谁丢弃了周黑鸭？

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开菠萝财经（kaiboluocaijing）原创
作者 | 苏琦
编纂 | 金玙璠
往年夏天尤为酷热，这样的天气里，卤味和啤酒的搭配，是不少消费者的消暑夜消首选。
然而让卤味双巨头绝味食物（下称绝味）和周黑鸭没想到的是，上半年本该是销售的淡季，两家却没能交出一份使人满意的成就单。
先说周黑鸭。8月23日，周黑鸭公布财报，往年上半年总支出为十一.81亿元，较去年同期降落18.7%；归母净利润为1837.7万元，同比大幅下滑92%；周黑鸭的支出利润延续下滑三年后，好不易在去年完成正向增长，往年上半年再一次泛起事迹滑铁卢。
再看绝味。前不久，绝味公布了2022年上半年的事迹预报，上半年营收预计为34亿元摆布，最高同比增长8.14%；归母净利润预计为9000万元摆布，最高同比降幅超过82%。这堪称是2017年上市以来，绝味交出的“最差”利润表。要知道，即便是在疫情发作的2020年，其全年归母净利润也有7.01亿元。
事迹一出，两家卤味巨头的市值应声上涨。截至发稿，周黑鸭市值为92.94亿港元（折合人民币约81.08亿元），与上市早期200亿港元比拟曾经跌去54%；绝味的市值为286.67亿元，与去年巅峰期超600亿元的市值比拟，蒸发了52%。
两家自成立来始终缠斗至今，2016年周黑鸭在港股上市，2017年绝味登陆上交所。当初回过头去看，卤味江湖早已生变，新选手入局专挑它们的“线上”弱点攻打，老大老二“风险”了。
净利润上涨超80%，卤味两巨头“慌”了这次的半年报成就，给卤味界的老牌选手绝味和周黑鸭敲响了一记警钟。两家初期称王之路顺利，但均在往年泛起“疲态”。
周黑鸭在2016年抢先上市，因为主打中高端市场且坚持自营，与绝味、煌上煌比拟，曾创下用更少的门店数量拿到近4成市场份额的亮眼成就，2017年的归母净利润高达7.6亿元，一度被坊间称为“鸭王”。
但紧接着，周黑鸭便遭受了事迹的三次滑坡。2018年至2020年，周黑鸭的营收分别为32.十二亿元、31.86亿元和21.82亿元，同比降落1.15%、0.79%和31.53%。同期，其净利润分别为5.4亿元、4.07亿元和1.51亿元，同比降落29.09%、24.56%和62.90%。
尤为是在2020年，受疫情影响，周黑鸭的事迹“很惨”，上半年亏损超4000万元。2021年，周黑鸭事迹回暖，支出同比增长31.6%至28.7亿元，净利润同比增长十二6.4%至3.42亿元，但2022年上半年，支出和净利润双双下滑。

周黑鸭2022上半年事迹
据最新财报显示，周黑鸭往年上半年总支出为十一.81亿元，去年同期录得14.53亿元支出，同比降落18.7%；净利润为1837.7万元，比拟去年上半年2.3亿元的净利润，同比下滑92%。
2016年，绝味的归母净利润为3.8亿元，不迭周黑鸭的一半。比及绝味上市第二年，也就是2018年，就以6.41亿元的归母净利润超过了老“鸭王”，2019年-2021年更是以8.01亿元、7.01亿元、9.81亿元的净利润将其甩在身后，分别是后者的2倍、4.6倍、2.9倍。

绝味2019年-2021年事迹图源 / 绝味2021年年报
从事迹来看，绝味的开展在往年遇到妨碍。据其2022年上半年事迹预报显示，预计营收为32至34亿元，仅有1.78%至8.14%的同比微增。公司还将面临增收不增利的状况，上半年预计归母净利润为9000万元至1.1亿元，同比降落78.08%至82.07%。
两位巨头面对利润如斯大幅的下滑，都将次要“首恶”归咎于疫情影响及原资料价钱的下跌。
除此以外，易观剖析品牌批发行业资深剖析师李应涛称，两家公司净利大跌还有各自的缘故。周黑鸭利润大幅下滑是由于它其处在疾速扩大开店的阶段，这就象征着更高的本钱收入。而绝味的门店规划根本曾经实现，以后主推的是直播、电商等线上渠道。
数据验证了这一观念，周黑鸭初期坚持自营、扩大步调相对于迟缓，净利润相对于后进，然后在2019年年底凋谢特许加盟。周黑鸭凋谢加盟时间较晚，使得门店数量与对手差距迥异。截至2022年年中，周黑鸭在全国的门店数达3160家，而绝味的门店数去年年底已达13714家，是周黑鸭的4.3倍。
对此，李应涛称，“周黑鸭此前走高端化策略，开店次要集中在一二线城市，还有很大的下沉空间。”
但事迹增长不克不及一味靠加盟扩大。餐饮老板肖明告知开菠萝财经，加盟商越多，办理本钱越高，让给加盟商的利润就越大，销售额看似下来了，但盈利难度仍然不小。此外，门店密度变高，单店收益也可能遭到影响。
年老人，“啃”不动鸭脖了近日，“年老报酬何不爱吃鸭脖了”登上微博热搜。网友对此的解释是：“由于年老人没钱了”。
“贵”这个症结词，重复泛起在热搜的评论区，“一小盒鸭脖就二三十，随意买点就一百多元，太贵”“之前鸭脖属于零食，当初比下馆子都贵”“贵成这样，谁还买来吃啊”......

网友称鸭脖“太贵”图源 / 微博
按照外卖平台的数据能够看到，在一二线城市，绝味每100g鸭货的均价在10元至40元，周黑鸭的均价则在15元到42元之间。照此计算，这两个品牌一斤鸭货的均匀售价最少在50元以上。“疫情之下，人们的消费本就偏小心，这极可能曾经超过了大少数消费者关于卤味的消费预期。”肖明称。

制图 / 开菠萝财经
爱吃鸭货的小海告知开菠萝财经，本人从上大学就开始啃鸭脖，眼见着绝味鸭脖的鸭头从一只5元涨到一只8元，周黑鸭的鸭舌从48元/盒变为了60元/盒，份量也变少了，从150g/盒变为140g/盒，“曾经逐步变为了我吃不起的货色”。
为了省钱，年老人们开始本人买鸭货做卤味。近两年来，社交平台刮起一股自制“周黑鸭/绝味同款”风，相干的教程观看量能冲破500万。“本钱30元做了一锅，全家都没吃完”，一名网友称。

图源 / B站
他和小火伴们以为，除了变贵，购买时的体验也不是很好。“周黑鸭的锁鲜盒装对咱们来讲很鸡肋，由于买完回去就吃完了，盒装的克数仍是固定的，不克不及根据本人的爱好称。虽绝味然能够本人称重，但办事员每次都给我多称得多，总感觉本人遇到了‘鸭脖刺客’。”
年老人“不爱吃鸭脖”的另外一问题出在产品上，品类繁多、口感繁多，曾经无奈知足年老人的需要。
实际上，周黑鸭和绝味都在致力捉住年老人，接连推出小龙虾、凤爪、素食等新品。但反应到财报上，仍是鸭货奉献了营收大头。2021年，绝味的禽类制品支出43.31亿元，在总支出中占比超过68%；周黑鸭的鸭及鸭副产品销售支出为24.15亿元，占了总支出的84%。
“小龙虾没有做起来，是由于这个品类的确跟卤味的品类不太同样。”李应涛解释，首先小龙虾有时节性，它的人群顺应面不如鸭脖广，并且这两个“鸭王”在品类心智上，仍是做鸭脖更专业。
另外一部份消费者不吃鸭货，则是出于本身的安康斟酌，以及卤味行业频发的食物平安问题。
“当他们开始关注安康饮食，就会以为吃重口味的鸭货与此相悖。”小海称。
新老“鸭王”都曾被暴光过门店存在食物平安问题。如今，在黑猫投诉上，消费者对周黑鸭和绝味的投诉分别为368条、399条，投诉内容均次要包罗食物蜕变发臭、吃出异物、商品胀气等。
不难发现，这些投诉都是环抱着食物品质问题。“加盟模式下，非但办理的软硬件本钱变高，食物平安和品质不成控，也是次要隐患之一。”肖明称。
卤味赛道对手环伺，年老人不敷用了新老“鸭王”面临的内部竞争环境也无奈疏忽，前几年，两家在争第一的时分，行业格式尚且不乱，但当初“万物皆可卤”，卤味江湖，早已暗潮涌动。
卤味市场被分为休闲卤味和佐餐卤味，绝味和周黑鸭均属于前者。但按照美团餐饮数据观公布的《2022卤味品类开展讲演》显示，2021年，佐餐和休闲卤制操行业范围分别为1792亿元和1504亿元，佐餐市场的范围大于休闲卤味。
休闲卤味的市场容量本就不大，而近两年佐餐卤味又接连泛起几家上市公司和网红新秀，进一步加剧了行业竞争的剧烈水平，两个细分市场开始“混战”。
往年7月5日，德州扒鸡预披露招股仿单，拟在沪市主板上市，产品以扒鸡为主，其余肉熟食及卤制品为辅；7月7日，紫燕食物胜利过会，行将登陆A股市场，主营产品为夫妻肺片、百味鸡、藤椒鸡等卤制食物。
年老消费群体寻求陈腐，这两年佐餐“热卤”的概念也开始盛行，讲求在店里“现卤现捞、现拌鲜吃”。据CBNData显示，2021年有十二家“热卤”企业获取融资，包罗菊花开、卤有有、盛香亭、热卤食光等。
在渠道铺设上，两家巨头的重点始终放在线下开店，线上的投入显著缺乏，支出根本依赖门店。据财报显示，周黑鸭2021年线上及自营外卖业务奉献的支出占比增长至32.0%，到2022年上半年这一数据为32.1%，而2021年绝味线上销售的营收占比仅有2.01%。
面对周黑鸭和绝味在线上渠道袒露出的“弱点”，新锐卤味品牌们简直是群起而攻之的态势。如王小卤、馋匪等品牌，将卤味做成零食，利用大主播俘获年老人。其中王小卤靠一款虎皮凤爪杀入大主播直播间，一下子成为了网红。其天猫旗舰店首页显示，2019年-2021年，虎皮凤爪曾经延续三年销售额排名第一。
能够看到，年老人的选择更多，绝味和周黑鸭的压力不小。而为了争取市场，两巨头每一年投入的营销费用也在不停增长，但收效无限。
2021年，绝味的销售费用同比增长62.78%至5.24亿元，周黑鸭2021年支出不到绝味的一半，销售费用却是它的2倍，2022年上半年，销售开支较去年同期减少1.0%至5.05亿元。
这也使得周黑鸭的毛利率虽高，但净利率逐年下滑。2019年至2021年，周黑鸭毛利率分别为56.54%、55.47%、57.78%，但净利率从2016年的25.41%降落到2021年的十一.93%。
这次的成就单，也许能给绝味和周黑鸭提个醒，必需要想一想怎么应答卤味“混战”了。
李应涛以为，巨头们需求分为两步走，一方面要稳固本人的市场位置，开更多门店，经过供给链优化、向下游延长等，晋升产业链的管制力。另外一方面尽快开拓出第二增长曲线。“两条腿走路，能力走得更为久远。”
CIC灼识征询征询总监张辰恺称，面对多个细分赛道竞争的市场，绝味和周黑鸭必需要进行多品类规划，针对不同市场需要及家庭、聚首、休闲、办公室等各种消费场景，开发培育更多产品，来撑持市场消费多样化及快时尚化的需要。
*题图来源于视觉中国。应受访者要求，文中小海、肖明为化名。

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