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2022年上半年：市场开展出其不意
从投资角度看，2022年市场走向彻底不同于年前大部份投资者所想。历经两年多的防疫措施以及若干不清朗要素之后，市场在年终时很是乐观：少量被压制的消费需要有待释放，企业库存偏低有待重建，加之总体经济气氛向好，市场广泛以为往年经济会泛起微弱、稳健增长。
但是，通胀急升带来了重重应战，也象征着压缩政策在2022年将重拾正规。多年来，货泉政策始终极为宽松，而当初，寰球各国央行大都需求经过加息来遏制通胀。只管如斯，市场后来似乎以为央行可以无效应答通胀，而不会大幅减弱经济增长。遗憾的是，年终至今，这类期待并未变成理想。
2022年下半年：后市将何去何从？
虽然寰球无望开脱新冠疫情，但2020年终的市况显然不会重现。寰球经济和市场从基本上产生的若干构造性转变已初露端倪，并开始浮现严重影响，例如：新冠疫情放慢了世界各地的数字化步调，不少增长型企业可望因此受害。数字化浪潮势不成挡，并可能持续向金融、安康护理、教育及自动化等寰球多个首要经济畛域高速浸透，随之带来的市况颠簸，或储藏着长线投资机遇。
疫情一样考验着寰球面对顺境时的韧性，市场减碳转型步调放慢，气象变动的要挟备受关注。以可继续开展为先并助力寰球缓解或顺应气象危险的企业，或备受市场青眼。
短时间而言，俄乌冲突继续，加之寰球化石燃料供给疲软等要素也促使多国政府聚焦动力平安问题，这该当有助于可再生动力及电气化行业的翻新企业增长。
下半年投资者可注意的投资标的目的包罗：沾恩于高速数字化趋向的生长型企业，努力于应答气象变动危险的可继续开展企业以及可再生动力及电气化畛域的翻新企业。
寰球通胀：阴郁是不是挥之不去？
寰球通胀前景是不少投资者重要斟酌的重点要素。目前通胀居高不下的时间，显然曾经超越了包罗美联储及其余地域央行在内的多家视察机构的预感。
只管咱们有理由置信寰球通胀或于近期见顶，但投资者也应有打耐久战的心思筹备。通胀或已成为微观经济环境中的常态，而非一时景象。因此，从投资角度登程，咱们需求着眼于无望对冲通胀的商品及其余资产，例如房地产或通胀挂钩政府债券，或有助和缓通胀影响。通胀居高不下，还可加剧微观环境的颠簸，利率及汇率走势或较以往更加重复，这需求采用灵敏的固定收益及微观投资战略，将无望捉住更多机遇。
咱们倡议投资者可注意下列投资标的目的包罗，大宗商品（如石油、自然气、金属及农产品）、通胀挂钩政府债券、房地产和灵敏的固定收益及微观投资战略。
增长预测：前景未明、或陷衰退
目前市场对经济增长的预测其实不统一。假如状况进一步好转，通胀加之其余要素或致使寰球以及多个国度的经济于年内或2023年堕入衰退。咱们以为对比现实的情况是，寰球经济增长显著放缓，但不至于片面堕入衰退。经济前景未见乐观有两个层面的缘故：一是利率回升致使寰球一些对利率敏感的经济畛域碰壁，如消费开支、房地产及商业投资。二是通胀升温，特别是动力价钱飞涨，致使消费者决心及收入降落，由于薪资涨幅难以追上通胀步调，不少家庭须相应调剂估算。
在通胀和利率一路走高而经济增速放缓的配景下，那些妥善运营并做好筹备抵挡“风暴”的企业将崭露锋铓，而凭仗经济微弱增长以及低本钱资金的单薄企业也会袒露在人前。因此，挑拣被动型投资专家，借助其专业选股实力甚为症结。
咱们倡议投资者可注意下列投资标的目的：盈利稳健的“全天候”优质企业，灵敏的固定收益及微观投资战略，总报答投资战略。
市场颠簸：机遇而非要挟
寰球通胀、利率及经济前景黯淡，多个资产种别颠簸无可防止。与此同时，普遍的构造性转变也可能加剧颠簸，包罗市场意想到“宽松货泉”时期完结所带来的应战，继续数年的去寰球化趋向、人口老龄化（特别是欧洲、日本和中国）以及政府应答支出不均的措施。市场不免摇曳不定。
就寻觅投资计划而言，咱们以为可以过滤市场“杂音”、辨认机遇，并与主动型指数投资或ETF相反相成的被动办理投资战略，极可能会从新展示投资价值。投资者还可注意在市场颠簸下可以踊跃驾驭劣势的灵敏或不受限度的投资战略。
咱们倡议投资者可注意下列投资标的目的：一是被动办理战略，与主动型投资相反相成；二是，灵敏或不受限度的投资战略；三是总报答投资战略。
投资警示：放弃灵敏应变
对个别投资者而言，当下事态扑朔迷离，市场环境或阴郁密布，乃至暗藏危险，但无论环境如何，投资机遇老是储藏其中。威灵顿投资以为，在颠簸中更需求放弃冷静主观，审时度势寻觅时机。理解投资历局的变动、选择值得信任的资产办理公司，以及寻觅适合的投资组合工具，当是其中症结。
（Nick Samouilhan、Andrew Sharp-Paul分别为寰球投资办理公司威灵顿投资办理多元资产战略师、投资总监）
本文源自中国银行保险报 |
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