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图片来源@视觉中国
文｜市界，作者丨李楠、华宇，编纂丨刘肖迎、韩忠强巨头腾讯堕入一场“断舍离”风云。
8月16日，有动静称，腾讯方案发售所持美团股分的整个或大部份，近几个月来始终在与财务参谋接触，以钻研如何履行可能的大范围发售美团股分的方案。
对此传言，腾讯对市界表现不予置评。有接近腾讯外部人士表现不失实，腾讯团体公关总监张军则评估：这家外媒好像不是第一次乱传中国企业的动静了。
据美团财报，腾讯持有美团股分占比约17%，以美团周一市值计算，价值约243亿美元。而在今日兜售风闻收回后，美团股价大幅跳水9%，腾讯持股价值缩水至222亿美元，约合人民币1500亿元。
无意思的是，在此次动静以前，腾讯曾公布布告，经过中期派息的形式，将持有的京东股权从16.9%降至2.2%，腾讯总裁刘炽平也将离任京东董事。
有资本市场专家向市界表现：新“双反”（反垄断+反无序扩大）之后，大家都在做“瘦身”举措，开始将次要精神放在中心主营业务上，而逐渐清算外围规划。
不管腾讯近期是不是有发售美团股分的方案，腾讯和美团都曾经从协作中拿到了极其可观的收益。
01、腾讯浮盈丰厚
2017年十二月，在乌镇世界互联网大会上的一场饭局，引来各路吃瓜群众津津乐道。饭局共16位大佬列席，简直囊括中国互联网豆剖瓜分。
在普遍流传的照片中，马化腾坐在居中地位，两旁则是组织饭局的京东开创人刘强东，和美团开创人王兴。
抛开私情不谈，腾讯对美团和京东的开展，都起到过极大作用。马化腾的“C位”当之有愧。
美团上市前，腾讯参预了多轮融资。其中33亿美元的E轮融资、40亿美元的F轮融资，均由腾讯领投。在上市前夕，腾讯对美团持股占到整个已发行股分的20.14%。
但腾讯对美团的反对不只是钱，更首要的在业务层面。
具有微信、QQ两大国民级社交运用，腾讯掌控微小流量，使其在推行新业务时往往可以做到降维打击。
美团的突起，离不开向腾讯的借力。经过与腾讯策略同盟，美团外卖、公众点评及摩拜单车嵌入到微信及QQ中，让美团可以更高效地扩张用户掩盖范围。
在上市的寰球出售文件中，腾讯的反对成为美团一个“卖点”。过后，美团是独一一家在微信领取上具有三个不同入口的第三方办事提供商。
上市前的2017年，美团约89%的餐饮外卖买卖经过自家软件获取，其他买卖则次要经过位于微信、QQ的入口获取。
腾讯本身一样是结盟的受害方。一方面，是对于“钱”的微小投资收益。
据雪球网友“ICPA”梳理统计，不斟酌美团上市后，腾讯从二级市场买入的大量股分，腾讯在美团上的投资本钱约40.73亿美元。
以周二开盘状况来看，美团市值1.02万亿港元，腾讯所持股分价值约222亿美元，腾讯浮盈非常丰厚。
另外一方面，腾讯的业务由于与美团结盟有所生长。腾讯向美团提供了包罗地图、领取和云办事等在内的诸多办事，其中，美团的高频客户群体为腾讯商业买卖领取的支出增长做出奉献。
即使腾讯的确要兜售美团股分，那末也曾经赚得盆满钵满。
实际上，腾讯一贯善于投资。用腾讯总裁刘炽平的话来讲，投资是腾讯的中心策略之一，也是中心业务之一。据IT桔子统计，腾讯投资公司上千家。在2021年，腾讯均匀上去每1.3天就会投1个名目。
守业公司需求融资开展，互联网巨头需求经过投资让财产贬值，能够说是共赢。不外太多投资，给腾讯带来了费事。
2021年十一月，市场监管总局按照《反垄断法》，对43起未依法申报守法实行运营者集中案件立案考察，BAT均有波及。其中，波及腾讯系的案件有13起，波及阿里系的有十二起，波及百度系的有4起。
在这之后，2021年十二月23日，腾讯宣告，将以中期派息形式，把所持有约4.6亿股京东股权发放给股东。派息后，腾讯对京东持股比例将由17%降至2.3%，再也不为第一大股东，同时腾讯总裁刘炽平将离任京东董事。
2022年6月，腾讯延续两日发售新西方在线7460万股，对新西方在线的持股比例从9.04%降至1.58%。
而此次风闻腾讯兜售美团股分，有剖析以为，跟反垄断有一定分割。
资本市场专家、透镜开创人况玉清向市界指出，新“双反”（反垄断+反无序扩大）之后，对互联网平台企业的监管增强，大家都在做“瘦身”举措，开始将次要精神放在中心主营业务上，而逐渐清算外围规划。
况玉清还表现，腾讯假如发售美团换回来1000多亿现金，实践上还能够再投别的，报答不见得比持续持有美团低。
从股价表示来看，美团股价近三个月继续震荡，以起始开盘价来看，上涨4.36%。
IPG中国首席经济学家柏文喜剖析，假如兜售美团股分，也多是腾讯及时将以前投资效果落袋为安的止盈之举。
02、频遭减持
在互联网行业剖析师葛甲看来，腾讯能够减持京东，同样能够减持美团，“也许美团本人也早就预感到了”。
另外一业内人士王远则以为，业内也许早就对腾讯可能减持美团心领神会，“否则可能跌的不是10%，而是50%了”。他以为，假如“减持”一事坐实，“互联网资本根本不会再进来了，一些机构投资方可能会投名目后期”。
即使失实，葛甲以为腾讯跟美团之间的一些协作也会继续。
事实上，在此传言前，美团股票已被“卖”过一波，红杉资本的沈南鹏，美团的王兴跟王慧文，都减持过美团股票。
按照IT桔子数据，红杉资本既是公众点评的天使投资人，也是美团A轮独一的出资方，已持有美团十二年之久，在美团后续B、C、E、F等多轮投资中都有参预。
沈南鹏自美团上市以来已频频“套现”。据市界不彻底统计，自2019年4月至今，仅沈南鹏集体就已减持美团近20次，减持预算金额超过300亿港元，持有美团的股分已降至2.69%。
减持的面前，是美团不不乱的事迹。
自2018年9月港股上市以来，美团的营收确实始终在增长，从2018年的652亿元增长到了2021年的1791亿元，但是净利润其实不乐观。
2019年是美团初次盈利之年，但这盈利并未继续多久，2021年又堕入到亏损中。按照Wind数据，美团2019年、2020年的净利润分别为22亿元、47亿元，但2021年一年的净亏损就达到了235亿元，亏的钱是前两年赚的钱的3倍多。
且亏损还在连续，按照2022年一季报数据，美团净亏损57亿元，经调剂净亏损36亿元。
看起来体量非常宏大的美团，恰恰难以赚钱。
从细分业务看，美团的次要支出构成为外卖业务、到店酒旅、新业务及其余产品，按照2022年一季度数据，这几项业务营收占比分别为52.21%、16.47%、31.32%。
其中，餐饮外卖、到店酒旅均为盈利业务，净利润分别为15.77亿元、34.74亿元，反而是新业务及其余，支出虽然增长了47%至145亿元，但亏损金额却从去年同期的80亿元增至90亿元。
美团的新业务包罗美团闪购、美团买菜及美团优选等批发业务及其余，是需求后期补助和大额投入的业务，非常烧钱。
美团的亏损，新业务及其余“功不成没”。只管美团始终以来坚持的线路即是，以投入换增长再换利润，且在不少业内人士看来，美团恰是由于用亏损换增长，才带来如今这么大的市值，但加注新业务后，美团的亏损从2020年第四季度至今，已继续6个季度。
互联网公司都喜爱讲“长时间主义”，但这是一个漫长又煎熬的进程，又有多少投资人能耐得住时间的磨砺呢？
（王远为化名。） |
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