|
|
近日，武汉达梦数据库股分无限公司（下列简称“达梦数据”）向科创板递交了招股书，拟募资23.51亿元。
IPO前，达梦数据进行了两轮融资，其中引入了拥有国企配景的中国软件，目前其为公司的第一大股东，使人惊叹的是，公司的实际管制人是一名78岁高龄的传授！刚好与甲骨文开创人拉里·埃里森同岁。
在行人可能对达梦数据不太理解，但你一定据说过华科大“最牛校友圈”，华科大是个造梦之处，不只为华为就保送了少量的人材，还培育出了多家上市公司开创人，其中海康威视的开创团队龚虹嘉、陈宗年和胡扬忠三人即是结业于华科大计算机学院。
达梦数据也是发源于华科大，公司的开创人冯裕才自1976年起便在华科大计算机系任教，期间冯传授率领的团队胜利研制了我国第一个自主版权的“数据库办理零碎CRDS”，2000年十一月武汉华工达梦数据库无限公司正式成立，公司6名中心技术人员里有5名结业于华科大。
如今达梦数据来到了IPO的关口，此前市场给予其500亿的估值，若胜利上市或将成为“国产数据库第一股”。那末公司到底有何看点？
01
市占率仅次于甲骨文、华为
大数据时期曾经到来，你想过数据都是怎么贮存的吗？或者贮存数据的“仓库”是由谁办理？
科幻电影里常有外星人经过大数据管制地球的情节，而理想是在很长一段时间里，以甲骨文（Oracle）、微软、IBM等为首的国内商业数据库厂商占领着我国数据库市场的大部份份额。
据Gartner公布的2019年度数据库办理零碎寰球市场剖析讲演，Oracle以27.5％的市场份额在寰球数据库市场中排名第一，其次为微软，占比24.8％。
在我国数据库市场，大部份厂商往往选择基于开源数据库 OEM 或进行二次开发以推出其商业化发行版。
所谓的开源数据库，有两类商业模式：“软件使用收费，技术办事免费”、“根底功用版本收费，初级特性免费”，因为其早期本钱低，因此对中小体量用户较为敌对，适宜初创企业。
而关于大型政企用户，特别是对中心信息零碎的牢靠性、机能、平安性等症结才能有更高要求的客户而言，传统非开源商业数据库则更占劣势。
其实，正如那句话“世界上最快的捷径，就是不走捷径”，使用开源数据库当然是最省心省力的，但却铺下了平安隐患，近些年来信息泄漏事情层见叠出。
跟着大数据时期的到来，数据库软件曾经深化浸透到关乎国计民生的各行各业，政府、金融等畛域的信息平安问题显得尤其首要。
达梦数据自称是一家坚持自主研发、数据库产品中心源代码均为自主编写，并从未使用开源数据库代码的企业，公司表现其具有次要产品整个中心源代码的自主常识产权。
不外值得留意的是，截至2022年3月31日，公司共具有177项已受权境内创造专利，其中有45项专利创造人/前创造报酬在公司兼职的华科大老师，环抱专利权属的问题亟待解决。
截至2022年6月，中国数据库厂商已超过200家，其中以“四朵金花”为代表，包罗达梦数据、人大金仓、神舟通用、通用数据。同时，近些年来国际互联网、通讯科技巨头华为、腾讯、阿里等公司也纷纭利用本身的云计算才能规划数据库产业。
据赛迪参谋讲演，剔除云厂商外，2019-2021年达梦数据市占率延续三年在中国国产数据库办理软件企业中排名第一。IDC表现，2021年达梦数据在当地部署模式下的市占率排名第三，仅次于甲骨文和华为。
不外，作为一祖传统数据库企业，达梦数据的位置正在遭到来自互联网科技企业的要挟，阿里云（PolarDB）、华为（GaussDB）、腾讯云（TDSQL）等经过驾驭私有云平台入口，管制数据库办事流量，结合本身的低本钱自研／开源产品，对传统数据库产品构成为了微弱竞争。
因此，关于达梦数据来讲，如安在与信息产业巨头的竞争中发扬本身竞争劣势，是一个较大的应战。
02
毛利率次于中望软件
来看看公司的根本面状况。
2019-2021年，达梦数据分别完成营收3.02亿元、4.50亿元和7.43亿元，年复合增长率为56.95％，对应的净利润分别为8374.61万元、1.44亿元和4.38亿元，年复合增长率高达十一1.85％。值得一提的是，公司有很大一部份利润是来自于政府补贴，近三年累计约获取1.7亿元，此类收益拥有一定的不肯定性。
分业务来看，软件产品使用受权业务是公司的次要支出来源，讲演期内其占比由69.32％回升至86.57％，而数据及行业解决计划、运维办事近三年的支出金额增长趋向不显著，占比逐年降落。
讲演期内，公司主营业务毛利率分别为80.32％、90.27％和90.60％，其中软件产品使用受权业务毛利率接近100％，2020年因为其支出比严重幅进步，因此拉高了公司总体毛利率。
在同行业可比上市公司中，达梦数据的主营业务毛利率程度次于中望软件，远高于星环科技，与金山办公较为接近。
公司的数据库软件产品包罗达梦数据库办理零碎、数据库集群软件、云计算与大数据。讲演期内，达梦数据库办理零碎受权支出占比高达90％，其终端用户次要集中于党政、动力和金融等畛域，其中，2020年以来公司在金融畛域加大推行，拓展了6家国有大型银行以及多家券商、买卖所。
从次要客户状况来看，近三年公司对前五大客户的销售支出算计占比将近五成，集中度较高，其中与第一大客户中建信息的协作较为不乱，其他包罗黄石公安局、湖北省公安厅、湖北省司法厅在内的客户变化较大，这种客户通常受推销轨制影响，其付款周期较长。
正因如斯，公司对上游客户的回款才能稍显弱势，讲演期各期末，公司应收账款余额分别为9627.90万元、1.55亿元和3.48亿元，占营收比例高达40％摆布，且其增速远高于营收增速。
归根结柢，国产化代替的进程都是漫长而坎坷的，想要与国内巨头一争高低，继续的研发投入是软件行业提高的根基。达梦数据作为国产数据库的领头企业，近三年其研发费用累计2.77亿元，不外公司的研发费用率却由20.74％颠簸降至15.86％，低于可比公司的均匀程度（40％摆布），公司仍需进一步加大研发投入。
03
结语
总体来看，以达梦数据目前的市场位置和利润状况来看，冲刺500亿市值也不无可能，不外正如前文提到的，面对互联网科技巨头的跨界竞争，公司将来能否放弃竞争劣势、事迹高增长的继续性，均有待验证。
本文源自格隆汇新股 |
|
注册会员