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基准美国国债收益率回到了3％上方，令寰球股市投资者战战兢兢，但事实上，是实际收益率势将再度给股市形成最大的破坏。
美国10年期国债经通胀调剂后的收益率——许多人眼中权衡借贷本钱的真正目标——本月以来已下跌35个基点，迈向周围高点。这有可能再次冲击股票估值，减弱股票相较债券的吸引力。
因此，低价科技股近日承压最重也就屡见不鲜了，往年早些时分纳斯达克100指数进入熊市与实际收益率的攀升脱不了干系。
不外，如下图所示，总体市盈率尚未彻底跟上收益率的变动；图中实际收益率是倒转呈现，以便更好地展现二者瓜葛。
标普500指数的远期市盈率目前略低于18倍，而往年早些时分一度迫近15倍。假如实际收益率持续走高，股票估值倍数将向以前的低点回落。
本文源自金融界 |
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