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图片来自：IC Photo
8月24日，中国海内开展（0688.HK）披露2022年上半年财报，完成销售额1385亿元。跃升为行业第四名。
作为中国存续时间最长的房企，中海已经穿梭1997年亚洲金融风暴、2008年寰球金融风暴两次危机。过来半年，从投资战略、事迹数据来看，中海的表示都属于「逆周期增长」。
近十年来，中海都因销售额增速低于同行被质疑「过于激进」、「范围落伍」，销售排名长时间徘徊在TOP5以外。2017年，公司销售额达2320亿元，同比增长10.2%，该增速是当年一切千亿房企最低值，同年，龙湖、融创的销售额增速分别是77%、140%。
2022上半年，公司毛利率23.5%，虽然低于去年28.5%表示，但比拟同行仍然属于较高程度。事迹会上，中国海内开展履行董事郭辉煌表现，「去年下半年买的地，往年陆续收盘，这些土地的总体报答率程度都达到了预期。还未结算的销售毛利率和上半年销售毛利率程度比拟，根本至关。」
拿地投资方面，中海一改稳健举措，在土地市场大举买入。2021年9月，公司单月拿地超500亿元，超过2021年上半年总拿地额。2022上半年，中海新增购地金额531亿元，对应的货值为1082亿元，至关于同一时代合同销售额的38%。
在三道红线目标上，中海目前仍放弃较低的债权程度。资产负债率54.58%，净负债率38.96%，现金短债比2.41倍。标普预计，2022年末，中国海内开展以债权对EBITDA比率权衡的杠杆率，应该会从2022年6月末的4.0倍顶峰回落。跟着更多预售楼盘竣工交付，下半年的结转支出也将上升。因此，公司可以经过增强购地的审慎性，来应答杠杆率的临时回升。
收并购层面，中海强调「三个主流」准则，即主流城市、主流地段、主流产品。中海办理层在2022年半年事迹会上透露，到目前为止，公司筛选了400-500个名目，根本每周、每两周都会在团体层面推动研判。但目前合乎「三个主流」的名目相对于较少。
中海关于收并购的态度相对于小心，颜建国表现，「中海上半年新增土地贮备，来自地下市场的比例更大。无论是地下市场买地仍是并购，好名目是独一的规范。」同时强调，将坚持以收定支、以销定投，在确保企业运营稳健的条件下进行并购投资。
2022年2月15日，中海地产获取国际首单央行和银保监会反对的重点房企并购存款，与农业银行在北京签订300亿元动向性并购融资策略协作框架协定。
即便小心准则在先，2022上半年中海的收购金额也超过100亿元。在1月、3月，中海分别以36.88亿元、62.4亿元实现对广州亚运城、上海杨浦城建江浦名目的股权收购，成为名目最大股东；同期，中海宏洋分别以10亿元、10.24亿元收购雅居乐义乌、徐州三名目、龙光汕头名目股权。标普预计，中国海内开展的土地收购将放弃活泼。
资深作者 ｜ 宋虹姗 |
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