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图片来源@视觉中国
钛媒体注：本文来源于微信大众号时期周报（ID：timeweekly），作者 | 徐美娟，钛媒体经受权公布。乐华文娱上市前夕，旗上流量艺人王一博肯定续约。
2022年8月7日，据港交所官网显示，乐华文娱经过港交所聆讯。聆讯后的最新招股书显示，王一博与乐华文娱的合约已续期至2026年10月。8月9日，话题#王一博与乐华续约至2026年#冲上微博热搜榜。
凭借《陈情令》出圈的王一博，是当初娱乐界当之有愧的流量代名词，其微博粉丝已接近4000万。据时期周报记者不彻底统计，其2022年待播影视作品多达7部，其中包罗博纳出品的《维和防暴队》、万达出品的《无名》，以及与黄渤协作的《热闹》。8月13日，王一博加盟的综艺节目《这就是街舞5》也将与观众见面。
关于王一博续约乐华文娱一事，艾媒征询CEO兼首席剖析师张毅对时期周报记者表现，这有助于乐华文娱上市，王一博是乐华文娱将来若干年事迹增长的定心丸。
乐华文娱成立于2009年，凭借2018年大火的选秀节目《偶像练习生》和《发明101》打响第一炮。过来三年，公司支出累计超28亿，复合年增长率达到43%。不外，其中大部份支出来自艺人办理业务，这也一定水平抉择了乐华文娱上市后的路途不会平整。
“从过来三年的营收数据来看，乐华文娱整体来讲仍是不错的。”张毅对时期周报记者表现，但公司假如过于把事迹寄望在极多数人身上，企业反而不保险，良好的产品和及其保障体系才是最首要的。
九成支出来自艺人
“从无到有，从集体梦想到企业指标，谢谢每一个位反对咱们的你，没有你们就没有明天的咱们。”乐华文娱经过港交所上市倾听当日，一张开创人杜华在敌人圈感叹的截图流传出来。
这次上市，乐华文娱交出了一份丑陋的成就单。招股书显示，2019-2021年，乐华文娱的支出分别为6.31亿元、9.22亿元、十二.9亿元，复合年增长率43%；净利分别约为1.19亿元、2.92亿元、3.35亿元，复合年增长率高达67.6%。
不外，丑陋数据面前，也透显露乐华文娱的隐忧：重大依赖艺人办理支出。
拆分公司的支出构造，乐华文娱的支出次要由艺人办理、音乐IP制造及经营、泛文娱三块业务组成。其中，艺人办理业务是公司的支柱性业务，该业务次要是经过签约艺人参预商业流动（代言、商业推行等）、提供文娱内容办事（出演电影、剧集及综艺节目等）来发生支出。
招股书显示，公司艺人办理的支出占比在80%以上，而且比例在不停晋升。2019-2021年，艺人办理支出占比分别为84%、87.7%、91%。与此同时，公司其余两块业务支出占比在不停缩减。2019-2021年，音乐IP制造及经营支出占比分别为十一.8%、10%、6.1%，泛文娱支出占比分别为4.2%、2.3%、2.9%。
而据弗若斯特沙利文数据统计，2021年中国艺人办理市场范围约为人民币6十二亿元，乐华文娱的艺人办理业务支出占总市场份额约1.9%，位列国际第一。
但是，重大依赖艺人办理支出，象征着艺人将成为乐华文娱的“软肋”，公司不能不面对艺人带来的各种危险。
对此，乐华文娱也在招股书中坦言：咱们的大部份支出来自艺人办理业务。倘咱们未能维持与艺人及训练生的瓜葛或扩张咱们签约的艺人及训练生的数目，咱们的业务、财务情况及运营事迹或受严重不利影响。
另外，如何包管艺人不翻车也考验着乐华文娱。艺人办理业务很大水平上取决于签约艺人的名誉、大众对艺人的爱好度等，但是，近些年来娱乐界“塌房”事情不停，不只艺人遭封杀，还会殃及其面前的公司。
近些年来，乐华文娱旗下已有多位艺人曾被曝出负面信息。近日，其签约艺人丁泽仁被曝出负面动静，在此以前，包罗孟美岐、黄明昊在内的签约艺人也曾被曝出负面信息，这或多或少会对乐华文娱发生不利影响。
如何应答上述情景，是乐华文娱放弃事迹增长的症结要素。
对此，杜华近期在承受新浪财经采访时表现，乐华大部份自主造就的艺人都已在续约。因为艺人从小在乐华体系和模式下造就生长，和公司的瓜葛很好，对公司忠厚度很高，也有很深挚的感情。
至于艺人名誉如何保障？杜华表现，当初是一个信息兴旺的时期，公众不只关于艺人艺术程度要求愈来愈高，同时关于艺人艺德方面的要求也愈来愈高。关于艺人来讲，假如要在这一行继续开展，一定要明哲保身，自我办理和束缚力要增强，要做到足够自律和自省，公司会辅佐进行思想教育。
乐华重大依赖王一博
值得留意的是，艺人办理撑起营收“江山”的同时，乐华文娱对头部艺人王一博的依赖尤为重大。
招股书显示，截至2019年、2020年及2021年以及2022年4月30日止四个月，该公司前十名艺人应占支出分别占同期总支出的74.8%、83%、85.6%及84.5%，其中，排名第一艺人应占支出分别占同期总支出的16.8%、36.7%、49.5%及56.8%。
目前，乐华文娱旗下艺人包罗韩庚、王一博、孟美岐、范丞丞、黄明昊、吴宣仪、程潇等，按照艺人火爆水平推算，这位排名第一的艺人或是王一博。另招股书显示，乐华文娱次要供给商之一（供给商B）是旗下的某位艺人，该艺人应占支出为公司支出增长的次要来源，尤为是自2020年起。于2020年、2021年及截至2022年4月30日止四个月，乐华文娱来自该艺人的支出增长占其总体支出增长的80%以上。
此外，供给商B的合约与续约状况与王一博有相反的地方。招股书披露，供给商B，为乐华训练生方案的结业生，该艺人合同无效期至2026年，而乐华披露的王一博合同期至2026年10月止。
2019年，王一博凭借电视剧《陈情令》一晚上走红，成为圈内顶流。招股书显示，王一博2019年公布的数字单曲《无感》和2020年公布的数字单曲《我的世界守则》，分别卖出1760万张和1540万张，以3元/张的价钱计算，两首歌曲的支出共计近亿元。
而2019年、2020年，乐华文娱音乐IP制造及经营的总支出约1.6亿元。可见，仅王一博集体的单曲支出就曾经与全部公司单项业务的支出至关。
此外，在代言方面，王一博也展现了超强的吸金才能。按照乐华文娱发布的2021年度讲演， 2021年王一博代言多达36个。
王一博撑起了乐华文娱支出的豆剖瓜分，作为公司的钱树子，其去留天然也将对公司的运营发生微小影响。
值得留意的是，或是为了留下顶流艺人，乐华文娱的推销本钱也进步了。据招股书披露，2019年-2021年，乐华文娱的营业本钱逐年减少，分别为3.51亿元、4.29亿元、6.88亿元。对此，乐华文娱给出的解释是，除业务正常增长外，由若干名艺人支出分红比例增高而至。
以王一博为例，在续约时间先后，其与乐华文娱分红比例也产生了变动。按照磅礴旧事的粗略计算，2019、2020年王一博发生营收与乐华文娱向王一博领取推销本钱的比例接近三七开，2021、2022年已接近五五开。
而艺人支出分红比率的晋升，也让乐华文娱的毛利率有所降落。招股书披露，乐华文娱艺人办理的毛利率由2020年的52.5%降落至2021年的46%，次要是因为若干成名艺人按照其与公司订立的合同于2021年享有较高的支出分红比例。
因此，对乐华文娱而言，如何走出对王一博的事迹依赖，是将来必需面对的问题。
能否维持增长态势？
招股书中，为了不适度依赖头部艺人，乐华文娱表现，将不停扩张艺人库。目前公司旗下有66名签约艺人和71名训练生。数目虽然可观，但66名签约艺人中有55名艺人都是由乐华训练生方案造就出道的。
这象征着，如何造就接上去的71名训练生出圈尤其首要。
事实上，选秀综艺是训练生出道的首要途径之一，蔡徐坤、孟美岐、杨超出等人，都是凭借选秀节目出来的。但是，因《青春有你3》投票触发的“倒奶事情”，致使选秀类综艺触发监管被严控，这让训练生失去了这一条出道途径。
另据招股书显示，扩张艺人及训练生的数目时也可能面临严重危险。一方面，造就新艺人、训练生，需求投入少量时间、人力及资金，且可能需求长期能力有商业时机。另外一方面，公司其实不能包管新艺人或训练生能犹如预期般取得胜利等。
除了扩张艺人库，乐华文娱也开始在数字艺人畛域发力。
招股书显示，乐华文娱2020年推出的虚构艺人组合A-SOUL，曾经凭一己之力撑起了泛文娱业务板块。在A-SOUL炽热的2021年里，乐华文娱的泛文娱业务毛利率由2020年的56.5%减少到了2021年的77.7%。
A-SOUL由5名数字化发明的虚构艺人组成，分别为贝拉、嘉然、乃琳、珈乐及向晚，各自于组合中具有专属角色。另外，该虚构成员面前有幕后演员担任表演，他们的举措、声响及表白形式经过使用举措捕获技术或软件从虚构艺人中反应出来。
“虚构偶像实际上是一条不错的路途，假如这条路途可以做好的话，会更大水平上增加关于头部艺人的依赖和危险。”张毅表现。
据艾媒征询数据显示，2021年，虚构偶像的总体市场范围和中心市场范围分别为1074.9亿元和62.2亿元，预计2022年将分别达到1866.1亿元和十二0.8亿元。
除了A-SOUL以外，乐华文娱还投资了尼斯将来，这是一家专一打造虚构艺人IP的文娱公司。目前，尼斯将来已推出由4位男虚构艺人成员组成的量子少年，以及由5位女虚构艺人成员组成的EOE。
不外，虚构偶像也不是像已经鼓吹的那样“永不塌房”。往年5月，A-SOUL成员“珈乐”宣告“直播休眠”，随后曝出“珈乐”的表演者遭到公司压迫、任务强度大和待遇过低等负面动静。粉丝们的情绪迅速被引爆，也将面前的乐华文娱推上了言论的风口浪尖。
眼下，乐华文娱和杜华虽然曾经来到了新的阶段，但已经的“艺人经纪第一股”能否持续“披荆斩棘”，路途看起来不会很平整。 |
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