|
|
原标题：光伏雪崩前夜：下游资料涨价5 倍，上游组件挣扎度日 | 焦点剖析
作者 | 袁斯来
编纂 | 苏建勋
在涨价一年后，硅料价钱依然看不到提价的影子。以致于上游电池龙头放出：“全部行业都会泛起激烈的雪崩”的狠话。
全部产业链正在一个奥妙的时辰。下游硅料厂商利润暴跌，上游叫苦不迭。7月1日，一组主流光伏组件制作商的停产时间表流传，其中包罗大型公司隆基、晶澳等。
虽然公司很快造谣，但不成否定上游厂商正遭遇冲击。
下游却是另外一幅图景。7月4日晚间，硅料龙头通威股分披露半年度事迹预报，预计2022年上半年归母净利润达到十二0亿元至十二5亿元，同比增长3倍以上。通威股分股价在7月5日创下新高，公司市值冲破3000亿元。
包罗通威在内的“硅料四大天王”，都得益于硅料涨价和需要旺盛给出了美观的财报。保利协鑫2021年毛利创下记载，达到73亿元，新特动力2021年归母净利润翻了6倍，大全动力往年第一季度归母净利润也翻了6倍以上。
但红利只属于一小部份下游和龙头公司。
“四大天王”赚钱得手软，身处上游组件、电站行业的公司却被挤压更重大。后者本来就处于白热化竞争中，硅料涨价让上游组件、电池厂难以撑持。
硅料曾经从2021年终的6万元/吨，涨到当初29万元/吨，还看不到提价的迹象。硅料涨价当然很大缘故在于“双碳”政策之下装机量增长，加之以后扩产还未到位，供需不屈衡。但是往年也泛起对下游囤货的质疑。
假如价钱维持高位，中小组件厂商要末转型，要末开张，要末流血委曲为生。在这一次涨价浪潮中，他们不能不承受一次大荡涤。固然，这和雪崩还有些间隔。尘埃落定后，留给行业的或许是一批更优质的公司，也多是一次衰退。
囤积居奇
硅料价钱涨了一年半，面前缘故产业链不同环节的参预者各执一词。
早在2021年6月10日，一份上游光伏电池大厂爱旭股分的一份非地下资料流传开来，在这封《对于光伏行业热点、难点问题座谈会的报告请示资料》中，爱旭股分以为目前硅料供给达到190GW，但往年寰球终端需要很难抵达180GW，不存在产能不婚配的问题。他们以为硅料居高不下，是由于“部份企业能够营建多晶硅、硅片重大充足的假象，助推两头贸易商、产业链各环节奇货可居、哄抬物价。”
图片来自网络
他们点名“部份企业”中的一员，也就是通威团体。爱旭具体形容了通威以为“月度定价”下跌太慢，拿出大量硅料每周约请企业竞标。多晶硅价钱一周一刷新，一个月中涨了37.2%。他们的一切出产流动只能暂停。
假如真如爱旭所述，通威待价而沽，硅料其真实下游空转涨价，没有投入上游。
就在爱旭提交资料次日，召开座谈会的光伏行业协会也公布了一则呐喊，号令从业者们抵抗适度囤货、哄抬物价和投契行动。
通威股分很快给出回应，表现本人“没有出货给任何两头贸易商，也不存在哄抬价钱、奇货可居的情景。”至于价钱，那是供求瓜葛抉择的。
假如只看实践数据，往年确实不存在供不该求。按照行业征询公司PV InfoLink预测，往年寰球组件需要起码会到223GW。通常1万吨多晶硅能产出3.5GW-4GW组件，所以需求55-63万吨多晶硅。
2021年，寰球多晶硅产量为64.2万吨。个别市场供需比要大于1.2才算供需均衡，所以最初泛起价钱暴跌。假如往年产量和去年相反，确实会存在很大缺口。
去年开始，四家龙头硅料厂的产线陆续投产，包罗保利协鑫2万吨级颗粒硅名目、大全动力3.5万吨多晶硅名目、通威10.1万吨产能爬坡。这曾经能带来近80万吨硅料。亚洲硅业、西方但愿也陆续在往年投入新产能。
不外，需求斟酌到新建产线从投产到爬坡需求半年，产能可能到三、四季度能力彻底释放。加之疫情重复，物流也影响到货量，确实在往年一二季度还会泛起充足。
这类奥妙的均衡下，很难找到明白的归罪方。供给缺乏主观存在，但价钱下跌如斯之快，多少也有恐慌情绪愈来愈浓郁的助推。爱旭之后，也并无更多公司露面指摘通威等硅料厂商，不外他们身处漩涡核心，天然成为最大的靶子。
受伤者
爱旭股分并不是完善受益者。
上游都为硅料涨价叫苦。但爱旭股分之所以在涨价后事迹难看，也是为其扩大太保守买单。
爱旭2020年到2021年发布了超过80GW的新名目，投资超过400亿元。下游资料价钱下跌，对爱旭这样扩大中的公司天然挫伤加倍。
爱旭接受的次要是下游硅料、硅片企业压力，而更受冲击的是处于爱旭股分上游的组件厂商。
这些厂商长时间处于中间挤压中。承当资料涨价同时，要接受国度发电平价上网政策束缚，在全部产业链中向来毛利偏低。
组件厂能够分为三类，本人既做硅片、也做组件的龙头，如隆基、晶科动力，组件业务为主，硅料、硅片业务还未成范围的大公司，如西方日升、天合光能，以及泛滥只要组件业务的中小范围厂商。
隆基、晶科动力等并无伤筋动骨，他们早已锁定了硅料长单，本人也会调高硅片价钱，对冲组件部份业务的危险。
西方日升、天合光能这样的公司虽然毛利会因此升高，但由于能够卖零碎，也有电站业务，客源相对于不乱，其实排产并无太大变动。
真正遭殃的是中小组件厂及上游零散电站集成商。他们不成能有才能和资金提前锁定下游硅片，只能主动迎接冲击。“上游很苦楚。”一名电站集成商告知36氪，他们只能想方法转型做BIPV、光储一体机。或者干脆“撂了”。
这实际上是个风险的信号。爱旭股分预感的雪崩虽然没有在去年产生，但其实不象征着往年危机不会泛起。
硅料扩产在2021年尚无实现，因此确实去年有很大的供给问题。但往年三四季度，硅料产能富余，中小厂商纷纭复工、增产，硅料会泛起多余的危险。也许，此时用爱旭股分陈刚略夸大的说法会对比适合，“全部行业都会泛起激烈的雪崩。”
产业链确实处于凌乱中。爱旭2021年提到商务流动无奈进行，刚谈完的生意还没履行又要按照新价钱重谈，以前的合同成为废纸。在涨价一年后，往年7月，证券日报采访光伏电站开发企业时，这一景象还在持续产生。硅料价钱下跌，组件供给端频繁守约、毁约。
得多人其实记得十多年前那次硅料涨价到暴涨的惊心。由于欧美光伏行业红火，硅料从2006年27美元/千克一度涨到500美元/千克。2008年，金融危机袭来，光伏补助勾销，需要暴涨，硅料价钱一落千丈，已经在顶峰期疯狂扩大、锁单的无锡尚德破产。
固然，目前我国硅料曾经国产化，不需求从海内进口，受国外价钱颠簸小。加上政策红利，无论国际仍是国外光伏行业都在黄金期，能消化足够多的产能。这一次硅料下跌后，不会反复过来的一地鸡毛。
可依然不克不及无视不安要素，欧美经济再次泛起衰退迹象，2021年我国际光伏建立其实并无达到市场预期，2022年疫情重复又减少不肯定性。需要仍不明白，第四季度硅料产能彻底释放后，市场也许会遭受剧烈动荡。
36氪制图 |
|
中级会员