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本文来自微信大众号：光子星球（ID：TMTweb），作者：吴依涵，编纂：吴先之，题图来自：视觉中国
往年以来，130多家公司IPO请求终止。
IPO暂停或被否次要有四种缘故：不合乎拟上市板块定位；信息披露存在问题；企业内管制度存在问题；继续运营才能存在问题。无论哪一个缘故，关于手持期权的员工来讲都是一个不小的打击。
过来几年，一些人由于公司IPO胜利，靠着手中期权完成财务自在。亦有不少人由于IPO失败，手中的期权一晚上之间变成“废纸”。
公司能否上市胜利，将抉择持有期权员工的利益。不外，员工的期权终究能否完成价值变现，仍是要看公司，由于公司掌握着绝对的话语权，半途也有修正规定的可能性。
员工何时解锁期权，自在买卖，也是由公司抉择。由于公司要规避员工将期权变现到职的状况。所以，员工要从规定制订者那儿获取利益，谈何容易。
财产自在终落空
喜马拉雅第三次IPO折戟，上市方案再度推延到9月。极大部份缘故在于投资者不满意其估值。
此前，喜马拉雅为了上市做筹备，在2020年下半年开始大范围扩大，引进猎豹、趣头条等互联网高管。与此同时，公司为了吸引并留住人材，向部份员工发了一些期权。
一名喜马拉雅的员工李维表现，最后拿到期权的时分仍是挺开心的，虽然工资不高，但公司上市之后，这些期权将让工资变得不那末首要。不外，公司上市过程再三搁浅，本人也有些意气消沉。
理想终于将李维从公司股东的幻境里拉了出来，回归明智。
李维表现，公司目前的处境不容乐观。公司的常识积淀缺乏以及在人材造就的才能上也有所欠缺。在办理上，公司任用非专业人士担任教育板块；重复钻研一个没有翻新力的话题，终究难以落地；自觉地走多元化路途，非但裁减不了盈利模式，反倒内耗加剧，丧失了本来的内容劣势。
从财报来看，公司年支出与樊登读书接近，但员工却超越了6倍。2019年至2021年，公司净亏损超20亿元。再加之屡次IPO得胜带来的影响，令一些手握期权的员工忐忑不已，“公司无奈上市，咱们手中的期权就是废纸一张；就算上市胜利了，以公司目前的情况和市场环境看来，破发也是大略率事情。”
李维当初堕入两难的窘境，假如当初跳槽，期权确定打水漂了；假如不到职，比及了上市的那一天，本人又能失掉多大的收益？
即便有人可以将期权兑现，但后果也未必能尽善尽美。
近日，有人在眽眽上爆料称，吉利收购魅族后，以几分钱每股的超高价格回购期权。100万的期权终究也只能失掉几万元。但是，这还只是税前金额。
关于手握公司期权的员工来讲，虽有一晚上暴富的可能，但也相应的会承当许多危险。
蚂蚁团体在2020年通读证监会审核时，公司一片喝彩，除了高管、合伙人将成为亿万富翁外，在团体任务4年以上的P7员工，其所持期权也将无望完成上千万的变现。
当暂缓蚂蚁上市的动静一出，泛滥蚂蚁员工如被人当头一棒，将他们从财产自在的美梦中打醒了。对他们而言，这短短三个月的时间，宛如“邯郸之梦”。
现已分开蚂蚁的吴江表现，“现在听到公司暂缓上市的动静后，最耽心的莫过于期权升值，万一上市失败了，手中期权就只要期，没有权了。”并且过后的市场环境，致使他更为的灰心。
往年5月底，吴江收到了蚂蚁发来的分成邮件，他还挺不测的。由于这是蚂蚁团体初次分成，没想到本人到职了也能收到这笔钱，虽然未几，权当一个刺激吧。“这也正面印证了本人现在选择分开是对的。蚂蚁初次开启分成，除了要抚慰员工之外，也释放出了一个信号，那就是团体在短时间内已不成能再重启IPO。”
而网上传言蚂蚁要重启IPO的动静从未断过，但终究也都不了了之。与分成比拟，许多员工更但愿的是公司能回购期权。
通过此次事情，吴江的心态也产生了改动。在他眼里，“只要拿得手的钱才是真正属于本人的，所谓的期权，就是一场豪赌。”就算公司上市胜利，员工的期权是很难变现的。
通常，公司会制订一些限度性规定，如授与的期权个别分4年归属，上市前期权还会有一个锁按期。员工若要将期权整个变现，个别都需求4～5年的时间，有的公司设置的时间乃至更久。就拿拼多多来讲，员工需等候7年能力将本人手中的期权整个变现（往年拼多多刚满七岁）。
一些人要末能坚持到变现一部份期权，要末甚么也拿不到，他们就会因各种缘故选择了保持。理想却是很少有人能坚持到整个变现的那一天。“在一场赌博中，你怎么能玩得过制订规定的人呢。”
自愿出局的人
企业在上市失败或暂停之后，都会对内进行大规模调剂，为下次重启上市做筹备，这些调剂关于员工来讲象征着不肯定性陡增。
以IPO折戟的喜马拉雅为例，公司的现金流其实不富余，大部份来自预支会员费。公司发放期权的一个另外一个缘故是为了增加现金领取，不外这也不克不及彻底解决问题。为了追求营收增长，平台开设了培训业务、卖课。
一位入驻了平台多年的主播李珊珊表现，“当初只要多数的几位头部主播能接到录制任务，其余主播基本接不到活，生存难题。有的主播迫于生存已转去抖音，有的乃至间接转行。”
因为酷爱这份事业，李珊珊始终没有下定抉择要不要分开。而就在前不久，她理解到喜马拉雅开启了AI主播功用，这也极大地紧缩了他们的生存空间。“公司当初曾经在病急乱投医了，千方百计完成盈利指标。在大部份主播都处于就业的情况下，平台还在加大投入开设培训。”
当初，李珊珊已开始将眼光投向其余平台，“要不是真的混不上来了，我也真不想走到这一步。毕竟在这儿待了多年，要分开也有些不舍。”
一样因公司IPO得胜遭到影响的还有前威马员工周阳。
2021年年终，威马启动IPO，却因“科技含量缺乏、研发费用率不高、继续巨额亏损”等缘故梦断科创板。
“虽然威马手里还有一定的资金，不外还始终处于亏损阶段，也急需内部资金输血。”威马在科创板碰壁后便转战港股，想经过港股上市融资。
周阳愈来愈看不懂公司开展定位了，“威马已经与‘蔚小理’并驾齐驱，当初曾经掉了很长的队，还被青出于蓝的哪吒赶超了。”
但是，据周阳理解到，威马下一步要做轿车。在他眼里仅靠原来SUV的底盘来做轿车不太靠谱，假如要新起一个底盘就得往外面砸钱，这又是一笔不小的投入。而威马违心再去花精神和资金往里投吗。就现状看来，可能性微不足道。
他终究抉择分开的缘故在于，本人致力的标的目的与公司开始南辕北辙，“关于公司而言，你集体的技术线路做得再好，但与公司的标的目的纷歧致所有都是白搭力气。”
在他眼里，当初的威马很“佛系”，不像蔚来的李斌那样，敢拿身家来赌。“所以当初威马和‘蔚小理’的差距拉这么大也是有迹可循的。”周阳以为，公司若不求变，即便上市胜利，股价也好不到哪里去。
周阳也有本人的坚持，让他在公司当个闲人，成天鸿鹄之志，这对他来讲既有意义也是一种熬煎。既然本人致力的标的目的与公司纷歧致，也就只能斟酌另谋他就了。
结语
关于现金流匮乏的公司而言，期权就是增加现金收入的一种工具。这样既解决了部份现金流的问题，也将员工与公司绑缚在了一同。即使是员工到职，正常状况下，公司都会将期权回购，由于公司不成能将期权留在对公司零奉献的集体手中。
关于集体而言，可能会见临公司上市失败、市值缩水乃至开张的危险，这样期权就一文不值。
在一家互联网公司任务多年的李莱，对公司非常有决心，所以他每一年都将年初奖兑换成期权。公司里与他有一样设法的人不在多数，有的人乃至更疯狂，都在做着一晚上暴富的美梦。
其实李莱知道期权变现很难，就算真上市胜利了，也会有许多限度性的问题泛起。他此前前后供职了两家公司都给了期权，即使有一家真正变现了，但拿得手的只要一部份。
而李莱天生就爱冒险，他把这个当做一种投资，“终究这是集体选择的问题，你惧怕危险就选择高工资。固然，你想多拿期权，想要高支出，那就要去承当相应的高危险。”
文中所涉人物皆为化名。本文来自微信大众号：光子星球（ID：TMTweb），作者：吴依涵，编纂：吴先之
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