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上市其实不同等于上岸。
在巨头林立的乳业赛道，靠“认养”概念营销出圈的网红乳企“认养一头牛”半道杀出，如今还要上市了。
7月5日晚间，中国证监会民间网站信息显示，认养一头牛控股团体股分无限公司（下称“认养一头牛”）的A股IPO上市请求已获受理并正式预披露招股书，拟在上交所主板上市。
凭借“买牛奶，不如认养一头牛”概念走红的认养一头牛，能够说在近些年胜利避开了与巨头的侧面竞争，在几年内就生长到了超30亿的体量，再为资本市场讲述了一个造富故事。然而子细剖析，其花式营销的面前，产品大多为代工出产，面前的危险不成无视。另外，在目前产业链尚不完美的状况下，外界对其如何讲好新故事的耽忧也愈发浮现。
“网红牛”突变“烧钱牛”
认养一头牛成立于2014年，次要从事“认养一头牛”品牌乳制品的研发、出产与销售业务，产品包罗多样式纯牛奶、酸奶、奶粉、奶酪等乳制品及生牛乳。
截至目前，认养一头牛已在河北、黑龙江等地接踵建设了7座古代化大型奶牛牧场，其中5座为公司自有牧场，2座联结经营牧场，奶牛存栏数超6万头。
招股仿单显示，本次IPO拟发行不超过4047.06万股，且发行股票数量占公司发行后总股本的比例不低于10％。召募资金次要用于“海勃日戈智慧牧场建立名目”“品牌建立营销推行名目”“信息零碎降级革新名目”“增补公司经营资金”。值得留意的是，公司筹备拿出5.2亿元用于品牌建立营销推行，其中3.28亿元用于购买淘宝、京东、抖音等平台信息流推行工具。
财务数据来看，认养一头牛近几年事迹放弃安稳增长。招股书显示，2019年-2021年，认养一头牛营收分别为8.65亿元、16.5亿元、25.66亿元；净利分别为1.05亿元、1.47亿元、1.4亿元；扣非后净利分别为1.03亿元、1.23亿元、1.25亿元。
作为线上营销起家的乳业品牌，其在电商平台上需求投入少量流量费用。据理解，2019-2021年，认养一头牛线上渠道支出占其销售支出比例均超60％，2021年占比更是接近80％。
不言而喻，线上营销是助力认养一头牛开展的首要环节，却也制约着其后续的久远开展。由于在如今竞争剧烈、流量见顶的环境下，引流获客比过来更难，线下流量本钱也正在疾速回升。
2019年-2021年，其销售费用分别为1.94亿元、3.02亿元、4.83亿元，销售费用率分别为22.46％、18.35％和18.82％，销售费用金额增长较快。其中营销推行费从2019年的7十一3.01万元回升到2021年的4.14亿元，翻了近6倍，但事迹表示却并非如斯。
还可以发现的是，线上渠道的成就越夺目，认养一头牛的线下渠道就越“反差”。从牛奶的属性来看，线下才是次要消费场景。由于牛奶要鲜、保质期短，而认养一头牛的线下销售的占比曾经从2019年的37.70％降落到2021年的22.33％，这也是其线下销售渠道方面缺乏的写照。
酒徒之意不在酒
子细想来，认养一头牛从成立之初就离不开讲故事，“地产老炮儿隐没5年，只为做一杯好牛奶”让其吸睛出圈。尔后，凭借别致的认养模式并在各大直播平台种草吸引了一波粉丝。
但现阶段，以常温牛奶起家的认养一头牛已并未像其刚开始讲得那样专一牛奶，而是将业务扩展到成人奶粉、奶酪等多畛域。但并无资源和劣势的它，在各个畛域也都没有砸出声音。
如今，认养一头牛又投身肉牛和婴配粉行业，谋求新的增长。据悉，早在往年1月认养一头牛就成立了独立于乳业板块的肉业事业部，肉牛业务会以独立品牌展开运营。
主观而言，牛肉业务虽然市场需要近些年来在我国逐步缩小，可于企业而言，需求思考的应是出产层面的问题。由于肉牛业务不是有牛就可以做，要知道我国对肉制品的出产、加工、流通等环节监管力度较大，发展业务需求在各个环节获取相应的许可，并获取配套设施，投资报答周期较长。
并且，牛肉的出产只是第一道难关，最大的难题在于流通。不同等于消费者购买志愿较强的牛奶，中国牛肉的消费更可能是线下分销的特征，在此显著是对认养一头牛线下渠道的考验。所以，在不斟酌出产这一关的状况下，其面临的只要两个后果，一个是承受弱线下的现状，那其牛肉业务必然无奈起飞，另外一个是逐步减轻下线开展，这却着实是个慢工夫。
因此，假如认养一头牛想鼎力搀扶牛肉业务，头号事件必然是融资扩展线下，而此次似乎并无这个意思，继而卖牛肉又更像是“一章故事件节”。
再反观婴配粉市场，进入门坎更高了，目前行业又处于奶粉新国标落地和二次配方注册的过渡期，能够说往年将迎来婴配粉市场的大改革，认养一头牛此时入局难度更大。
业内人士以为，屡败屡战的它实在目的或只是讲述美妙的资本故事。更有业内人士坦言，认养一头牛扩大多个业务条线或是为上市做筹备。
尚在自建牧场
认养一头牛能切中成熟市场里的新细分需要，并疾速开展，这恰是其中心劣势。但现阶段，乳制操行业增速曾经逐步放缓，据材料显示，目前乳制操行业正从增量转向存量竞争，2015年先行业增速见顶，之后增速逐年下滑，从量增驱动转向价增驱动。
所以在没有其余业务开展凸起确当下，接上去如何放弃继续的竞争力、增强品牌力，也许是认养一头牛要面对的次要困难。
始终以来，认养一头牛的产品定位和定价都趋势高端。一样是一盒250毫升的全脂纯牛奶，认养一头牛的天猫店铺售价3.5元每瓶，高于伊利、蒙牛的利乐砖纯牛奶，后者单价均低于3元。
但外界存在质疑：认养一头牛的产品定价与质量其实不非常婚配。
好比就有消费者表现，在认养一头牛旗舰店购买的娟姗纯牛奶泛起了蜕变发臭发苦的状况。另外《逐日财报》还发现，认养一头牛声称的自产奶源说法也与实际不符。早在2017年的微信大众号文章中，认养一头牛就开始以“自有奶源”进行产品鼓吹，但据新三板挂牌乳企牧同科技2020年年报（更正后），2020年杭州认养一头牛生物科技无限公司是其第一大客户，推销金额4539.89万元，占牧同科技当期营收的17.94％。
也就是说，认养一头牛依赖其余供给商奶源，与本身鼓吹相矛盾，这也存在产品危险。面对奶源质疑，认养一头牛曾在地下报导中回应，已于2021年与牧同科技完结协作，正在不停进步自有奶源比例。
总的来讲，成立8年的认养一头牛凭借电商红利和营销弄法，着实“圈定”了一波消费者，但与乳业巨头比拟，实力仍是相差微小。另外一面也要看到，讲故事、造概念、薅流量、砸营销的弄法，未必能让资本市场买单，由于先抛开买流量换利润这个不成继续性的点不说，当下无关“新消费”概念的上市品牌其实广泛表示消极。所以关于认养一头牛而言，上市其实不同等于上岸。
本文源自每财网 |
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