IPO视察丨百利天恒多款药品产能利用率低，事迹继续亏损仍屡次分成

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四川百利天恒药业股分无限公司（下列简称“百利天恒”）最新招股书（上会稿）显示，其拟在上交所科创板上市，此次拟召募资金14.22亿元，次要用于抗体药物临床钻研名目、肿瘤医治畛域翻新抗体类药物研发名目、抗体药物产业化建立名目及新冠医治畛域翻新抗体类药物研发名目。
红星资本局留意到，百利天恒在折戟守业板后转道科创板，此前在证监会披露的被否重点关注问题中，“次要产品均价下滑”是其中之一。但是，此次IPO，百利天恒这一问题仍未失掉改良。不只如斯，其多个次要产品面临产能低下的问题，主营业务亏损继续加大仍屡次分成。

亏损继续扩张
多款药品产能利用率低下
百利天恒次要业务涵盖化药制剂与中成药制剂业务和翻新生物药业务板块。其中化药制剂与中成药制剂业务是百利天恒销售支出的次要来源，而翻新生物药目前尚未为百利天恒带来销售支出。
招股书显示，2019年-2021年（讲演期），百利天恒完成的营业支出分别为十二.06亿元、10.十二亿元和7.97亿元，呈现逐年下滑的趋向；同期净利润为774.23万、3792.29万、-9999.13万；扣非净利润分别为-38十二.07万元、-2504.05万元、-1.54亿元，继续亏损。

在危险披露中，百利天恒表现，一方面公司翻新生物药短时间内无奈获批上市而发生支出，另外一方面公司化药制剂与中成药制剂业务板块仍面临药品集中推销、新型冠状病毒肺炎疫情防控、市场竞争加剧等要素，若上述要素对公司销售支出的不利影响加剧，且公司在研化学药产品无奈如期上市，亦或上市后销售未达预期，则公司存在支出持续下滑的危险。
值得留意的是，此前证监会披露的百利天恒守业板被否重点关注问题中，“次要产品均价泛起下滑”即是其中之一。但是，这一问题至今未有改良。据招股书披露，公司目前13个次要产品中，2021年有8个产品单价仍在继续下滑。

产品单价下滑的同时，产能利用率也不乐观。除了大容剂注射液，百利天恒其余次要产品（小容量注射剂、颗粒剂、胶囊剂、片剂）的产能利用率均未达到饱和形态。讲演期内，小容量注射剂的产能利用率分别为95.64%、74.53%和89.29%，胶囊剂和片剂的产能利用率均未超过20%。

而在严厉的运营情况下，百利天恒仍进行了屡次分成，2019年-2021年，百利天恒每一年分成金额分别为1800万元、790万元和2000万元。
内控不严
屡次被行政处分
百利天恒市场推行费总体有所降落，但其中大额的学术研讨会、造访流动费用也诱发关注。讲演期内，百利天恒市场推行费分别为58004.82万元、47383.19万元、31361.79万元，占同期营业支出得比例分别为48.07%、46.79%、39.36%。该费用次要由学术研讨会、造访流动和市场信息采集等费用构成。

对此，证监会问询中要求百利天恒阐明学术研讨会及造访流动费用领取与销售买卖产生时间的瓜葛，以及讲演期各期前十大相干客户或终端病院销售金额与向相干对象领取学术研讨会或造访流动费用的比例，领取学术研讨会或造访流动费用是不是属于带金销售。
百利天恒回应称，领取学术研讨会或造访流动费用不属于带金销售，并表现百利天恒就市场推行流动的发展制订了相干的内控办理轨制，对推行办事商履行资历准入审查、业务发展进程管控以及预先反省的全进程监视。百利天恒外部制订了相干轨制对反商业贿赂作出了要求，同时发行人与推行办事商签订的推行办事协定中亦明白商定了反商业贿赂条款，要求推行办事商严格遵照国度相干法律和无关法规、规章，坚定根绝任何可能存在的商业贿赂或变相商业贿赂行动。

另外，百利天恒在内控方面也有隐忧，子公司屡次遭到行政处分。
招股书显示，2019年4月10日，百利药业因污水处置站1号厌氧池因管道检验致使进水量过大溢流到新建污水处置站基坑内，被罚款十一万元。
百利药业是百利天恒的全资子公司。讲演期内，百利药业还曾产生2起平安出产事情。2021年1月十一日，百利药业因高、高压配电房未设置平安警示标记，厂区公路排挤管廊未设置限高标记；乙醇储罐乙醇保送管道未标识介质流向和称号的状况，被给予罚款4万元的行政处分。2021年1月十一日，百利药业又因十二台可燃气体检测报警器不决期检测的行动，被罚款3万元。
百利天恒子公司国瑞药业也曾因产质量量分歧格遭遇行政处分。2019年3月，国瑞药业因使用分歧格药包材的行动，被质监部门给予责令住手使用50ml钠钙玻璃输液瓶、罚款3万元的行政处分。
百利天恒能否胜利IPO，红星资本局将继续关注。
红星旧事记者杨程
编纂余冬梅
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