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原标题：闪崩的“防水茅”，事迹面真能撑得住？
只管上半年事迹不达预期的传言并未做实，但来自四面八方的压力确实在挤占着西方雨虹的利润空间。
7月5日晚间，西方雨虹布告，鉴于公司393.41万股限度性股票已实现回购登记顺序，公司股本总额由原25.24亿股增加至25.2亿股。
第二天开盘，西方雨虹报47.5元/股，涨幅1.63%，总市值十一94亿元。
事迹“埋雷”诱发跳水
布告当日，西方雨虹股价演出大跳水。7月5日，西方雨虹小幅低开，随后疾速上涨，盘中闪崩跌停，报收46.63元/股，总市值十一75亿元，较前一个买卖日蒸发130亿元。
但从买卖数据来看，机构多空不合显著。当日龙虎榜显示，有四名机构公用坐席算计卖出4.42亿元，深股通净卖出7902.31万元；买入方面，有三机构净买入2.67亿元，量化基金中国国内金融上海分公司净买入近2000万。
动静面上，西方雨虹与其所在防水资料行业没有大的利空泛起。市场多以为，带崩西方雨虹的是外界对其事迹的耽忧。
无机构指出，往年二季度盈利的症结变量在于疫情影响，建材、钢铁等板块需要受疫情冲击，释放预期继续延后，供需根本面偏弱运转，库存去化速度显著放缓。因此，相干公司中报也许其实不会有杰出表示。针对二季度运营状况，《国内金融报》记者致函致电西方雨虹董秘办，截至发稿，未获进一步回复。
另外一方面，资金短时间获利离场或是形成西方雨虹跌停的一大要素。自3月中旬股价下探至37元/股后，西方雨虹强势反弹，日前触碰年内高点，下跌幅度约四成。
不外，在此期间公司高管却减持不停。深交所信息显示，包罗副董事长许利民在内的五名高管董事，于6月20日至30日期间，以大宗买卖形式减持西方雨虹。而第三大股东许利民，仅6月20日就以45.89元/股的均价减持1000万股，套现4.6亿元。
虽然西方雨虹的回购齐头并进，但利空仍然在主导地位。7月1日，西方雨虹布告，截至6月30日，公司累计回购股分数量为十一55.93万股，占公司总股本的0.46%，最高成交价为49.76元/股，最低成交价为37.24元/股，成交总金额为4.94亿元。
毛利率下滑显著
市场关于西方雨虹的事迹隐忧不是空穴来风。
一季报显示，西方雨虹往年一季度完成营业支出63.09亿元，同比增长17.31%，归母净利润3.17亿元，同比微增7.07%。
虽然放弃正增长，但细究可发现，公司事迹面其实不扎实。受原料涨价影响，西方雨虹本钱端承压显著，公司一季度营业本钱为45.24亿元，同比增长25.32%，超越营收增幅不少。公司毛利率在走低，降至28.28%，同比下滑4.5%，较去年全年毛利率降落超2个百分点。
西方雨虹正经过涨价传导本钱压力。3月，公司宣告对部份主营产品降价，上调幅度在10%到20%。6月中旬，针对工程防水产品和民用建材产品，公司分别下发调价函。其中，工程防水和民用建材方面波及的沥青卷材、沥青涂料均上调25%，水性涂料上调10%；工程防水产品中波及的高份子卷材，上调幅度则为15%。
主打防水资料业务的西方雨虹，其上游客户多集中在房地产畛域，公司在2021年年报中提及，“前后与多家优质房地产公司、企业团体签署了策略性协作协定或长时间供货协定”。但跟着房地产巨头接踵身陷债权危机，房企活动性危险凸显，西方雨虹压力不容藐视。
截至一季度末，西方雨虹应收票据及应收账款为109.6亿元，占当期营收的173.72%。公司最新一期预支款项为14.23亿元，较2020年的4.49亿元增长216.93%。
中国度居、设计产业互联网策略专家王建国告知《国内金融报》记者，“2021年及2022一季度，建材行业受大的市场环境及房地产行业变动的影响逐步释放。二季度开始，市场疲态会开始浮现，景气指数降落，除了受房地产行业变动，疫情及国内市场变动，也是影响企业阶段性开展的因素。”
减速抢占市场份额
以后，国际修建防水行业呈现出“大行业、小企业”的格式，行业集中度较低、市场较为扩散。
另外，防水修建资料行业还拥有一定的时节性和区域性。因为天气冰冷等缘故，每一年一季度是南方修建防水资料行业的旺季；北方则次要表示为在旱季施工量增加。区域性方面，防水修建资料的经济运输半径约为500千米，行业内企业广泛范围较小，较多企业局限于出产所在地域域从事防水资料的销售，进一步加剧了行业的区域性特点。
上述行业特性之下，西方雨虹正减速跑马圈地，抢占市场份额。
7月1日，西方雨虹布告称，公司与呼和浩特经济技术开发区办理委员会签署《名目投资协定书》，拟投资10亿元在呼和浩特经济技术开发区投资建立西方雨虹呼和浩特绿色新资料出产基地名目，建立内容为推动包罗但不限于防水卷材、防水涂料、特种沙浆等产品研产生产名目。
据统计，往年以来，西方雨虹累计抛出6大名目投资方案，总投资金额高达78亿元，接踵与福建福州闽清县政府、武汉市新洲区政府、南宁市兴宁区政府、河南省南阳市南召县政府、呼和浩特经济技术开发区办理委员会等达成协定，拟在本地落子绿色新资料出产、研发基地。
不外，有剖析以为，因为防水资料品质检修的滞后性特征，让冒充伪劣产品横行，后进产能多余。只管行业竞争会趋于标准化，但这类滞后性仍是会让至关一部份市场被强占。
来自国际外的竞争对手一样值得西方雨虹警觉，公司在年报中提醒，因为中国防水行业较大的市场空间，部份欧美大型建材企业与国际非防水畛域企业纷纭进入防水市场，公司在市场拓展、产品竞争力及占有率放弃上拥有一定的危险。
记者 胡安墉
编纂 王丽颖 |
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