晴天霹雳！砸近千万买金融产品，赎回遭拒！怒告机构，法院这样判了！股东一同“栽了”

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中国基金报记者颜颖
信托产品密集爆雷，可怜“踩雷”者如何无效自救？
日前，中国裁判文书网发布的裁决书显示，投资者戴某购买的两笔算计940万“永泰1号”聚拢信托方案到期后被民生信托回绝赎回，理由也对比奇葩，竟然是“存在活动性危险”，无奈对一般投资人进行兑付。戴某遂向法院提起诉讼，要求民生信托还本付息。

值得关注的是，此次投资者将中国泛海控股团体无限公司一起列为原告，理由是中国泛海董事长向民生信托全体投资者出具了地下信，且中国泛海出具了活动性反对函，对民生信托负有短缺资本及救助义务。
戴某的诉求能否失掉法院反对？民生信托存在哪些守约之举，中国泛海的“反对”又是如何引火下身？来看详情——
940万资金有去无回
信托公司：一般兑付将诱发零碎性危险
首先来看投资者戴某的投资状况：
2020年十一月，戴某认购340万“中民永泰1号聚拢资金信托方案（第14十一期）”，关闭期十一4天，届满日为2021年3月，最高参考年化收益利率为6.9%/年。
次月，戴某再度认购600万元“中民永泰1号聚拢资金信托方案（第1460期）”，关闭期100天，届满日为2021年4月，一样为6.9%/年，期间利息调配为到期调配。
据投资者提供的民生信托推介资料显示——
【中民永泰1号为民生信托重点保举名目，属于现金办理类产品，期限为1个月、2个月、3个月、6个月、9个月、十二个月，起投金额为300万元，事迹对比基准为5.6、5.7、6.9、7.2、7.4、7.6。
资金用处为：（危险较低、多家银行、券商朝销或认购，直销收益高于银行代销）投资于价钱颠簸幅度低、信托危险低且活动性良好的规范化金融资产，如：金融同业贷款、短时间固定利率债券、货泉市场基金等，合适企业或集体灵敏资金，到期可赎回或续作。】
尔后，民生信托向戴某出具了确认函，按常理便可等候信托方案到期回款。在产品到期前一个月，戴某向民生信托提交赎回请求书，但却并未等来资金出借的动静。
据民生信托披露的永泰1号2021年一季报显示：受负面舆情影响，讲演期内集中赎回状况凸起，底层资产变现速度不迭预期，部份信托利益未如期调配，产品面临一定的活动性压力。
关于戴某赎回到期信托产品的请求，民生信托表现：无奈知足。
民生信托称，按照合同商定，受托人能够暂停承受拜托人的兑付请求，由于当初存在活动性危险，且存在少量的投资人要求兑付的状况，故民生信托当初无奈知足整个投资人的兑付请求。且公司还办理了其余的少量信托财富，如对一般人兑付会诱发零碎性危险。
据引见，自2021年3月起，因永泰1号所投资产无奈及时变现，致使可供赎回的现金资产缺乏，故未能确认请求赎回的信托单位赎回胜利。对此民生信托解释称，斟酌到投资人的感触，虽然已知足了信托合同商定的暂停赎回状况，但并未公布暂停赎回布告。目前正在踊跃变现信托财富并在信托财富变现后按照信托合同商定领取赎回资金或清理调配。
关于残余投资者的兑付方案和目前回款状况，民生信托称，暂无明白回款支配。
投资产品涉资金池
监管责令民生信托整改问责
产品存在活动性危险？“永泰1号”的详细投向是甚么？
按照信托合同商定，“永泰1号”的投资组合规模包罗货泉市场金融工具、规范化固定收益产品、法律法规允许投资以及监管部门许可的其余投资种类，活动性资产比例为0-100%，投资规模极为宽泛。
在法院释明并给予举证期限后，民生信托提交了“永泰1号”的历史投资标的表，其中包孕的投资标的均为各类专项资管方案、信托方案，信托方案中又以“雷声阵阵”的四川信托旗下产品和民生信托自行发行的多只信托产品为主。其中，多个产品项下资产已泛起危险状况，无奈及时变现。

北京银保监局出具的考察意见书显示，永泰1号合乎非标资金池业务特点。此外，民生信托还存在违规经过信托方案受让股东发行的债券，以及绕道非关联方将信托资金用于公司股东等问题。银保监局已责令民生信托限期清算非标资金池业务及整改问责，后续将依法采用进一步监管措施。
法院指出，针对信托财富的办理，民生信托并未承袭老实、信誉、小心、无效准则。虽然信托合同商定能够投资其余种类，但“永泰1号”投资均为信托方案，民生信托未能进一步举证证实投资的信托方案实际投向了货泉市场工具和规范化固定收益产品，不克不及认定民生信托关于信托财富的办理、应用合乎信托目的的要求。
此外，按照在案证据，“永泰1号”等相干产品以信托购买信托为次要投资方式，经过设立凋谢式聚拢资金信托方案，转动发行信托单元，采取多层嵌套投资形式，使由其设立并办理的不同信托方案进行循环相互买卖的资产办理产品，拥有典型的资金池业务特点。民生信托未按要求清算资金池业务，反而扩张资金池业务范围，不只违抗监管部门的要求，更减少信托财富的投资危险，违反了受托人无效办理的准则。
最初，法院认定，民生信托存在守约行动，该当承当守约责任。民生信托仅以存在活动性危险而不列明投资产品指向存在活动性危险的缘故、现状、动作，无奈证实其暂停承受赎回合乎合同商定。民生信托未能提交证据证实其回绝赎回合乎合同商定，已构成守约。
许诺提供活动性反对
中国泛海承当连带责任
值得关注的是，在此次诉讼中，中国泛海控股团体无限公司被一起列为原告，且需承当连带责任。
投资者戴某表现，中国泛海是民生信托的大股东，其董事长卢志强向民生信托的全体投资者出具了地下信，中国泛海也出具了活动性反对函，其该当关于民生信托拥有短缺资本的义务以及救助义务。
来看一上流动性反对函的内容——
【尊重的投资者，感激您投资了民生信托发行办理的“中国民生信托汇天1号聚拢资金信托方案”“中国民生信托汇鑫5号聚拢资金信托方案”“中国民生信托中民永泰1号聚拢资金信托方案”及“中国民生信托汇丰X号聚拢资金信托方案”。
近期，受多重负面舆情影响，上述信托名目泛起投资者集中赎回情景，致使活动性紧张。为妥善解决该问题，执行大股东责任，本公司向各位投资者许诺如下：本公司已疾速启动相干资产处理任务，按照目前资产处理进度，预计资产变现的症结时间节点分别为2021年7月、2021年10月及2021年十二月。
本公司将以收到的资产变现回款无前提、无期限地对上述信托名目提供活动性反对，直至上述信托名目恢复正常运转，以保障投资者权利。除上述名目以外的民生信托发行办理的资金池名目，如泛起相似状况，本公司将一并提供活动性反对。】
对此，原告中国泛海则表现，其公司未与戴炜钐签署任何合同，不存在任何民事法律瓜葛，不是适格原告。对活动性反对函实在性不认可，中国泛海不是民生信托的股东，不拥有股东责任。活动性反对函和地下信不拥有法律意义上的包管，且不具备连带包管的法律属性。
法院指出，虽然戴某不克不及提供活动性反对函的原件，但从活动性反对函的内容来看，其次要面向民生信托发行相干产品的一切投资人，故戴某作为天然人个体无奈独立获得活动性反对函的原件。
结合民生信托另案中认可“泛海控股及泛海团体同时针对汇丰1-5号提供了增信许诺”，以及法院核对的《银行保险守法行动举报考察意见书》，中国泛海确于2021年3月31日出具了活动性反对函，“向投资者许诺公司已启动相干资产处理任务，预计资产变现的症结时间点分别为2021年7月、10月、十二月，公司资产变现回款将无前提、无期限向汇鑫5号等信托产品提供活动性反对。”
基于此，法院确认活动性反对函的实在性，中国泛海既已向投资人出具增信文件，其该当根据增信文件的许诺执行己方义务。从该活动性反对函的内容来看，中国泛海许诺无前提、无期限向特定产品投资人提供活动性反对，该许诺更合乎债权参加的意思表现。
终究，法院裁决民生信托抵偿投资者戴某两笔信托投资损失算计940万元，并领取资金占用期间的利息损失，且中国泛海承当连带抵偿责任。
地下信息显示，民生信托前身为中国游览国内信托投资无限公司，在2013年4月从新注销并将称号变卦为中国民生信托无限公司，公司注册资本为70亿元。
天眼查信息显示，武汉地方商务区持有民生信托76.76％股分，为民生信托第一大股东。武汉地方商务区的控股股东为上市公司泛海控股，中国泛海持又有61.15%泛海控股股分。

虽不间接持有民生信托股分，但多年“泛海系”对民生信托的影响堪称粗浅。就近期多起诉讼状况来看，民生信托违规向股东输血的状况已被监管多方认定。银保监会2022年5月发布第五批严重守法违规股东中，民生信托的控股股东武汉地方商务区赫然在列。
编纂：舰长
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