谈中，咱们发现中国厂主对西北亚当地软件办事商知之甚少，工厂日常使用的ERP、WMS零碎都推销自外国厂商，线上近程实现保护。
按照Gartner统计，西北亚5国的SaaS收入程度比拟中国仍有较大差距，最高的马来西亚仅约中国的10%。叠加相对于富余的休息力供应致使更低的信息化付费志愿，西北亚国度数字化仍有较长路途要走。

假如将发电、厂房、物流等视作根底建立的“硬件”，西北亚仍需微小范围根底建立投资以反对长时间增长。按照亚洲开发银行统计，从2016年到2030年，西北亚经济体每一年需求2，100亿美元的根底设施投资。是不是有足够的资金投入是影响西北亚各国开展后劲非常首要的一点。
除“硬件”投入之外，政党、宗教、民族等“软件”层面的要素不容无视。西北亚算计6.5亿人口，但受限于特殊的政治文明环境，难以聚合相似中国的一致大市场。
内需层面，终端需要是产业会萃的本源驱能源，大市场对产业链有着不成代替的虹吸成果。将中国的工业产出合成，解决内需占比高达66%，其他22%为出口配套产业链，外需占比仅为十二%，宏大的终端需要使得提供相干办事的产业链选择留在中国。
3. 资本与政策
（1）近期看，政策面+FDI推进西北亚疾速开展
西北亚目前取得的高速增长，离不开本地政府踊跃采用开展优先的策略，实施了一系列利好外资政策，致力改良营商环境。
例如，越南政府在犯法率继续降落的社会环境下，面向海内投资者所出台的一系列降税政策（e.g. 对“中间在外”的外资企业不征收增值税；缩短企业兴办时间）。

另外一个增长的助力推手来自海内FDI。深圳国资委、新加坡政府等机关部门都在西北亚投资设立工业园区；三星、富士康等大型企业也在西北亚建立2~3万人范围出产基地，这些工厂自动化水平高，不乏“黑灯工厂”。
值得关注的是，中国从不是西北亚开展的傍观者，中国经过FDI、贸易、移民、业务出海、海内守业等多个维度，在西北亚经济增长中发扬首要作用。
中国是西北亚5国最大贸易火伴、最大进口国、前三大出口国、前七大FDI来源国。过来10年间，中国以“承包工程”的方式，向西北亚5国输入承包金额增幅超过150%，绝对范围超过200亿美元。
另外，西北亚出海热度继续晋升，2021年西北亚守业企业融资范围接近140亿美元。咱们关注到更多的守业者将西北亚作为指标市场，一批具有国际供给链和工程师劣势的企业，也在将西北亚作为首要的业务增长点。
（2）远期看，除FDI外西北亚5国的资本积攒面临诸多应战
贸易顺差：转口贸易拖累，贸易顺差低。如前文所述，兴旺的转口贸易象征着西北亚国度出产商品的当地消化力无限。以越南为例，进出口总额接近GDP的1.8倍，但贸易顺差仅为贸易总额1%，实际赚到的外汇仅是“零头”。

居民储蓄：高消费带来低储蓄，居民储蓄率与欧日相似。高储蓄率关于一个开展中国度来讲，象征着多的资本投入开展。受本地文明影响，目前西北亚5国储蓄率其实不高，越南储蓄率23%，5国储蓄率为25%，与欧盟、日本接近，远低于中国的43%。

财政政策：税收、债权为主，难以复制中疆土地财政。除了越南，西北亚5国均实施土地公有制。即便是越南，想要鉴戒中国“卖地+基建+土地贬值”的土地财政循环模式，仍有很大难度。越南政府投资根底建立，次要依赖财政税收、证券发行等传统渠道，卖地仅占很小比例。2021年越南土地使用支出对财政支出奉献为10%，远低于中国的43%。
民族品牌：世界500强仅3家。西北亚高度依赖转口贸易与FDI带来的另外一个弊病，是外乡品牌的弱势。目前西北亚世界500强仅占三席（分别为来自泰国、马来西亚、印尼的石化国企），越南、菲律宾均无尚榜。而中国在2010年时，也有54家。目前曾经135家。
（3）国内关税与疫情后多元化供给链规划，还是西北亚国度中心劣势
遭到地缘政治的影响，2018年～2019年间，有得多工厂在欧美客户的要求之下被设置在西北亚。西北亚国度近些年来与美国、欧盟、日本之间达成的更优惠的关税政策，进一步推进了厂主将部份产能部署在西北亚。
近些年来，美国、欧盟、日本都在努力推动与东盟国度自在贸易协议的签订，其中，日本与东盟签署的片面经济火伴瓜葛（AJCEP）于2008年底失效，勾销一切关税详目87%的关税；欧盟在2018年与越南、新加坡签署自在贸易协议。
加之规模更普遍的区域组织，片面与提高跨太平洋火伴瓜葛协议（CPTPP）与区域片面经济火伴瓜葛协议（RCEP），西北亚出口欧美日韩的关税优惠显著。
另外一方面，疫情、俄乌冲突等突发要素，致使跨国公司对供给链平安性权重减少，效力至上的繁多供给链向多元化，N+1供给链体系转变。美国、欧盟、日本都在2021年发布了供给链多元化方案，许多过往以中国为次要供给方的跨国企业，也开始在“中国+1”思绪指点下，在邻近的西北亚国度部署部份产能，这也在主观上推进了西北亚的产业转移。
咱们关注到，只管寰球产业链处于继续重构中，但抉择寰球供给链格式的中心逻辑并未改动，产业链终究会依照出产因素的对比劣势，造成区域集群。中国与西北亚的因素比较，仍将作为产业转移的本源能源，在很长一段时间继续。
从目前来看，无论是休息力、根底设施、资本与政策，西北亚在各项出产因素上都还需求继续晋升，横向对比下，中国的寰球劣势供给链仍然显著，2021年中国制作业减少值至关于美、日、德三国之和，在寰球拥有绝对劣势，西北亚5国短时间内很难超出。

另外一方面，咱们也明晰地意识到，中国在产业降级路途上，还有本身需求解决的问题。对内，如何冲破中低端制作的国内分工定位，完成高科技制作业的国产代替，完全解决“卡脖子”；对外，如何冲破政治情势的封锁，建设贸易生态体系，这才是咱们需求独特致力的标的目的。

图说：中国高技术制作业利用外资占比超过1/3，研发收入超4，000亿且减速增长。
三、结语

如上图，咱们总结了一些中心的比较数据。咱们置信基于这些定量和定性的剖析，咱们能更明晰的看到目前的实际情况。
咱们仍然十分踊跃对待中国门类最齐全的供给链，最当先的供给链根底设施，与一致大市场范围，在现阶段无可代替，在长时间也将继续有竞争力。
一样，咱们置信西北亚与中国的对比与竞争仍将长时间存在，更安然而静态的去长时间关注，开掘其中的新时机，不论是中国本身的产业构造改革的时机，仍是在西北亚新兴市场的增量时机。
出海犹如一个正在奔赴的冒险，一段终将通过的逆旅。为了完成更无效的剖析，“产业链转移”这个课题下的两大主体——西北亚与中国，以及它们之间的对比就无可防止。知己知彼也并不是一定为了在缠斗中争得头破血流的成功。
出海不只是详细的行为，更是明白的态度。它象征着有一群从祖国大地上开眼看世界的人们，既不等闲被迷梦所哄骗，又不受诡计论的惊吓，他们正在致力战胜成见，扫视流言，怀抱着微小的勇气去面对继续变动的机遇与应战。
本文来自微信大众号：云启资本（ID：yunqipartners），作者：云启投研团队，注：特别道谢多位对本讲演给与素材和访谈极大反对的云启小家庭企业和行业敌人
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