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美国银行表现，假如历史能够作为参考的话，美联储缩表会对股市构成危险。
该行在钻研了2010-2019年美联储购债与标普500报答率之间的历史瓜葛后，在周一的一份研报中得出论断称，到2023年，量化压缩将致使标普500较以后程度降落7%。该行还表现，同期超过50%的市场走势与量化宽松政策相干。
美联储从6月开始缩减其8.9万亿美元的资产负债表，两个月过来，标普500指数下跌了4.8%。
那末，前期美联储缩表对股市的影响会否如美银所预计？
剖析师们持两种不同看法。
独立参谋同盟（Independent Advisor Alliance）首席投资官Chris Zaccarelli表现，QT无疑已让位于通胀和衰退耽忧等更紧急的应战。但是，跟着经济增长持续放缓，美联储减持资产可能会成为市局面临的重要问题。
投资参谋公司EQM Capital开创人Jane Edmondson则表现：
“市场似乎其实不耽心QT，我以为鉴于美联储的QT方案已充沛计入预期，市场曾经将其消化了。”
华尔街见闻此前文章曾提及两个“截然相同”的对于美联储缩表对股市影响的故事。
一个是1999年缩表，过后美联储匆忙回撤活动性，随后“互联网泡沫”幻灭，股市暴涨。
另外一个是2017年缩表，过后在美联储从4月释放缩表信号到10月开始缩表的全进程，因为预期计入充沛，缩表对资产价钱冲击相对于无限，美股反而更多受增长要素主导。
从2017年缩表的教训来看，关于美股来讲，若市场预期充沛计入加息、缩表危险，则实在影响在一开始其实不一定很大。对远端股市及债市的影响，更多的还要结合根本面环境要素考量。
回顾本轮缩表：1月5日，美联储发布去年十二月的FOMC会议记要，释放出缩表信号；2月16日，美联储在1月FOMC会议记要中提及，这次缩表步调可能超过2017-2019年，将来可能大幅缩表；3月16日，美联储3月FOMC会议暗示，或将5月会议开始缩表；
4月7日，美联储3月FOMC会议记要发布缩表线路图，最先5月会议开始缩表，速度会比上次缩表快；5月4日，美联储5月FOMC会议后宣告6月启动缩表。6月1日，美联储缩表正式启动。
这个过程当中，美联储的“预期办理”使得缩表方案根本与市场预期统一。
更首要的是，华尔街见闻也曾提及，目前为止，美联储缩表速度还远远滞后于原方案，后续可能持续滞后于原方案。
亚特兰大联储经济学家的一项新钻研发现，与美联储为抗击通胀而加息比拟，缩表对经济的影响相对于较小，跟着时间的推移，其影响将不超过3次25个基点的加息。 |
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