过来十年，延续跑赢这只基金的，一个也没有！

无味

明天来讲说社保基金，他有着一个十分传奇的事迹——“20年，年化收益8.51%”。不少人可能看不上这个收益。这年头，长时间年化收益不到10%都欠好意思说本人是做投资的。但你要知道有这么一个硬性规则：社保基金股票仓位最高不超过40%。 40%仓位，20年，年化收益8.51%，这个表示就不成谓不亮眼了。还有两点更传奇， 2001-2020年，一共20年，社保基金只在熊了一整年的2008、2018年亏损过。

而过来10年，全市场合有公募基金中，居然没有一只能每一年都跑赢社保基金。 这投资程度杠杠滴！那问题来了，社保基金是怎么做投资的呢？

01 甚么是社保基金？ 提起社保基金，你首先想到的是甚么？ “五险一金”。 NO！NO！NO！咱们交的社保（五险一金），全称是“社会保险基金”，它由公司和集体独特交纳。而社保基金，全称是“社会保障基金”，资金来源于地方财政拨款、彩票公益金、和国有资本划转。好比咱们常常看到的旧事，某只国有股的股权被无偿划转社保基金，指的就是社会保障基金。

既然曾经有了社会保险基金，为何还要有社会保障基金呢？ 次要是为未来的人口老龄化顶峰做筹备。 在社保基金的引见中，有这么一句话， “全国社会保障基金，是国度社会保障贮备基金，用于人口老龄化顶峰时代的养老保险等社会保障收入的增补、调整。”

这是国度为咱们攒的另外一笔养老钱，在未来养老保险不敷历时，这笔钱能顶上。 这笔钱有多少呢？只披露到了截至2020年末的数据， 20多年间，国度累计向社保基金划转了9930.31亿元，期间，社保基金本人投资又赚了1.47万亿，再扣除四川地震等收入的20.68亿元，到2020年底，这笔钱一共是2.46万亿，当初估量又多了不少。

02 社保基金是怎么投资的？ 说重点，社保基金怎么把投资做到这么好的呢？？ 首先是小气向不克不及错，坚持长时间投资、价值投资。 这也被白纸黑字的写上去了，社保基金要坚持“长时间投资、价值投资、责任投资”理念。

《全国社会保障基金投资办理暂行方法》第28条明文规则： （1）银行贷款、国债投资比例不得低于50%；（2）企业债、金融债投资比例不得高于10%；（3）基金、股票投资比例不得高于40%。

其次就是做大类资产配置了。 就是在股市低点的时分多配点股票，股市高点的时分多配点债券。社保基金在这方面做的十分好， 2005年，市场跌破1000点时，秉着“长时间投资、价值投资”理念，社保基金减少了股票仓位。而后在2007年大牛市，上证指数5400点时，社保基金又果决的减仓了。比及2008年4季度，上证指数跌破2000点后，社保基金又开始了新一轮的加仓之旅。还有2015年的大牛市， 2015年4月，上证指数4000点的时分，社保基金也提前减仓了。

社保基金投资最底层的逻辑也是估值，市场极度高估和极度低估是不言而喻的，也是可量化的，他们要做的事就是在高估的时分勇于减仓，低估的时分勇于加仓，也就是所谓的“买卖纪律”。 03 管过社保的基金经理 固然，这么宏大的资产单靠社保基金理事会那几集体纷歧定管得过去。所以，他们也会拜托其余机构代为办理。国际帮着一同管社保基金的是这18家机构，包罗16家基金公司，和2家证券公司。

2016-2018年得过奖的投资经理一共有这些： （PS：没查到2019年之后的名单）

外面有不少咱们熟知的明星基金经理，好比张芊、李笑薇、徐幼华、程洲、冯波、胡剑等。 还有一些名望没那末大，但长时间事迹也不错的偏股基金经理，好比郑煜、王栩。 他们办理单只基金时间都超过了10年，任内年化收益也都超过了10%，同类排名也都是前1/3。

本文作者：懒猫，来源：懒猫的歉收日，原文标题：《过来十年，延续跑赢这只基金的，一个也没有！》

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