汽车零部件企业锡南科技过会，曾被质疑继续运营才能｜IPO视察

叛徒

过来几个月汽车零配件被资金爆炒，板块里妖股层见叠出。在此配景下，8月十二日胜利过会的汽车零部件公司锡南科技也备受资本市场关注。
地下材料显示，锡南科技主营业务为汽车铝合金零部件的出产和销售。此次IPO，锡南科技方案发行不低于2500万股，拟召募资金4.99亿元。分别用于现有中心零部件名目革新、新动力车零部件名目建立以及增补日常活动资金。

虽然胜利过会，但其实不代表锡南科技将来就一路顺风。在运营上公司仍旧面临产品构造繁多，利润继续下滑等危险，公司继续运营才能也被深交所质疑。
锡南科技主营产品为涡轮增压器精细压气机壳组件，次要运用于燃油车能源零碎中。过来几年，因为传统燃油汽车销售下滑，锡南科技精细压器壳组件销售支出也表示个别，2019-2021年精细压气壳组件分别完成销售支出为6.46亿元、6.32亿元、6.58亿元，占公司营业支出的比例分别为 94.16%、92.89%和 86.75%。
因为主营产品销售不畅，公司营业支出增长也非常迟缓。2019-2021年，公司营业支出从6.86亿元增长至7.59亿元，两年增幅仅为10.64%。同期归母净利润却从1.31亿元下滑至8006.62万元。此外，锡南科技预测2022年完成营业支出为7.914亿元，同比增长4.22%，归母净利润为7228.72万元，同比降落9.72%。

关于利润的下滑，锡南科技给出的解释是原资料价钱下跌幅度较大，公司与客户的调价存在滞后性，此外因为人工本钱回升、致使公司利润泛起较大水平的下滑。
从锡南科技披露的数据来看，公司精细压气机壳组件本钱从2019年的61.22元/件回升至80.31元/件，本钱下跌19.09元/件，而销售价钱仅从94.31元/件晋升至99.23元/件，仅涨价4.92元/件，因为本钱下跌太高，公司毛利率也从35.09%降落至19.07%。

关于原资料价钱的下跌，锡南科技也表现曾经跟部份客户协商好按期进行调价。不外从产业链位置来看，锡南科技调价也许其实不会太过顺畅。
目前涡轮增压器市场被多数几个寡头垄断，寰球涡轮增压器制作巨头盖瑞特、康明斯、博格华纳、博马科技占领了寰球涡轮增压器大部份市场份额。
从公司前五大客户来看，锡南科技的精细压气壳组件也次要销往盖瑞特、康明斯等巨头，前五大客户占公司总营收的89.34%。
因为在产业链中位置较为弱势，加之业务上太依赖前五大客户。因此过来几年在原资料价钱大幅下跌后，锡南科技并无大幅调高产品售价。虽然锡南科技表现曾经跟一部份客户达成为了涨价协定，但从2022年的事迹预测来看，涨价带来的成果其实不好。

因为原资料价钱下跌，致使利润继续下滑也惹起了买卖所关注，深交所要求锡南科技结合同行业可比公司2021年及2022年上半年事迹变化趋向及幅度等阐明公司净利润大幅降落是不是与行业变化状况趋向统一。
除利润下滑被深交所问询外，锡南科技继续运营才能也遭到深交所质疑。在比来公布的问询函中，深交所要求锡南科技阐明在新动力车代替传统燃油车的配景下，公司运营事迹是不是会继续下滑。
对此，在8月3日的回复函中，锡南科技表现将来很长一段时间内，燃油车仍然会占领汽车工业主导位置。在燃油车上采取涡能增压技术增加排放，仍旧是燃油车开展的趋向。此外公司也在踊跃拓展新动力车业务，预计公司运营事迹不会泛起继续下滑。
不外从燃油车销售数据和行业开展趋向来看，燃油车正在被疾速代替。按照乘联会给出的数据显示，2022年上半年全国燃油车销量同比下滑22%。在欧洲燃油车的销售也不景气，2022年上半年欧洲燃油车销量同比下滑13.7%，英国和法国等国度新动力车销售量曾经占到汽车销售量的一半，这无疑给锡南科技运营事迹带来更大的上行压力。
此外从行业政策来看，禁售燃油车曾经成为各国政府共鸣，海南曾经明白表现到2030年禁售燃油车、美国加州也表现到2035年禁售燃油车，欧盟表现要在2035年禁售燃油车。
截至2021年，公司主营产品销售额有3.26亿元来源国际，占总营收比重为49.36%。在欧洲销售额也高达1.85亿元。这也象征着在不久的未来，锡南科技的涡轮增压器精细压气机壳组件在国际的销售极可能会被清零，在欧洲的业务也会遭到燃油车销量降落的影响。

关于新动力车的冲击，公司明白表现，新动力车的疾速开展会对现有业务发生严重不利影响。为此，锡南科技也踊跃开发了氢动力能源电池的增压机电壳体以及变速箱壳体系列产品。
截止到2021年，新动力车零部件产品仅给公司带来253.23万元的销售支出。在新动力汽车精细零部件大范围运用以前，锡南科技运营事迹下滑也许还得持续。
（作者 | 段楠楠）

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