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7月十一日，索菲亚一字跌停，截止下昼开盘还有将近32万手封单，紧紧锁住跌停板；7月十二日收盘后继续一字跌停。
见智钻研（大众号：见智钻研Pro）以为，上周五索菲亚盘后公布的高管辞职布告确实诱发了负面的市场情绪及猜测；辞职的副总经理杨鑫是国际定制家具行业的资深人士，去年5月加盟索菲亚前曾在欧派家居履职18年，是帮忙欧派在与索菲亚的衣柜畛域竞争中胜出并率领其更坐不乱制家居行业龙头宝座的症结人物之一。如今杨鑫加盟索菲亚仅一年时间，且在中报披露前到职难免诱发市场猜测，对公司不久后将披露的中报事迹及久远的策略布局/履行发生了一定耽忧。
简略复盘一下索菲亚过来10年的表示：20十一-2017年是其高光时辰，地产红利下公司疾速扩大，期间营收完成35.3%的复合增速，归母净利润的复合增速更是达到了37.4%；期间股价涨幅高达7倍；
2018年起公司堕入窘境：2018-2020年营收复合增速降落至10.7%，归母净利润复合增速更是降落至9.5%；2021年营收虽同比增长24.6%并冲破百亿关口达到104亿，但归母净利润遭到原资料本钱回升及恒大暴雷诱发的9.1亿计提影响同比降落89.7%（复原恒大9.1亿计提后同比降落13.4%）
公司自18年起堕入窘境也是表里部要素共振的后果：
内部来看，地产红利逐步减退，商品房销售面积自18年起逐步开始增长乏力，完工面积更继续负增长，家具批发额步入负增长，直至21年才重回正增长，致使基于地产后周期逻辑的索菲亚不成防止遭到影响。另外定制家居行业进入门坎低，竞争对手的不停涌现也使得市场竞争加剧。
内部环境不敌对的状况下，索菲亚本身的办理与策略也泛起了问题：
对经销商的办理疏松：公司对比依赖头部经销商，而经销商出于本身利益并未在索菲亚意欲重点发力橱柜市场的早期给予踊跃配合；18年前经销商的淘汰率也十分低，仅为2%，为欧派的1/3，且考查维度繁多，更多时分仅考查销售额错过了束装业务的风口：18、19年是束装业务起量高速开展的两年，欧派、尚品皆在此阶段鼎力开展束装业务，但过后索菲亚更多仍是重视批发渠道，并未注重束装业务，直到20年才开始正式发力束装/家装，但好的头部装企许多已与竞争对手协作，错过了风口针对上述本身的问题，过来几年能够看到索菲亚有在致力改进，18年后对经销商的办理及考查力度都不停加大，淘汰率也已逐渐晋升至8%的程度，渠道办理目前依旧在进行时，21年的衣柜单店销售额根本与18年至关，渠道办理与改革触及利益方泛滥，后续的力度及成果仍需继续视察。
策略方面，公司在2020年明白了“全渠道+多品牌+全品类”的策略标的目的，实现了多品牌矩阵的分化，明白了司米、华鹤高真个品牌定位，索菲亚中高真个品牌定位，米兰纳的公众品牌定位，且进行了组织架构的改革；杨鑫任职后，将“整家定制”晋升到了索菲亚事业部的中心策略，目前其到职后后续公司关于策略的贯彻及履行需严密视察。
21年跟着地产交付的一波回暖，索菲亚的运营数据迎来的部份改良，虽恒大暴雷诱发大额计提，但见智钻研以为暴雷未必彻底是好事，此前索菲亚曾寄但愿于经过TO B的大宗业务迅速做大范围，目前地产行业总体的窘境使得公司在大宗端不能不稳步推动，更多更小心拓展客户，且从新把精神更多聚焦于TO C端，索菲亚在这方面还有得多事件可以去做，也有这个根底去做。
短时间来看，主品牌索菲亚依旧会是公司次要的增长来源，单店销售晋升依旧有不小的空间，应该在至关一段时间内会是公司投入资源更多之处；整家定制、资料降级都能奉献客单价的晋升，固然渠道办理及改革的成果将会间接影响晋升空间。
长时间来看，多品牌分层策略可以进一步关上空间，目前公司的品牌分层根本理顺，较为明晰，是长时间公司的增长新驱动。
整体而言，索菲亚的产质量量及品牌力其实不弱于欧派，尤为产质量量上、环保方面能够说是更为当先于欧派，目前总体的策略标的目的也没有大问题，总体具备窘境反转的根底，后续将来的开展就看渠道改革的成果及策略的贯彻力、履行力了。
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