基金二季报汇总：谢治宇、冯明远、葛兰如何调仓？

陈华

基金二季报终于披露终了了，上一篇总结了不少大佬的操作，《留意！大佬们调仓了（第②弹）》这一篇，咱们换个角度， 从行业的角度登程，看看同一个行业内的基金经理都是如何操作的。 次要梳理了关注度对比高的三个行业：新动力、医药、消费。 还有几位明星基金经理，周蔚文、谢治宇、乔迁、林英睿等，他们有的是明天才发布二季报，有的是昨天没放进去，懒猫就把他们放到明天文章前面了... 接上去是注释： 01 新动力 次要新动力基金中，李博和施成管的基金重仓下游资料，二季度涨的最猛，也是往年以来唯二正收益的基金。

施成持续看好下游资料，他以为新动力产业利润向下游资料转移的趋向要到2023年底能力够减缓。

李博虽然也看好下游资料，但曾经开始规划最上游的整车了，他以为汽车智能化水平不停进步会带来新的时机。 现实汽车、小康股分成为了第一大、第二大重仓股，长安汽车也新进入十大重仓股。

冯明远略微灰心一些， 二季报中，他说：“瞻望将来，经济弱复苏+活动性富余的组合可能很难继续，市场将更为重视根本面的品质。” 持仓上，他大幅减持了宁德时期，从一季度的第一大重仓股变为了二季度的第六大重仓股。不外他的仓位也次要集中在下游资料畛域，璞泰来（新动力电池负极资料）、天齐锂业（锂矿）、富临精工（锂电池正极资料）、赣锋锂业（锂矿）、东阳光（新资料），十大重仓股中有5只都和下游资料无关。

姚志鹏，他写起了小作文，主题是“将来的时机在生长股上”。 他把股票按照颠簸性、生长性不同，分红了价值、周期、景气生长、稳健生长四大类。 这4类股票下跌所依赖的环境不同， 价值股，下跌更依赖总体活动性的宽松； 周期股，股价变动更多以来行业资深的边际变动，好比价钱下跌或上涨； 景气生长，往往是有较大颠簸的高增长资产，下跌依赖本身事迹增长和估值颠簸； 稳健增长，本身增长烦懑，下跌也依赖总体活动性宽松带来的估值晋升。 回顾过来几年，由于国际活动性宽松，和外资继续买入，不乱增长类股票继续大涨，估值也大幅晋升，当初估值仍然处于高位。 将来是经济转型期，人口红利减退，这种股票的事迹增速可能会降上去，资金将更为聚焦在景气生长类股票上。 详细来讲是这几个标的目的： （1）新动力汽车。回顾互联网、智能手机的开展历史，浸透率冲破15%后，都是以较快的速度实现了70%以上乃至片面浸透的进程，新动力汽车是大势所趋。 （2）医药。虽然翻新药处于高潮期，但人类对医药的需要还在，将来势必泛起新一波的翻新药周期。 （3）兵工。军事工业是大国首要支柱，兵工相干产业链是经济上行期难得确实定性增长时机。

懒猫点评： 头几天总结过新动力，《49天涨了80%，又一名新动力基金经理火了！》全行业性的时机早在2020年底就完结了，2021年以来始终是谁能提前找到新标的目的，谁才是最强新动力基金经理，这很考验基金经理的目光和运气。 02 医药 二季度，医药基金经理事迹分化挺大的， 金笑飞、楼慧源、葛兰、郑磊、王峥娇、谭冬寒是正收益， 吴兴武、谭小兵、赵蓓等是负收益。 由于净值下跌，葛兰办理范围再次回到千亿上方，1017.51亿元，是仅有的一名办理范围破千亿的被动权利基金经理。

深度调剂后，医药基金经理加仓了高景气的CXO和医疗股，还有中药、原料药，这也是明星医药基金经理加仓的标的目的。 这是葛兰管的中欧医疗安康，片仔癀（中药）的仓位小幅减少，同仁堂（中药）新进入十大重仓股。康龙化成（CXO）的仓位大幅晋升，通策医疗（口腔病院）、九洲药业（原料药）新进入十大重仓股。

赵蓓管的工银前沿医疗，同仁堂（中药）也进入了十大重仓股。爱尔眼科（眼科病院）、九洲药业（原料药）、迈瑞医疗（医疗器械）仓位大幅减少。

谭冬寒，他也把同仁堂（中药）买进了十大重仓股。药明康德（CXO）、凯莱英（CXO）仓位大幅降低，九洲药业（原料药）新进入十大重仓股。

郑磊也是差未几的操作。同仁堂（中药）仓位有所减少，片仔癀（中药）新进入十大重仓股。康龙化成（CXO）仓位大幅减少，九洲药业（原料药）的仓位也有较大进步。还有爱漂亮客（医美），郑磊在二季报中特别提了一句，“减少了医美板块，次要是基于当下政策的修复以及对将来生长的决心”。

懒猫点评： 医药虽然是个大行业，但其实就那几个标的目的，翻新药、CXO、医疗、医美、中药、医药商业... 大家也只能在细分畛域内再挑挑股票，医药基金经理才是卷王之王。 03 消费二季度，中证白酒大涨26.95%，重仓白酒的基金经理都赚麻了。萧楠、韩威俊管的基金都涨了20%+，刘彦春、吴越、胡昕炜也都赚了15%+。

萧楠、刘彦春按兵不动，持仓变动不大。 吴越、韩威俊、王园园范围大增， 嘉实消费精选，范围从一季度的24.33亿元减少到44.71亿元，增长了84%。交银消费新驱动，范围从一季度的从18.4亿元减少到30.96亿元，增长了68%。富国消费主题，范围从一季度的50.41亿元减少到76.62亿元，增长了52%。 减少的范围次要被他们用来买白酒了。 这是嘉实消费精选的持仓，五粮液、茅台、舍得酒业、今世缘的持仓均大幅减少，美团也进入了前十大重仓股。

交银消费新驱动的持仓，洋河股分、贵州茅台，持股量均有所减少，五粮液新进入十大重仓股。药明康德（CXO）持股量翻了一番还多，康龙化成（CXO）也进入十大重仓股。

富国消费主题的持仓，茅台、五粮液、泸州老窖的持仓也减少了不少。但王园园还买了啤酒（青岛啤酒）、养殖（温氏股分）、消费电子（立讯精细）等其余行业的股票。

谭丽和王斌。 谭丽看中低估值， 二季报中，她说： “应该高度注重金融、地产及周期行业的低估值个股，这些股票依然很廉价。” “经济虽然复苏，但对（经济复苏）传导到消费畛域不宜适度乐观。” “疫情几年，消费股根本面受损重大，但股价却比着疫情前下跌显著，大消费板块的估值不低，即便长时间持有，预期收益率也不是很高。” “加仓了部份医药畛域低估值标的，由于消费板块估值偏高，没太适合的标的，总体仓位不高。”

王斌， 他喜爱买出产真个消费股， 但这次也买了不少消费真个消费股， 老白干、海尔智家、锦江酒店，这些都是消费真个消费股，也都进入了十大重仓股。

懒猫点评： 白酒，消费基金经理绕不外的一道坎，YYDS！ 04 周蔚文 二季度，周蔚文管的几只基金均匀涨了十二%摆布，往年以来均匀跌6%摆布。

“好行业选Alpha，窘境反转行业选Beta”。 也就是，在好行业中选更好的股票，赚取逾额收益，同时关注窘境反转行业。

窘境反转的牧原股分（生猪养殖）仓位有所减少， 新动力（宁德时期、晶澳科技）、医疗（通策医疗）新进入十大重仓股， 银行（宁波银行）、航空（年龄航空、不祥航空）仓位有所升高。

懒猫点评： 和得多老将随大流，持仓偏平衡不同，周蔚文还在踊跃的应答市场，这值得点赞！ 05 谢治宇/乔迁 二季度，谢治宇管的基金涨了十一%，乔迁管的基金涨了9%摆布。不外往年以来，两人管的基金都跌了15%摆布，乃至更高，同类排名倒数。

兴全合宜加仓了快手，仓位从7.71%减少到9.88%。 华润啤酒、舜宇光学科技（手机摄像头）新进入十大重仓股。

兴全和润也是微调仓位， 通威股分（光伏）、顾家家居（家具）新进入十大重仓股。

懒猫点评： 2017年3季度，谢治宇开始重仓隆基绿能，始终拿到2020年底才开始清仓，可谓神操作。之后，他再也没碰过新动力。这一次，他又出手了同为光伏龙头的通威股分，不知道是看到了甚么。

06 林英睿 二季度，林英睿管的广发多战略涨了9.19%，同类前25%。

“并不太了解且大为震撼”。 他的次要操作就是4月末的时分加了一点仓位，5、6月份市场反弹后又住手了。 反应在仓位上，十大重仓股持股量均有减少，十大重仓股集中度晋升到了62.22%，比一季度高了8.73个点。股票仓位，也从一季度的69.36%晋升到了76.47%。

懒猫点评： 周蔚文曾经减仓银行、航空了，林英睿还在加仓。巧的是，林英睿在中欧基金当过一年多的基金经理，就是和周蔚文独特办理中欧新蓝筹、中欧新趋向。究竟是老将辣，仍是小将勇，刮目相待。本文作者：懒猫，来源：懒猫的歉收日，原文标题：《最初一弹！“我不睬解，但大为震撼”》

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