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图片来源@视觉中国
文 | 金融外参8月23日，快手（1024.HK）发布了2022年第二季度财报。财报数据显示，快手在当季营收216.95亿元，同比增长13.4%；毛利润97.70亿元，同比增长16.5%；运营亏损30.59亿元，相较于去年同期的72.15亿元，曾经大幅收窄57.6%。
总的来看，快手这份财报拿出了超预期的成就，而其中最大亮点在于快手国际市场运营利润初次转正，达9362万元，提前了两个季度实现转正指标。关于快手宏大的体量来讲，这个数字只是11年企业运营的一小步；但关于始终深陷在亏损深渊的快手来讲，这却是迈向盈利的一大步。
盈利继续性还需时间检修
这个季度可以盈利，离不开快手在降本方面的多重致力。一方面是销售本钱的增加：从上个季度十二2.85亿元优化到了这个季度的十一9.25亿元，占比也从58.3%降落至55.0%，其中存款和办事器费用占支出比重降落5个百分点以上，为毛利释放出了不小的空间。
另外一方面是收入费用的改良：快手在这个季度大幅增加了营销开支，比较近两年的高点，2021年第一季度占比68.5%的营销费用，这个季度降落了28.1个百分点，比较上个月也有4.6个百分点的优化幅度；除此以外，快手还膨胀了行政和研发开支，只不外幅度没有营销费用那末显著——能够说，毛利和费用在一增一减间，就将盈利的空间让了出来。
不只如斯，快手在国际互联网大厂广泛采用“降本增效”措施的时分，不只亏损收窄，并且各个业务还放弃了一定水平的增长。在216.95亿元的总营收里，其中线上营销办事营收为十一0.06亿元，同比增长10.5%；直播营收为65.65亿元，同比增长19.1%；包孕电商在内的其余办事营收则为21.24亿元，同比增长7.1%。
不外，相较于2022年第一季度的210.67亿元营收，快手的第二季度其实仅获取了2.9%的环比增长，并且第二季度的日活为3.47亿，同比增长为18.5%，但环比增长却有0.5%，ARPU也升高为1.2元，当季月活为5.87亿，环比乃至还泛起了降落。虽然斟酌到存在春节这样的大型节假日，但也阐明快手的开源措施成果尚不显著，或者它的增长自身可能曾经顶到头了。
也正因此就泛起了一个疑难：营收增长幅度如斯之小，仅仅依托增加开支和优化费用，这类盈利的可继续性如何失掉保障？
从某种角度来讲，跟着中国短视频浸透率超过90%，短视频行业的天花板初露端倪，快手由此从导入迅速的生长期进入了更考验经营的成熟期。在存量时期，短视频行业也许辞别搞了比谁砸钱多、比谁耐得住亏损的竞争形式，而更看重精密化经营和商业化才能。
广告业务压力倍增
在盈利和盈利的不肯定性面前，快手的在线营销办事，也就是广告业务有力的趋向曾经初露端倪。从总体来看，其实往年是全部互联网广告市场最难题的一年，QuestMobile的数据显示，2022上半年的中国互联网广告市场范围为2903.6亿元，同比降落了2.3%——这是中国互联网广告市场有史以来泛起的第一次同比降落。
而从快手财报给出的数据来看，2022年第二季度在线营销办事营收占比为50.7%，对公司的奉献曾经快跌回2021年终的程度了；并且就绝对值来讲，这个季度快手的广告支出还泛起了幅度不大的环比降落，而相较2021年第四季度的高点，跌幅更是超过了20亿元。关于快手来讲，这样的大趋向避无可避，在戗风中前行在今后可能成为常态。
快手的商业化支出根本上能够分为内、外两个循环（内循环指的是主播和商家在站内的流量投放；外循环指的是品牌广告和成果广告），大环境对外循环的影响是最为凸起的，而外循环支出在广告支出中的占比又高达七成，因此大环境对快手的影响也极其显著。
以游戏来举例，按照APPgrowing发布的数据来看，2021年第一季度，游戏行业在快手广告投放中位居首位，占到了26%，而到了往年上半年，这个数据就只剩下17.32%，排名也让位给了文明文娱，退居第二。游戏公司个人出海的策略转向使快手失去了最大金主，同时也很难从别的行业找出等同位置的代替品。
如今大环境的劣化不只使得快手营收增长放缓（同比是增长的），并且使得内循环关于公司来讲愈来愈首要。但2022年第二季度，快手平台广告主的数量同比增长超过90%，其中大部份都是“新街市商业”方案吸引来的中小型商家，而与之相应的广告营收同比涨幅却仅为10.5%。
也就是说，这些着重内循环的中小型商家，带动增长成果不如外循环的大广告主。但好在相较于抖音超过十二%的广告加载率，快手的相反目标仅为7%摆布，eCPM也对比低，都还有不小的优化空间。
按照《晚点 LatePost》往年二月下旬对于快手的报导来看，快手将本年度广告业务支出指标区间定在了 580 亿元至 590 亿元之间。根据两头值585亿元计算的话，扣除上半年已实现的广告营收224亿元后，那末间隔指标，均匀每季度最少要实现广告营收180.5亿元——快手下半年的压力倍增，并且当初行将进入九月，留给快手的时间也不算多了。
直播追求破局
直播是快手的另外一大财源，也是快手正在踊跃推动的次要标的目的之一。这个季度快手直播营收86.65亿元，同比增长19.1%。在广告业务略有降落的状况下，快手本季度还能取得总营收的环比晋升，离不开直播业务的奉献。
然而详细来看的话，可以发现快手的直播平台其实尚无彻底履行直播监管的新规，这在前面有可能会对快手的流水支出有不小的影响。由于快手可以分红的主播打赏中，有至关一部份是来自MCN机构和商家，为了进步暴光度而给主播进行的打赏，以及主播间互相引流进行的打赏。这就是说，快手的直播支出构造中有至关一部份，实际上是属于营销性质的流质变现支出，普通消费者进快手的打赏可能没有想象的那末多。
在一些商家看来，快手私域属性要强于公域属性，这就象征着将钱投在主播身上的营销成果，要好过投在公域流量池。因此快手可能有至关一部份的广告支出是以直播中打赏的方式存在的。从某种角度来讲，快手第二季度直播业务的增长，可能有在疫情影响下，部份被封控的城市商家将广告估算转移到线上的要素在其中。
除此以外，快手直播增长的要素还有付费用户增多的要素在外面。从财报数据来看，快手直播的均匀月付费用户同比增长21.8%至5420万人，其中就有在往年初上线的定位蓝领招聘的直播招聘功用“快招工”，去重月活2.5亿人，环比一季度增长高达90%，简历的日送达次数峰值已超过36万，平台已与超10万家企业达成协作。
从相干数据来看，我国第二、第三产业蓝领工人范围为4.26亿，也就是说，其实快手“快招工”粗略计算下的浸透率可能高达58.7%。虽然“直播+招聘”的模式仍然存在着得多问题有待探究，但像是58同城这类以当地蓝领招聘为主的平台，前面颇有可能要面临来自快手的压力了。
总的来讲，“快招工”作为一个直播板块，其日活可能其实不算凸起（每天找任务的几率较小），盈利才能也有待进一步验证，但快手作为短视频平台曾经浮现出了超级流量池的业务拓展才能和内容生态包容才能。
电商尚存潜力
除了广告和直播之外，快手的电商业务也表示出良好的开展态势，按照财报来看，其第二季度的成交额GMV超预期地同比增长31.5%至19十二亿元，粗略计算下的综合佣金率约为1.十一%，比拟上个季度的1.07%略有晋升。
不外要留意的是，快手电商的GMV老是呈现出以年为单位的周期性增长特点，通常每一年的Q4为历史高点（如2021Q4GMV为2403亿元）。在这类螺旋式的回升中，当年Q1的GMV个别不会比上年的Q3低，这也是快手电商在过来两三年中放弃高速增长的根底，2020年和2021年都是如斯。
但往年的增长螺旋却显得慢了半拍，不只2022Q1的GMV低于2021Q3，并且同期快手包罗电商在内的其余业务营收为21.24亿元，同比增长7.1%，增速初次跌破两位数。斟酌到这样数据上的变动，不知是不是象征着快手电商业务遭受了增长瓶颈。
一种从商家长时间开展角度登程的解释是，快手用户总体的购买力可能不如京东、淘宝和抖音，有些大型品牌入驻快手的志愿可能低于其余平台。所以在消费者更看重性价比的时分，快手可以吃到不少行业总体增长的红利，但在商家有品牌降级和产品高端化之类的需要的时分，快手可能就顺应不了。
但快手的电商大盘其实还存在不小的增长空间。这是由于，直播电商是全部电商行业为数未几还能发生高增长的赛道，而快手同时作为流量高地和性价比电商，可以获取疫情后因商品少量积存而亟需清仓周转的商家的青眼，快手这两年也是趁势对商家进行鼎力搀扶，其中快品牌开展尤为迅猛，在第二季度月动销快品牌商家数量环比翻倍。
对快手来讲，如何将这些由于相对于劣势吸引来的商家转化为长时间客户，还需求做更多的任务和办事。快手当初始终努力于内容生态的建立，投资做中短剧、买版权做放映厅，这些措施都是但愿改动用户画像散布，解决用户总体购买力偏低的问题，进而解决电商需要变动后水土不服的问题。
值得一提的是，快手海内第二季度营收1.03亿元，比之去年同期的723.5万元，同比大幅增长1328.5%；亏损则由2021年第二季度的43.68亿元，收窄到这个季度的16.06亿元；截至2022年6月末，快手海内市场的用户日均使历时间曾经冲破60分钟，留存率和参预度均有所进步，这是快手初次将国际和国外的运营状况离开进行披露。
在国际运营利润转正的同时，海内市场的财务和用户数据上的变动，也显示出快手出海的停顿对比顺利。不外虽然停顿较为喜人，但毕竟一步快步步慢，并且快手海内市场的体量仍是过小了，能否作为全部公司新的增长点，具有像Tik Tok那样的海内影响力和营收才能，关于当初的快手来讲仍是个未知数。
总的来讲，快手虽然广告和直播业务承压，但同时也升高了销售本钱和各项费用收入，在国际完成了运营利润转正，可见其商业化和盈利都有较为良好的预期，这类“喜忧参半”的状况偏偏标明快手再也不选择亏损，正如前文所述，当初曾经来到精密化经营和商业化才能比拼的时分了。 |
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