|
|
文 | 刘玥婷
编纂 | 黄绎达
8月22日晚间，“速冻一哥”安井食物（证券代码：603345.SH）披露了2022年半年度讲演。
事迹方面，安井食物在2022年上半年完成营业支出52.75亿元，同比增长35.47%；同期完成归母净利润4.53亿元，同比增长30.35%；其中，2022Q2单季度完成营业支出29.36亿元，同比增长46.07%；同期完成归母净利润2.49亿元，同比增长43%。
2019-2022H1安井食物营收和净利润，单位：亿元 材料来源：公司财报，36氪
能够看到，在消费大环境委靡的上半年，安井食物交上了一份亮眼的成就单，其营收和净利润双双完成30%以上的增速，尤为是受疫情冲击最重大的二季度，其支出和净利润增速达到45%摆布，超越市场预期。
分业务来看，2022H1 安井食物的鱼糜制品和肉制品分别完成支出16.24亿元和9.67亿元，同比增长8.27%和-0.14%。传统的火锅料业务增长较为乏力，次要系受一线城市疫情冲击，火锅店等B端餐饮需要疲软，叠加华东等地物流运力缺乏、运费大幅增长的状况，速冻肉制品和鱼糜制品的销量遭到一定影响。
但米面制品业务和预制菜业务表示很是亮眼，2022H1米面制品和菜肴制品分别完成支出十一.47亿元和13.9亿元，同比增长23.86%和185.33%。在疫情催生的“宅经济”下，家庭类消费场景及消费频次减少，居民对主食类面米产品和菜肴类产品的囤货需要激增，预制菜业务呈现高速增长。再加之，主打小龙虾的子公司新宏业于去年8月归入报表，为公司的预制菜业务奉献了一定的增量事迹。
再从渠道构造来看，2022H1安井食物经销商渠道和商超渠道分别完成支出40.4亿元和5.2亿元，同比增长22.4%和14.4%。上半年公司传统渠道稳健增长，次要系C端消费者的囤货需要带动了商超渠道，叠加BC类超市经销商的继续发力，传统的经销商渠道仍然占公司支出的大头。
与此同时，特通直营渠道和电商渠道分别完成支出5.8亿元和1.3亿元，同比增长588%和152.7%。新兴渠道显著呈现高速增长，次要因为公司成立面向大型团体和B端大客户的直营部，并加大与前置仓电商的协作力度，特别是以盒马、叮咚买菜为代表的社区团购平台。
盈利才能方面，2022H1安井食物的毛利率为21.9%，同比下滑2.2pct，次要缘故一方面在于油脂、大豆蛋白类原资料价钱下跌，叠加疫情防控致使运输费用大幅下跌，公司本钱真个压力较大；另外一方面在于新增子公司新宏业处于毛利率较低的小龙虾行业，在一定水平上拉低了公司总体的毛利率。
瞻望下半年，跟着疫情扰动的削弱，餐饮业逐渐回暖，预计公司传统的速冻火锅料等主营业务将企稳上升。并且，目前公司以“贴牌+自产+并购”三路并进鼎力开展预制菜业务，事迹上的第二增长曲线已初步成型。跟着下半年子公司新柳伍胜利并表和新产能得以逐渐释放，将为预制菜业务奉献增量，公司事迹无望进一步增厚。
长时间来看，安井食物作为速冻食物龙头，竞争劣势显著，预计公司的传统速冻业务将不乱增长。值得留意的是，目前预制菜行业处于开展早期，竞争格式极为扩散，再加之预制菜市场呈现出显著的地区特点，景象级的品牌尚未泛起。外行业开展标的目的暂不清朗的配景下，预制菜能否成为安井食物的长时间事迹催化还需求进一步验证。
欢送关注“36氪财经”
*免责声明：
本文内容仅代表作者看法。
市场有危险，投资需小心。在任何状况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资倡议。在抉择投资前，如有需求，投资者务必向专业人士征询并小心决策。咱们有意为买卖各方提供承销办事或任何需持有特定资质或牌照方可从事的办事。 |
|
注册会员