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【商贸批发】7月社零同比+2.7％，金银珠宝增长亮眼——行业点评讲演-20220816
1、7月社零同比增速+2.7％，受疫情等要素影响稳中略降
国度统计局公布2022年7月份社会消费品批发总额（下简称“社零”）数据。2022年1-7月我国社零总额为246302亿元（同比-0.2％），其中7月社零总额为35870亿元（同比+2.7％）。分地区看，7月城镇消费品批发额3十二05亿元，同比增长2.7％；农村消费品批发额4665亿元，同比增长2.6％。总体看，受外乡疫情多地频发等要素影响，7月份社零增速稳中略降，餐饮支出增速尚未转正，但社会消费总体连续恢复态势，投资倡议关注黄金珠宝、医美和化妆品板块。
2、分品类看，必选品类放弃不乱，可选品类中金银珠宝增长亮眼
价钱要素方面，2022年7月CPI同比+2.7％（其中食物类CPI+6.3％）。商品消费方面，7月商品批发32176亿元（同比+3.2％），限额以上单位18类商品中，有15类放弃同比增长，且其中7类商品批发额增长环比6月提速。分品类看：必选消费品类中，粮油食物、饮料、烟酒类同等比增速分别为+6.2％/+3.0％/+7.7％，增速环比6月分别-2.8pct/+1.1pct/+2.6pct，放弃不乱增长；可选消费品类7月表示略有分化，其中消费降级类的金银珠宝同比+22.1％（环比+14.0pct），表示亮眼，一方面刚性较强的婚恋需要在疫情和缓后迎来疾速反弹，另外一方面7月份金价处于相对于低位推进了民众购金热心；化妆品7月同比仅+0.7％（环比-7.4pct），次要系618大促虹吸效应影响；汽车等出行类商品受促消费政策成果边际削弱等要素影响增速回落（同比+9.7％，环比-4.2pct），并对总体社零增速形成较大影响。另外，精准防控政策实行配景下，居民暑期外出频率减少带动线下接触型办事消费继续回暖，7月餐饮支出3694亿元（同比-1.5％），降幅环比6月收窄2.5pct。
3、分渠道看，线上渠道增速稳中有升，线下业态运营略有改良
2022年1-7月全国网上批发额73224亿元（同比+3.2％，较1-6月增速+0.1pct），其中什物商品网上批发额63153亿元（同比+5.7％，较1-6月增速+0.1pct），占社零比重达25.6％（较1-6月下滑0.3pct）；其中，吃类、穿类、用类商品网上批发额同比分别+15.7％/+3.4％/+5.0％。另外，按照咱们测算，7月什物商品网上批发额同比增长10.1％。线下渠道方面，2022年1-7月，线下超市、方便店、百货店、专业店和专卖店批发额同比分别+4.1％/+4.6％/-7.4％/+3.7％/-2.3％，较1-6月增速分别-0.1pct/-0.1pct/+1.0pct/+0.9pct/+1.8pct，线下批发店铺运营略有改良。
4、倡议关注黄金珠宝、医美、化妆品板块
只管社会消费增速放缓，但总体恢复态势未变，将来仍需重点关注疫情、防控政策、促消费政策等要素变动对行业影响。投资倡议方面，重点关注三条主线：（1）化妆操行业继续分化，头部外货品牌方上半年事迹表示优秀，重点保举贝泰妮、珀莱雅、鲁商开展；（2）高粘性医美消费疫后逐渐复苏，关注竞争壁垒深挚的医美产品龙头，重点保举爱漂亮客；（3）线下消费主线，关注黄金珠宝行业疫后复苏、龙头品牌集中度继续晋升，重点保举周大生、潮宏基、迪阿股分。
危险提醒：疫情重复影响；企业运营本钱费用晋升。
本文源自金融界 |
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