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文|和讯财经 权婷
日前，明月镜片披露了2022年度半年报事迹，完成营收2.86亿元，同比增长5.34%，归母净利润5223.66万，同比增长53.05%；扣非净利润3881.92万元，同比增长15.37%。
但值得留意的是，明月镜片旗下镜片业务营收同比增加，原料毛利率则下滑十二.24%。
“暴利”生意 本钱不到60元售价最高能卖2000元
明月镜片于2021年十二月登陆守业板，上市之初堪称赚够了市场眼球。上市首日，明月镜片大涨149.31%，被誉为“中国镜片第一股”。
也正得益于明月镜片的上市，大众才可一窥眼镜这个“暴利”行业的真容。
关上各大购物平台，明月镜片的眼镜价钱多在百元区间，部份系列产品价钱更是超过2600元。国内厂商依视路和蔡司镜片产品价钱也多至几千元，少则数百元。
但实际上，镜片的本钱非常昂贵。明月镜片招股书显示，2021年1-6月，每片镜片的单位本钱仅7.31元，即便是成镜，单位本钱也不外57.03元一副。
明月镜片招股书数据
明月镜片的毛利率也可看出端倪。2018年，明月镜片的毛利率就高达44.34%，至2020年，毛利率进一步进步至54.95%。按照明月镜片年报数据，2021年，镜片产品更是毛利率高达57.07%。往年半年报显示，明月镜片镜片业务的毛利率进一步进步至59.42%，较上年同期进步1.18个百分点。
营销费用拖累盈利才能 销售费用率一度超过20%
只管明月镜片毛利率放弃在55%摆布，但其净利率却相差甚远。招股书数据显示，近些年来，明月镜片的净利率约在15%摆布。
那末，明月镜片赚的钱究竟去了哪里呢？
2019年至2021年，明月镜片间接资料本钱占主营业务本钱比例分别为56.74%、55.56%、57.8%。2021年，明月镜片的间接资料费用为1.51亿元。
除间接资料本钱外，销售费用也是明月镜片的一大收入。数据显示，2018年至2021年，明月镜片的销售费用从7682.06万元一路增长至1.十二亿元。2020年，明月镜片销售费用率乃至达到20.87%，只管2021年略有降落，销售费用仍占总营收的19.44%。
详细而言，销售费用中，广告费最为昂扬。2021年，明月镜片广告费用3030.92万元。而在2017年，明月镜片的广告费仅633万元，5年间广告费用涨幅超过6倍。
明月镜片2021年报
明月镜片广告费用之所以飙升，与其自2017年开始延聘代言人无关。2017年，明月镜片与陈道明、霍尔果斯皓月文明传媒无限公司、南京江畔影视文明任务室、波得思通（北京）文明传媒无限公司签署了代言签署协定。2017年，陈道明朝言费用为200万元，加之广告策动及鼓吹等费用，明月镜片共破费3287.96万元朝言费用。截至2021年上半年，明月镜片代言费算计2832.52万元。
另外，明月镜片还在卫视综艺节目、机场高铁、户外楼宇等大众场所及网络平台少量减少广告投放。这也象征着，只管明月镜片的毛利率超过50%，但大部份资金都奉献给了广告商。
研发费用不到销售费用的两成 新品临床后果陷成果争议
与销售费用比拟，明月镜片在研发方面的投入就显得“悭吝”的多。
数据显示，2018年至2021年，明月镜片的研发费用分别为1535.14万元、1626.62万元、1762.43万元、1786.62万元。而同期销售费用均远高于研发费用。
往年上半年，明月镜片研发费用为782.51万元，销售费用却高达4520.14万，研发费用仅是销售费用的17.31%，占比不到2成。
不论是数量范围仍是薪酬涨幅，研发人员都比不外销售、办理岗位人员。招股书数据显示，2018年、2019年，公司销售、办理和出产人员的薪酬均下跌，其中销售人员薪酬涨幅达26.09%，而研发人员薪酬涨幅却为正数。2021年1-6月，各岗位销售和办理人员薪酬涨幅达20%以上，出产人员薪酬涨幅也有13.88%，而研发人员仅7.05%。
2021年，明月镜片还推出离焦镜产品，丰硕其远视防控产品线。往年7月22日，明月镜片在公布会上披露了离焦镜产品的3个月临床后果，不外，该后果却被外界以为不迭预期。
在“儿童青少年远视办理研讨会暨明月镜片轻松控临床进度公布会”上，明月镜片披露了公司离焦镜“轻松控pro”的临床实验停顿。临床后果显示，其中实验组和对比对于组的眼轴差别为0.03妹妹，屈光度差别没有统计学意义。
据媒体报导，某三甲病院眼科医生以为，3个月的视察时间过短（短于1年），后果还无奈反应产品的远视管制成果。但因为市面上的主流离焦镜6个月、2年的远视无效管制率均超过50%，投资者对这一后果其实不买账。
7月25日，明月镜片收于46.41元，单日跌幅高达十一.26%。
只管明月镜片始终在打造高端品牌形象，但在本身品牌的塑造过程当中，明月镜片仍需严把品质关。在黑猫投诉平台上，仅往年内，就有多条针对产质量量的投诉。经统计，往年内，黑猫投诉平台共有13条针对明月镜片的投诉，其中十一条均波及产质量量问题。
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