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因为衰退恐慌和通胀高企重创寰球市场，寰球最大主权基金——挪威主权财产基金往年上半年录得其有史以来最大亏损。
8月17日，挪威银行投资办理公司发布其2022年上半年事迹。后果显示，挪威主权财产基金在往年上半年亏损了14.4%，亏损金额高达1.68万亿挪威克朗（合1740亿美元），打破了其在金融危机期间的亏损纪录。
在资本市场上，主权基金向来以稳健著称，挪威主权财产基金更是被投资者视为“靠谱”的意味。然而，往年上半年亏了这么多，这家基金还靠谱吗？它又是甚么来头？
为何挪威要设立主权财产基金？地处北欧的挪威，从面积下去说，算得上是欧洲的一个大国，但人口只要大约550万。挪威西靠北海，坐拥丰硕的油气贮备。
1969年，世界上最大的海上油田之一在挪威海域被发现。忽然间，挪威有少量的石油发售，从而使得国度的经济急剧增长。然而，挪威并无沉迷于现有的财产中，用他们本人的话讲：“石油支出对挪威来讲十分首要，但总有一天石油会用完。”
因而，挪威很早就抉择小心使用石油和自然气支出，以防止经济失衡。1990年，挪威议会经过立法反对这一设法，创立了当初的寰球政府养老基金，并于1996年将第一笔资金存入该基金。该基金的目的是确保挪威担任任地使用这笔钱，着眼久远，从而维护挪威经济的将来。
以后，挪威是世界上糊口程度最高的国度之一，挪威基金则是世界上最大的基金之一，投资普及大少数市场、国度和货泉。挪威基金2021年财报显示，在无数据的24个财年中，有19个财年取患了正收益。
如斯牛基，为什么遭受滑铁卢？这还要从该基金的战略调剂说起。
自2017年起，挪威主权基金将权利资产占比晋升至70%，是固收资产和房地产占比总和的两倍。目前，挪威基金的股权投资普及寰球约9000家公司，均匀而言，该基金持有寰球一切上市公司的1.5%。
换言之，在五年前，挪威主权基金把投资重点放在了股市上。分国别来看，2021年，挪威基金股权投资占比最大的国度分别是美国、英国、日本、法国和瑞士，投资比例分别为44.7%、7.3%、7.1%、4.9%和4.6%。重仓股方面，挪威基金2021年前五大重仓股份别是苹果、微软、谷歌、亚马逊以及雀巢，寰球资本市场的巨头公司根本都被挪威基金持有。
固然，在牛市的时分，这些大公司通常也都是市场上最受注目的公司，股价涨得也最快、至多。然而往年上半年，美股和寰球股市显著疲软，天然“殃及池鱼”，挪威主权基金产生巨额亏损，也就不奇怪了。
阅历有史以来最大亏损之后，挪威主权财产基金的办理范围已从2021年底的1.338万亿美元萎缩至1.271万亿美元。
即使如斯，均匀到每个挪威人头上，仍然有23万美元之多。
再也不专一油气，是投资失败仍是眼光久远？挪威经济的起飞仰赖于油气资源的勘探和开发。然而，在2019年，挪威主权基金做了一个出乎意料的抉择：从当年3月开始，该基金将再也不投资石油和自然气勘探。
过后市场广泛以为，这是挪威在为将来找寻前途，由于毕竟油气产业是一个代表过来的后进产业，挪威从政府到官方，都在致力开脱对油气资源的依赖。
从投资的角度来看，投资油气资源勘探开发，也很难带给挪威主权基金之前那样的高报答。
动力经济及金融剖析钻研所（IEEFA）的金融剖析主管Tom Sanzillo说：
挪威有几个大问题，不单单是养老基金的问题，还有挪威经济需求寻觅跟着时间的推移将取代石油和自然气的企业、市场和行业。
只管油气出口仍然是挪威的首要财政支出来源，挪威外国的电力99%都是低碳出产的，其中次要依托的包罗水力发电、风力和太阳能发电。
在这几年的投资战略调剂中，挪威主权基金也在增加油气公司的投资比例。
不外，在往年上半年的大跌中，独一带给挪威主权基金增长的投资部门偏偏是动力行业，奉献了13%的报答率；该基金在其余一切行业的投资都遭遇了不同水平的亏损，科技行业的投资表示最为蹩脚，报答率为-28%。
不能不说，投资可再生动力、投资科技企业是大势所趋，将鸡蛋放在不同的篮子里，也是更加稳健的投资战略。然而，这也是挪威主权基金往年上半年产生巨额亏损的间接要素。
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