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在阅历有史以来最蹩脚的上半年之后，美股在下半年开启了反弹模式。自7月以来，纳斯达克综指下跌了近17%，标普500指数下跌了近13%。
美股反弹的面前，凸显了投资者灰心情绪的逐步散失，此前大范围做空美股的量化基金迅速封闭空仓，而后转为做多。
对此，野村的战略师Charlie McElligott表现，量化基金“迅速而冷静地”转变立场，以迅雷之势捉住了“十分熊的市场”时机。
量化基金迅速转向
野村估量，自6月底市场触及低点以来，趋向跟踪对冲基金和颠簸管制基金曾经购买了1070亿美元的寰球股票期货，其中很大一部份用于平仓空头头寸。
美国银行股票买卖主管Glenn Koh表现：“因为仓位根本处于低位，少量现金（持有者）在场外张望，因此跟着市场企稳并开始反弹，愈来愈多的资金流回了市场。”
据华尔街见闻此前文章引见，7月份，量化买卖战略CTA解除了约1000亿美元看跌股票和债券的押注，推进美股和美债从史上最蹩脚的上半年中开始复苏。
按照摩根大通的估量，在期货市场进行多空双向买卖的商品买卖商（CTA）纷纭平掉了他们在过来几个月里建设的空头仓位，到7月底，他们的总体敞口自3月份以来初次处于中性程度。
但是，跟着衰退危险加剧，这类做多还能维持多久？
100天？
摩根大通剖析师表现，做多可能会持续。该机构上周告知其对冲基金客户，寻求低颠簸的基金和危险平价基金天天购卖价值约20亿至40亿美元的股票。该行估量，假如颠簸性放弃在低程度，此类做多 “可能会再继续100天”。
摩根大通战略师Marko Kolanovic表现，涨势曾经触及市场的大部份角落。过来50天，标普500指数成份股中约有88%的买卖价钱高于均匀程度，该比例远远高于6月中旬的2%。Kolanovic说：
“微弱的参预度标明这次反弹是耐久的，也是市场尾部危险减退的另外一个表示。”
“寻求低颠簸的基金将减少总体危险敞口，尤为是股票。”
基金经理则更为乐观。美国银行战略师Michael Hartnett本月对投资组合经理进行民心考察后表现，他们“再也不像世界末日同样灰心”。
美联储保守加息下，美股能反对多久？
这在一定水平上取决于美联储接上去的加息幅度。美联储官员曾正告称，将会持续加息并可能将利率维持在买卖员预期的上方。此外，通胀加剧和经济衰退也可能持续冲击市场。
这也解释了为何此次美股下跌不是由传统的基金经理和多空股票对冲基金引领，而是由量化基金驱动。
巴克莱美国现金股票买卖主管Mike Lewis表现：“你会看到一些人做空。”
桥水基金以为，以后美股处在一个长时间、普遍的滞胀环境中，美股显然还没为一个低增长的环境做好筹备。该机构以为，要将通胀降至美联储的指标程度，其货泉政策的力度必需大到将美国经济推入衰退。这对市场的意义显而易见。
摩根士丹利则以为，得多美股上市公司表示好偏偏是因为高通胀带来的高收益，而跟着通胀上行，得多公司的利润也将上行，其表示将逊于市场预期。该行的Mike Wilson团队表现：
“下一轮美股上涨可能要比及9月，届时咱们的负运营杠杆实践将更多地反应在盈利预测中。但是，因为美股估值太高，咱们以为涨势最佳的部份曾经完结。” |
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