暴增十一.8万亿元！

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中国基金报吴娟娟
美国投资公司协会（ICI）最新公布的数据显示，6月只管股市上涨，美国ETF净值下滑，然而ETF总份额不降反升，完成了净发行。2020年以来截至2022年6月底，美国ETF完成净发行1.75万亿美元，折合十一.8万亿元人民币。
来自ICI的数据显示，截至6月底，美国ETF的总范围6.16万亿美元，较5月底的6.61万亿美元范围有所降落。分类来看，截至6月底，投资于美国股票的ETF总范围3.73万亿美元，投资于国内股票的ETF总范围1.06万亿美元，混合型ETF334亿美元，债券型ETF1.18万亿美元，商品型ETF 1575亿美元。
可见股票ETF占领绝对大头。股票ETF外部又以投资美国国际市场的股票ETF为主。投资美国国际市场的ETF中，宽基ETF又占领绝对大头。3.73万亿美国国际股票ETF中，宽基ETF为3.14万亿美元，行业ETF为5817亿美元。

来源：ICI.com
综合上述信息可知美国ETF市场，投资于美国市场的宽基ETF占领了可观的市场份额。

来源：ICI.com
咱们再来看6月的净发行状况，2022年6月美国ETF净发行（发行-赎回）437亿美元，较5月的790亿美元有所升高。2022年前6月，美国ETF完成了净发行3134亿美元。ETF的强力吸金效应愈来愈遭到关注，6月美国共有56.8亿美元的普通独特基金（公募基金）被转成为了ETF，这部份在统计时也被计入了ETF发行额。截至2022年6月底美国共有2723只ETF,环比减少22只。
只管ETF完成了净发行，但因为净值上涨，从ETF总范围来看，2022年6月底美国ETF总范围较5月底升高了4548.8亿美元，降幅6.9%。过来一年ETF范围缩水了3352.5亿美元，降幅5.2%.
美国ETF延续27个月资金净流入

来源：ICI数据
ETF为寰球资管行业吸金利器。2020年以来，美国ETF延续27个月完成资金净流入，2020年年终至2022年6月底累计完成资金净流入1.75万亿美元。值得留意的是，2020年3月在美国股债双杀，市场已理想现了资金净流入。
我来看看详细的状况。

来源：按照ICI数据整顿
2020年3月ETF总体完成了净发行76.68亿美元，其中以美国国际股票ETF净发行动主，为310.04亿美元，寰球股票ETF净赎回106.75亿。股债混合ETF和债券ETF均为净赎回，商品ETF为净发行。

按照ICI数据整顿
2020年以来，截至2022年5月底，美国债券ETF共完成净发行4718.07亿美元。29个月份中，只要两个月份是净赎回。只管债券ETF净发行的绝对值比股票小，然而斟酌到美国股票ETF的存量弘远于债券ETF，债券ETF增幅也十分可观。尤为值得留意的是，只管2022年1季度美国债券市场遭受历史稀有的重创，然而债券ETF仍然完成了资金净流入，发行额大于赎回额。
2020年以来，美国最吸金的5只ETF分别为跟踪标普500指数的VOO和IVV，跟踪整个股票市场指数的VTI, 以及跟踪价值指数的VTV, 跟踪美国20以上国债指数的TLT。5只产品中3只来自于先锋领航团体，2只来自贝莱德旗下的指数品牌安硕。

来源：ETF.com
值得留意的是，另外一只跟踪标普500指数的ETF SPY是同期失血至多的ETF。一样是跟踪标普500指数为什么命运不同？据理解SPY为美国最大ETF，最新范围3652.5亿美元。这只ETF因为成立时间早，产品构造特殊，机构大客户十分多。经常泛起资金大进大出的状况。因此，曾供职于美国前三大ETF发行商的人士告知记者，在斟酌ETF资金流时可将SPY作为特例剔除。
咱们将眼帘拉近，上周7月25日至7月28日，吸引资金净流入至多的ETF为标普500高分成ETF SPYD,标普500分成ETF, 安硕美国国债ETF。

来源：ETF.com
跟踪科技股指数的QQQ 则遭受资金净流出13.十二亿美元。
可见，美联储再次宣告加息75个基点之后，投资者看到了高分成类股票在抵制通胀中的作用。科技股虽然反弹，然而仍然被资金丢弃。
国际科技ETF狂吸金，份额减少超过100亿份

来源：Wind
在美国，在美联储进入压缩周期时，市场活动性缩减，高估值的科技股遭受资金丢弃。但中国市场活动性宽裕，中国科技股仍然遭到投资者欢送。来自wind的数据显示，2022年以来，份额减少数量排名前十的ETF，分别为恒生互联网ETF、纳指ETF、恒生科技指数ETF、科创50ETF、中证1000ETF、恒生医疗ETF、中概互联网ETF、医疗ETF、医疗ETF、恒生科技ETF。其中3只ETF的减少了超过100亿份，减少至多的是恒生互联网ETF。
海内市场，中国科技ETF也颇受资金欢送。例如，截至7月22日，北方东英恒生科技ETF（3033.HK）日均成交近20亿港元，净流入超25亿港元。
海内网红中概互联网ETF 往年以来截至7月28日共排汇资金净流入26.23亿美元约折合人民币176.90亿元。

来源：ETF.com
与之对比对于跟踪纳斯达克100的ETF，则在7月28日遭受了26.40亿美元净流出，净流出额达2022年2月十一日以来最大净流出记载。

来源：ETF.com
美股科技股后市何去何从？
美股财报季开启以来，纳斯达克指数已录得明显反弹。但目前的问题在于，美股科技股这一波反弹究竟是市场超跌后的一次技术性反弹，仍是市场触底后的片面反转？后续是不是还能持续回暖。
基于对活动性环境和根本面的剖析，基于“估值底部 + 温和的经济衰退 + 潜伏货泉政策企稳并开始转向的可能”，叠加以后市场较为灰心的情绪、极低的机构持仓等，中信证券剖析师陈俊云，许英博表现，看好美股科技板块继续向上反弹的可能，过程当中仍可能持续面临通胀数据比预期更蹩脚、经济衰退等潜伏杂音的扰动。也即美股科技股部份股票的投资价值曾经浮现了。
编纂：小茉
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