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A股保健食物类上市公司或将迎来新成员。
近日，国民老品牌“21金维他”母公司杭州民生安康药业股分无限公司（下简称“民生安康”）已实现首轮问询。去年十二月31日，民生安康初次披露了招股书，往年3月，民生安康的审核形态变卦为“中止”。6月6日，公司再次更新了招股仿单。
钛媒体APP理解到，以后，民生安康的主营业务为药品和保健食物的出产与销售。当年，凭借央视名嘴倪萍的代言，OTC药品21金维他不只成为霸屏电视的明星产品，更创下了国际维生素类产品的销售奇观，但多年过来了，公司再也没有拿得出手的超级单品。近两年公司保健品开辟成果甚微，产能尚未充沛利用，但在这类状况下，却拟用募资扩张产能。
疫情下营收逆势增长
招股书显示，民生安康成立于2009年，是一家专一于维生素与矿物资增补剂畛域，集维生素与矿物资非处方药品和保健食物研发、出产、销售于一体的企业。
其母公司为杭州民生药业股分无限公司，是中国最先的四大西药厂之一，距今已有近百年历史。“21金维他”即是民生药业于1984年推出的品牌，在前期其将经营权转交给民生安康。
据理解，“21金维他”是国际第一款多维元素类OTC药品。在其刚上市时，国际关于养分增补剂的概念还对比生疏，直到公司在央视黄金时段投放广告后，才得以关上全国市场。
而近些年来，伴有着老龄化过程放慢以及年老人对摄生需要的进步，国际保健品市场迅速突起，2021年市场范围已超过2600亿元，因此，民生安康的营收也在不停攀升。招股书显示，2019年-2021年，民生安康营收分别为3.50亿元、4.39亿元、4.90亿元，同比增长十二.84%、25.38%、十一.41%。同期内，净利润分别为4369万、5072万和7022万，同比增长31.32%、16.08%、38.46%。
钛媒体APP发现，跟着疫情发作，民生安康的同类可比公司事迹在2020年均有所回落，如江中药业2020年营业支出同比增加0.32%、华润三九同比增加7.82%，但民生安康的营收却逆势增长十二.84%，此外，民生安康客户集中渡过高，其前五大客户销售占比达到了6成以上。招股书显示，民生安康的前五大客户分别为：九州通医药团体股分无限公司、国药控股股分无限公司、浙江省医药工业无限公司、杭州萧山保康药业无限公司、浙江英特团体股分无限公司。其中，第一大客户九州通医药团体股分无限公司2021年对民生安康销售额的奉献为1.70亿元，占民生安康主营业务支出的比例为34.91%。
讲演期内，公司还存在客户供给商堆叠的状况。好比，第一大客户九州通仍是民生安康供给商的主体。数据显示，2021年、2020年、2019年，民生安康向九州通推销的金额分别为83.19万元、555.75万元和139.82万元，占总推销金额的比例分别为0.64%、4.88%和1.99%。
新产品竞争力较弱
以后困扰民生安康的最大问题是产品构造非常繁多。
数据显示，讲演期内，公司中心产品21金维他的销售支出分别为3.2亿元、3.9亿元和4.2亿元，占公司当期主营业务支出的比重分别为94.39%、91.32%和 86.70%。公司表现，短时间内其产品构造繁多格式仍将继续。
公司并不是没有尝试过推出其余产品，2020年下半年，民生安康的维生素与矿物资保健食物投产并上市。只管公司对外鼓吹维矿系列保健食物与主力产品21金维他有多方面个性，但市场并无为此买单。2021年，该项产品营收只要3十二4.万元。
2020年，民生安康还以4650万元收购控股股东民生药业旗下的浙江民生安康科技无限公司100%股权，将产品线拓展至益生菌系列，并推出了益生菌品牌“民生普瑞宝”。
讲演期内，益生菌系列产品销售支出分别为1337.51万元、2382.23万元和1813.19万元，占主营业务支出的比重分别为3.88%、5.49%和3.72%。可见，民生安康的益生菌产品线的表示也不算亮眼。
此外，钛媒体APP发现，讲演期内，公司研发费用金额分别为1704.十二万元、1729.59万元和 2406.82万元，占当期营业支出的比例分别为4.86%、3.94%和4.92%。放到行业来看，以2021年为例，江中药业研发费用为8800万元，华润三九研发费用为6.31亿元，汤臣倍健的研发投入则为1.5亿元，以上三家公司的研发投入占营收比分别为3.06%、4.十二%、2.02%。虽然民生安康的研发占比虽然不弱于其余公司，但因为公司营收范围体量较小，其研发费用尚缺乏其余公司的一个零头。
由此看来，公司在新品上的竞争力其实不占劣势，一旦主力产品遭到影响，好比泛起新的爆款维元素片，公司的总体事迹或发生较大的不肯定性。
召募资金的须要性
此次公司IPO公司拟召募资金4.65亿元，用于投入维矿类OTC产品智能化出产线技改名目、保健食物智能化出产线技改名目及民生安康研发核心技改名目。
其中，维矿类OTC产品智能化出产线技改名目拟投入9369.9万元，该名目建立实现后，将新增年产6亿片维矿类OTC产品的产能。值得留意的是，2021年，公司维矿类OTC产品总销量仅有十二.46亿片，产销率仅为87.28%。
在保健食物智能化出产线技改名目上，民生安康拟投入3.29亿元，该名目建立实现后，公司将新增年产维矿类保健食物10.8亿片和软胶囊3.5亿粒的产能。但截至2021年末，多种维生素矿物资片的产能为1.6亿片，当期产能利用率仅为55.十二%，目前“产能利用率较低”。
以后，民生安康的保健品尚未胜利抢占市场，残余产能也远未消化，而公司却努力于大幅投入资金扩张出产线，是不是存在自觉扩大的可能性呢？（本文首发钛媒体，作者|于莹） |
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