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【中泰家电】邓欣：H2瞻望：至暗已过2.0
此前Q2战略《至暗已过，怎能错过？》观念，生长消费接力稳增长更容易反攻；如今H2已至脚下，家电再迎三重利好：疫情：消费复苏结合下半年估值切换；本钱：铜钢大幅上涨，盈利迎来修复；地产：地产环比恶化，政策继续加码。
H2中心关注：景气逻辑（投影仪+供给链）+反转逻辑（厨小电+后周期）
景气逻辑--投影仪+供给链
投影仪：最优景气家电赛道，外销不乱海内生长；标的看2C龙一操之过急的极米+2C2车均有看点Q3事迹环比改良的光峰；
供给链：电动车产销反弹+政策歪斜+新技术撑持热办理景气；标的看盈利拐点汽零减速的盾安+热泵集成等新拓拉动高增的三花。
反转逻辑--厨小电+后周期
厨小电：格式优化后盈利修复，降价第一波+降本第二波；标的看劣势龙头苏泊尔+补涨龙头九阳；
后周期：迎支出盈利双拐点，白厨电间接受害地产恶化及大宗降落；标的看新房拉动的集成灶龙头亿田、火星人+稳健标的美的、海尔、老板。
危险提醒：国际疫情重复，海内需要不迭预期
本文源自金融界 |
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