接踵而至炸雷，储能也没拉起阳光电源的事迹丨见智钻研

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8月26日晚，逆变器龙头阳光电源发布了2022年半年报，公司2022年半年度完成营业支出为十二2.81亿元，同比增长49.58%；归母净利润9亿元，同比增长18.95%。毛利率25.54%，同比降落 2.51%；销售费用十一.17 亿元，同比增长十一7.24%；研发费用 7.23 亿元，同比增长 42.52%；财务费用-1.43 亿元，同比降落 283.32%；运营流动发生的现金流量净额-十二.59 亿元，同比增长 59.77%。

原资料涨价拉低了毛利程度半年报的成就单其实差能人意，但自从上次阳光电源爆雷后，市场也升高了对阳光电源的高期待。但其实阳光电源作为2000亿的大市值公司，往年上半年9亿的利润其实不高。尤为是毛利率方面，上半年毛利率为25.54%，同比降落2.51%。公司表现，营收的增长次要是逆变器和储能业务的增长而至；但毛利率的降落次要是因为运费回升，功率器件、电芯等原资料涨价要素影响而至。分业务看，光伏逆变器和储能零碎的毛利率同比均下滑。

见智钻研（大众号：见智钻研Pro）以为，阳光电源上半年营收增速表示良好的同时，对应的营业本钱也较高，所以最初的利润和毛利率其实表示对比普通，似乎对不起千亿龙头的市场位置。但从总体看是由IGBT等元器件、海运费以及销售费用等本钱高增的缘故，利润遭到了影响。跟着原资料、以及国内海运费价钱的走低，下半年本钱无望进一步降落。
储能业务份额在晋升，是将来症结看点从公司目前业务构成看，光伏逆变器营收占比48.31%，同比增长65%；储能营收占比19.42%，同比增长159.33%。电站业务占比23.42%，占比也在晋升但幅度较小。三者中储能业务营收占比增速最大，作为光伏逆变器起家的阳光电源，目前储能业务能够说是最首要的第二增长极。

阳光电源是光伏逆变器起家，借助逆变器的劣势，不久后便切入了储能PCS环节，随后又从储能PCS进一步拓展至储能零碎。当初从公司储能的占比看晋升速度最快。
近期通威低报价切入组件环节后，组件市场格式竞争加剧，组件价钱降落趋向进一步增强，利好国际高空电站装机需要，而储能在其中的并网等方面发扬着作用，下半年无望伴有下游提价而进一步受害。所下列半年跟着下游原资料的提价阳光电源的电站和储能业务均无望受害于此。
总体而言，见智钻研（大众号：见智钻研Pro）以为，往年受害于欧洲市场发作，逆变器和储能环节堪称是市场景气宇最高的赛道。阳光电源上半年事迹虽然平平，但根据其今年的法则，事迹发力点是在下半年，再叠加之游原资料提价预期，所以总体对全年的事迹仍是持乐观态度。
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