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文 | 刘玥婷
编纂 | 黄绎达
8月15日晚间，“功用饮料第一股”东鹏饮料（证券代码：605499.SH）披露了2022年半年度讲演。
事迹方面，东鹏饮料在2022年上半年完成营业支出42.91亿元，同比增长16.54%；同期完成归母净利润7.55亿元，同比增长十一.66%。其中，2022Q2单季度完成营业支出22.85亿元，同比增长15.92%；同期完成归母净利润4.10亿元，同比增长22.77%。
2019-2022H1东鹏饮料营收和净利润状况，单位：亿元 材料来源：公司财报，36氪
能够看到，往年上半年东鹏饮料的营收与净利润增速均大幅放缓，尤为是净利润增速同比下滑超40个百分点，远不迭上市前的增速程度。并且，毛利率也泛起显著下滑，往年上半年录得42.68%，同比降落了4.21个百分点，次要系外包装原资料聚酯切片价钱泛起显著下跌，腐蚀了毛利空间。
分地域来看，起家于广东的东鹏饮料，往年上半年在广东区域完成支出16.48亿元，同比下滑0.41%。次要因为东鹏饮料的销售额及销售量延续五年在广东区域放弃行业第一，目前市场占有率已超50%，总体基数较高，再加之二季度雨水天气与疫情重复致使动销不顺畅。
跟着广东南大学本营支出增速走弱，广东之外的全国其余区域支出疾速增长，全国化扩大成为公司事迹增长的中心驱能源。2022H1全国其余区域算计完成支出22.18亿元，同比增长34.63%，次要得益于公司在空白市场采用“简略粗暴”的大流通模式，增强了渠道真个冰柜投放及产品陈列，大幅晋升产品暴光度和消费者触达才能。
从区域占最近看，往年上半年广东区域营收占比为38.46%，较去年同期下滑了6.59个百分点，而全国其余区域占比为51.78%，晋升了6.91个百分点，其中华东区域表示最为亮眼，2022H1华东区域的支出比重达到13.18%，一跃成为奉献支出的第二大区域。
分产品来看，拳头产品东鹏特饮仍然是公司支出的次要来源，2022H1东鹏特饮完成支出41.18亿元，同比增长18.16%，支出占比从去年同期的94.9%晋升到96.13%。其中，“廉价大碗”的500ml金瓶特饮最受消费者青眼，2017-2021年内复合增长率达到203.08%，显著带动公司的支出增长。
其余饮料方面，按照多元化的消费人群与消费场景，公司构建了“东鹏能量+”的产品矩阵，推出东鹏加気、东鹏0糖特饮等能量饮料产品。讲演期内，公司于5月推出东鹏气泡特饮，以东鹏特饮的经典口味结合轻度碳酸化，打造清新口感。
然而，新品的支出奉献度其实不现实，2022H1其余饮料算计完成支出1.66亿元，同比下滑十一.34%，支出占比下滑至3.87%。所以，公司将来的事迹撑持仍然要看中心产品东鹏特饮。
瞻望下半年，伴有着大宗商品价钱回落，外包装为主的本钱压力会得以减缓，将会增厚东鹏饮料的毛利空间。再加之疫情扰动边际削弱，消费需要逐步回暖，以及夏季饮料消费淡季的降临，预计下半年东鹏饮料无望恢复事迹高增的态势。
长时间来看，东鹏饮料全国化扩大的中心逻辑仍在，跟着公司深耕下沉市场，并持续拓展至国际其余地域空白市场，预计公司近几年事迹无望继续不乱增长。
目前来看，能量饮料市场自身不大，消费人群和消费场景较为狭隘，全部市场的天花板其实不高，若想冲破天花板，不只在于长时间的消费者教育，并且在它后面还存在红牛这个巨无霸。
所以，关于东鹏饮料，广东之外地域的高增长有显著的低基数要素，而广东地域在讲演期内的销售增速下滑则是一个预警信号。
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