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美国危险资产在隔夜阅历了久违的狂欢夜：纳斯达克100指数下跌4%创20个月最好，标普500指数七周来初次收高于4000点。
一切人都沉迷在喜悦之中，畅想着拂晓前最暗中的时代曾经过来。然而，仍有不少业内人士放弃清醒，并敲响了警钟。
毕竟类似的场景仅在往年就曾经演出了三次：一颗甜枣只能维持长久甘美，有情的巴掌在次日就会间接落下。
美联储3月、5月、6月三次加息前后呈现了一样的剧情：先是诱发美股大涨，再是隔日回吐整个涨幅，并持续上行。
6月15日FOMC会议当天，纳斯达克100指数下跌2.49%，隔日回吐整个涨幅
5月4日FOMC会议当天，纳斯达克100指数下跌3.41%，隔日回吐整个涨幅
狂欢难以短暂
总而言之，不少美联储视察人士以为，市场对美联储亮相的解读过于全面，这才促成为了隔夜的狂欢，但终难以短暂。
所以他们以为，7月的根本剧情可能仍旧是，市场先是将美联储的亮相解读成一颗蜜枣，然而美梦只能维持一晚上，到次日之后，投资者就会被巴掌打醒。
而且按照投资机构Bespoke Investment Group的数据，从历史上看，美联储FOMC会议当日的美股大涨都难以继续。
媒体称，该机构剖析师Jake Gordon表现，当标普500指数在当日涨超1%时，次日的均匀跌幅为0.3%，泛起下跌的几率不到一半。
他在还在讲演中写道，在接上去一周，以及在下一次FOMC会议以前，股市都呈现上涨行情：
目前的涨势颇有趣，但从历史上看，当标普500指数在FOMC会议当天表示良好时，通常会在会议日期之间泛起‘提早反映’。
关于隔夜的美股狂欢，摩根士丹利（Morgan Stanley）美国首席股票战略师Mike Wilson也持小心态度。
他在承受采访时指出，目前华尔街因预计加息速度会超预期放缓而感到非常兴奋，这个设法是不可熟的，而且存在问题：
在美联储住手加息之后，在衰退开始以前，市场总会泛起反弹...... （然而）这次美联储住手加息和经济衰退之间不太可能有很大的距离......终究，这将是一个圈套。
与此同时，市场钻研机构Renaissance Macro Research LLC的美国经济钻研主管Neil Dutta表现：
市场先出手，而后再提出问题......我不以为通胀可以配合，让降息行为成为可能。鲍威尔一再表现，经济需求放缓能力完成指标。而过度的衰退可能不会起作用，（因此）他们将不能不采用更多措施。
国民西敏寺银行（NatWest Markets）的剖析师在讲演中写道：
市场显然以为，明天的症结是美联储终究会下调压缩力度。然而，当初很难开脱美联储在旧事公布会上的亮相，以为他们曾经找到‘转鸽点’......假如有的话，按照咱们明天听到的信息，能够预计在往年的残余时间里，美联储官员对联邦基金利率的预期中值可能会更高。
投行和机构证券公司Piper Sandler的剖析师Roberto Perli和Benson Durham以为，股市下跌以及短时间收益率跌幅大于长时间利率跌幅，是“预计降息的几率减少或机会提先后，会泛起的典型市场反映。”
华尔街见闻此条件及，一名前美联储高官、联储的老领导也一样以为，鲍威尔并无流露更偏鸽派的立场， 美联储会将利率升至比目前市场预期高很多的程度。
针对隔夜大涨，2018年离任纽约联储主席的前美联储“三把手”杜德利（William Dudley）评论称，咱们目前看到的市场反映只是“压制后的反弹”，由于“危险事情完结了”。
活动性缺乏和仓位处于低位 助推隔夜大涨
另外，华尔街人士还从技术角度进行了剖析。
富国银行投资钻研所（Wells Fargo Investment Institute）的初级寰球市场战略师Sameer Samana以为，隔夜危险资产的大幅下跌多是因为活动性缺乏和仓位处于低位的要素。而跟着标普500指数接近去年10月以来的最好表示，此次大涨只会让金融市场更加放松。
Samana提及，自6月美联储保守加息以来，权衡市场压力的跨资产目标已大幅减缓，这可能使美联储放弃鹰派立场，让股市反弹看起来很是软弱。
Samana还增补道：
一旦仓位程度更为平衡，微观配景将根本放弃不变：粘性通胀、政策趋紧，以及经济和消费表示疲软......以后程度的危险/报答（比率）至关蹩脚，而危险的进一步减少和金融环境的放松将推进美联储进一步加息。 |
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