不是逐日优鲜不致力

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来源：远川钻研所

北京七月严冬难耐，旭日区的休息仲裁院外却排起长队——被逐日优鲜解雇的员工们顶着烈日，焦灼地等着请求仲裁。跟着人浪一波波到来，仲裁院乃至不能不开拓“绿色通道”，专门受理逐日优鲜的仲裁事宜[1]。
局面之热烈，乃至被网友调侃为逐日优鲜的“第一次个人团建”。
遐想三年前，正处于巅峰时代的逐日优鲜近华东区域就有500多人，刚在上海租下了一栋6层楼，就马上开始耽心工位会不敷用[2]。
曾是“优等生”的逐日优鲜也备受资本青眼。2014年，徐正连公司名字和Logo都没想好，10天内就谈妥整个投资[3]。尔后几年，逐日优鲜简直放弃着每一年1-2次融资的快节拍，狂揽近140亿元，乃至抢跑叮咚买菜，成为“生鲜电商第一股”。
早在往年上半年，几回传出退市正告后，逐日优鲜的股民们就开始“逐日忧退”。只是没想到逐日优鲜的溃败如斯迅速：不只勾销前置仓最中心的“极速达”办事，乃至传出解散风闻。
那末问题来了，
1.逐日优鲜为何被资本市场丢弃了？
2.叮咚买菜比逐日优鲜好在哪里？
3.而这类好又能继续多久呢？
01 预期幻灭
往年伊始，逐日优鲜不只将部份员工转为外包，更为快了裁员频率——从2个月快进到1个月[10]。到了6月，公司又将总部搬离繁华的望京商圈，来到顺义近郊僻静的科技园[十一]。种种迹象不免让员工感到公司现金流吃紧，风雨欲来。
员工们此前还渴想着期权变现，毕竟这家独角兽上市前估值32亿美元。可上市即破发，尔后股价又一路上涨让他们黄粱梦碎。如今逐日优鲜市值仅剩2700万美元，缺乏原来的1%。

投资方也被牵累成为了冤大头。像连投5轮的腾讯，跑路不迭时就被割了韭菜；青岛国资委砸了20亿遇上IPO的末班车，却亏了19亿多，简直赔掉了底裤[5]。
相较之下，同为“一丘之貉”的叮咚买菜虽也一样遭受暴涨，但上市后的状况却没有逐日优鲜如斯惨烈。
在生鲜电商热火烹油的守业热潮中，其开创人梁昌霖吃过150多家机构的闭门羹，入局也比逐日优鲜晚了3年，但2020年却成为双雄命运的分野——叮咚买菜的营收开始反超逐日优鲜，完成了老二的逆袭。

2019年时，逐日优鲜还风头正盛，坐拥业内第一。开创人徐正高调宣告将来3年要做到1000亿GMV。即使前置仓本钱高，但现实情况下能被供给链优化、定单量和客单价的晋升所摊薄。
为完成指标，逐日优鲜在短短2个月就烧光8亿，为拉新推出各种半价满减和收费菜品[4]。但4年亏损100多亿，营收却没起色。
2020年，叮咚买菜的支出范围已经是已经逐日优鲜的2倍。而在营收增速上，叮咚买菜高达192%，后者却仅有2%[6]。
前置仓模式的亏损困难人尽皆知。生鲜本是高价、高消耗的行业，前置仓主打的“30分钟内达”更是把履约费用率一举拉到20%-30%，要知道生鲜电商自身的毛利率也就20-30%。
在没有高利润的赛道上，高增长性是独一的财产明码。逐日优鲜逐步得到本人龙头位置时，资本市场的“乘人之危”也就不希奇。
那末，逐日优鲜和叮咚买菜的分野是怎么泛起的？
02 在正确的时间烧更多的钱
仓储、物流等刚性本钱一时半会难压上去。眼瞅着账面上现金流顾此失彼，前置仓玩家们能选的无非就是致力开源，做大营收。
在这个选项上，分叉出两条门路：让用户买更屡次，或是让用户一次花更多钱。
叮咚买菜选择了前者，逐日优鲜选择了后者。
2020年梁昌霖就说过，叮咚买菜的中心工作不是单量，而是复购率[7]。为此叮咚买菜次要干了两件事：
第一件事是疫情期间疯狂扩大，把前置仓开到全国人民小区楼下，再经过补助和地推不停把人拉回购物页面，造就高频的购买习气。叮咚买菜的买卖量由此蹭蹭往下跌。
第二件事是扩展SKU。种类越多的市场显然越受欢送。叮咚鼎力投入了分选、加工出产、运输和仓储配送等供给链一条龙。一个比较数据很显著：叮咚买菜生鲜类SKU超5700个，而逐日优鲜的极速达SKU大略为4300个[8]。
用户量和GMV拿上行业第一后，叮咚买菜才开始搞降本提效。好比染指预制菜，用自有品牌拉高毛利；关掉定单密度低的仓、裁员。
侥幸的是，叮咚买菜在2019年连获两轮融资，有短缺弹药在疫情期间扩大烧钱。而另外一边，逐日优鲜在两年间没有获取任何新的资金增补，还要咬着牙和叮咚抢北方市场。账上只出不进，负债很快累积成总资产的六倍。
因而在叮咚高歌猛进的2020年，逐日优鲜脚步反而慢了上去，不能不想方法“优化”烧钱速度，其中包罗膨胀前置仓和少量裁人，得多无能活的员工离去形成了战役力增员[9]。
2019年逐日优鲜的前置仓数量是1500个，上市时数量膨胀到631个。而叮咚买菜的前置仓数量则从700个减少到1400个，超过前3年总和。
前置仓规划间接影响了营收：2020年叮咚买菜营收增长192%，而逐日优鲜只涨了2%。只管打出“一年半内干翻叮咚”的标语，但从数据上看，逐日优鲜逐步被叮咚甩在身后。
侧面火拼心无余而钱缺乏，逐日优鲜选择在客单价和TO B业务上致力。
在客单价上，“第二天达”和产地直送的存在感愈来愈强。十二9块一箱的进口精酿、89块一箱的礼盒装烟台苹果、99一袋的澳洲冷冻牛腩，量大价高，还减缓了前置仓的压力。2020年逐日优鲜把客单价做到了94.6元，比叮咚买菜多30块。
在To B业务上，逐日优鲜 CFO 王珺很直白：持续做前置仓，逐日优鲜至多只能在生鲜和快消畛域委曲占一点零头，但做成平台型公司，则无望抢占过半的市场份额。换句话说，就是向综合电商畛域的猫狗看齐——亲身卖菜太苦了，不如做卖解决计划的包租婆。
在叮咚买菜把30%的筹集资金划出来晋升下游推销才能时，逐日优鲜把40%的资金压在了智能生鲜市场和批发云业务上。
但事实证实，to b生意腾飞艰巨，前置仓一直是一味吊命的猛药：逐日优鲜的购买体验逐步后进，到2021年第三季度，叮咚的营收已简直是逐日优鲜的3倍。股票市场上，四个逐日优鲜能力打过一个叮咚。
没钱烧不起前置仓，但没有前置仓更为没钱，在资本萧条的2022年，梦想成为菜市场版淘宝的逐日优鲜关掉了极速达业务，成为率先投诚的那一个。
逐日优鲜的旧事出来，笑得最开心的会是叮咚买菜吗？
03 生鲜电商不是电商
这个问题的谜底却是未必。
在商业竞争中，对手的退出无疑象征着大干快上的好机会。
近日宣告黯然关门的易趣网，已经创建一年就一跃成为中国最大电商网站。开创人邵亦波巅峰时代洪流勇退的选择，在某种水平上成绩了阿里巴巴的财产神话。马云在承受采访时也曾斩钉截铁的表现，假如邵亦波没有卖掉易趣，他不会创建淘宝。
在前置仓电商的剧本里，叮咚买菜却未必是得益的阿谁。逐日优鲜的大溃败无疑吓坏了投资人的情绪，在逐日优鲜股价接近清零的同时，叮咚买菜本就曾经趴在地板上的股价，又大跌9.59%。
除此以外，早已开启膨胀策略的叮咚买菜，也没有精神大举收复逐日优鲜留下的失地。往年一季度，叮咚买菜的烧钱速度显著放缓，运营现金流流出为3.85亿元，同比收窄62.1%。
反应到业务层面。从往年5月开始，叮咚买菜不停膨胀阵线，延续撤出广东、天津、安徽等多地。
与其说逐日优鲜做错了甚么，倒不如说生鲜电商盈利本就是一个天堂级困难。这条赛道上，无论是前置仓、店仓合一，仍是纯买卖平台的终局老是必由之路：亏损。
本是薄利多销的卖菜生意，生鲜电商平台不只需求承当产品消耗，还要承当仓储本钱、物流本钱、人员工资、水电费、优惠券、广告费，本就是一笔算不屈的账。

在这个如履薄冰的行业里，逐日优鲜已经也是难得的幸存者。疫情以前，生鲜电商九死终身。仅2019年，就有二十多家生鲜电商开张，其中包罗高瓴、IDG等资本投资数千万的鲜来多和前置仓生鲜赛道第五的吉及鲜等等。
在2021年四季度的电话会议中，叮咚买菜开创人兼CEO梁昌霖强调上海地域于2021年十二月份完成总体盈利，并由此画下军令状：力争2022年Q4在全国接近盈利。
叮咚的强悍履行力无疑使人钦佩，但不能不抵赖，生鲜电商的商业模式无奈用传统电商的思绪去权衡。
卖衣服、化妆品、做游戏、送外卖，都有很强的范围效应。一旦做起来了，新用户的本钱将被有限摊薄。卖菜的话，乃至一个城市的不同区域，都是两个打法。
这也象征着叮咚上海的胜利，未必能复制到其余城市。
04
序幕
过来十年，有数热钱转换成“0.99元”一盒的引流鸡蛋。但就算互联网公司使出混身解数，尝试把这门高价格低毛利、高消耗高周转的卖菜生意做大。
同时，资本市场对互联网公司范围的信仰正在瓦解，开始将留意力集中在公司的盈利才能上。当持股机构再也不容忍用亏损换取范围，清理也就成了时间问题。
复盘过来，或许能说逐日优鲜做错了甚么。但在这个盈亏紧均衡、只能靠履行力鼎力出奇观的行业里，谁能包管本人不是踏空的下一个？

参考材料
[1] 特写｜逐日优鲜员工请求休息仲裁开创人称正处置紧迫事务，财新
[2] 逐日优鲜窘境：徐正的生鲜大冒险，Tech星球
[3] 烧光140亿元，又一家独角兽要凉了？，东四十条资本
[4] 逐日优鲜变奏：北平无战事，固守上海滩，第三只眼看批发
[5] 逐日优鲜遭资本丢弃：烧钱4年亏近百亿，青岛国资亏20亿，搜狐财经
[6] 市值差3.4倍，叮咚买菜和逐日优鲜到底有哪些不同？资本风波
[7] 叮咚买菜的春季？，灵兽
[8] 生鲜电商迈入新时期，叮咚买菜如何博得市场青眼，DoNews
[9] 逐日优鲜何以致此？, 豹变
[1 0] 逐日优鲜溃败生鲜电商将迎结局？锌财经
[十一] 逐日优鲜北京总部室迩人遐：千余名员工被驱散，保安称今天不必下班了，时期财经
编纂：杨婷婷
视觉设计：疏睿
责任编纂：李墨天
钻研反对：杨婷婷

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