果真暴雷！千亿“扫地茅”跌剩300亿，“雷军系”继续出逃

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中国基金报记者南深
8月29日，科创板上市的石头科技发布2022年中报，讲演期内公司完成营业支出29.2亿元，同比增长24.49%，完成净利润6.17亿元，同比下滑5.4%。这是这家主营扫地机器人的独角兽自2017年以来，同时也是自2020年上市以来的初次负增长。
2017年石头科技净利润仅6700万元，但到2020年上市当年增长到13.69亿元，三年增长近20倍，公司也在2020年2月顺利上市。但到了2021年公司事迹开始停滞，录得14.02亿元，仅增2.41%。2022年一季报仍然个位数增长，直至2022年中报泛起下滑。

与事迹从高增到失速婚配，石头科技股价在上市后的一年多从400元左近最高冲到1494元，比肩贵州茅台，市值超千亿，由此获取“扫地茅”的名称。但自去年6月登顶之后，其股价在一年多暴涨约70%，最新市值缺乏300亿。
2022年中报显示，5月26日布告大手笔减持方案的“雷军系”资本顺为疾速出手，6月曾经实现减持8万多股。公司开创人团队、董监高和员工持股平台等也在持续同步减持。
存货骤增52%
销售费用增九成
公司这份中报除了净利润以外，多项症结财务目标如存货、运营性现金流、销售费用同等比走弱。
讲演期内，公司产生营业本钱15.14亿元，同比增长27.69%，快于营业支出增速。但对净利润最症结的拖累来自销售费用，往年中期冲破5亿元，而去年同期为2.62亿元，大增91.22%，接近翻倍。

公司给出的解释是，“为进一步拓展海外外市场，相应广告及市场推行费用、销售部门薪酬费用减少而至”。
但反观研发费用，虽然公司标榜“继续探究改良人类糊口的前沿科技”，但研发费用增速只要13%，不只远低于销售费用近翻倍的增速，也低于营业支出增速。从绝对金额看，往年上半年公司研发费用为2.26亿元，不到销售费用的一半。
跟着营收增速放缓、部份本钱费用却高增，公司资产品质有所好转。
讲演期内其存货从5.95亿元回升到9.06亿元，同比增长52%，是营业支出增速的两倍多。公司的解释为“次要系讲演期期末公司新品上市零件备货减少而至”。公司应收款的比例也在大幅回升，其中应收款项增长85%，应收票据增长179%。

因为上述几项目标的好转，讲演期内公司运营流动发生的现金流量净额大幅降落八成，仅有1.62亿元。
材料显示，石头科技主营业务为“智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、出产和销售”，次要产品包罗扫地机器人、手持吸尘器、商用清洁机器人和洗地机。
顺为资本疾速减持
开创团队等也持续减
关于上市满一年后就不停遭受减持的石头科技，减持自身曾经不算陈腐事，更值得关注的是节拍。去年2月23日，刚刚解禁两天开创人团队、董监高以及各路风投就抛出了减持方案，尔后根本每隔四个月来一波减持。

到往年3月，雷军系顺为资本一大批持股获取解禁，两个月后开始参加减持大军。
往年5月26日晚，石头科技布告，持股8.87%的二股东顺为拟减持不超过400万股，占公司总股本的6%，按当日开盘价计套现约25亿元。顺为面前出资人是许达来及雷军，上述股分于2019年3月取得，因在上市前一年“突击入股”，上述股分许诺锁定36个月。入股不到一年石头科技胜利于2020年2月登陆科创板，往年3月底顺为上述股分获解禁。过后增资入股对价来看，仅仅只要658万元，三年时间顺为狂赚数百倍。
此次披露的2022年中报来看，顺为在5月26日预披露之后当即着手实行，到6月底剔除等候时间短短半个多月的时间窗口曾经实现8万多股减持。固然，更多的减持需求三四季度的时间窗口来实现。
顺为资本以外，此前布告减持方案的几路人马也没有挥霍一丝时间窗口，不同水平地持续减持，包罗石头科技开创团队成员（也是前高管）的毛国华、吴震，现任董事万云鹏，公司员工持股平台“石头时期”，以及风投高榕资本等。

但顶着上述疯狂减持，石头科技散户的数量似有所减少，截至往年6月30日，石头科技股东户数7109户，比一季度末增长约一成。

股价年内上涨45%
股民耽心实控人也减持
疾速褪去的高增长光环叠加疯狂减持，石头科技股价暴涨，年内跌幅已达到45%，从去年6月高点算起跌幅则达到70%，巅峰时千亿市值如今已不到300亿，蒸发700多亿。

东财石头科技股吧有网友表现，“被资本收割后，就是一地鸡毛”“每天减持又不走大宗”“减持远远未有止境，很快昌总也要减持了，轮番割韭菜，股价如何能有起色”……

“昌总”即石头科技实际管制人昌敬，同时也是公司董事长兼总经理，目前其持有石头科技股分比例为23.2%，股分数1550万股，按最新股价计市值约70亿元。这部份股分锁按期已有两年半，再有约半年就满三年，也将获取解禁。
地下材料显示，昌敬目前正在应战另外一项对比“烧钱”的事业——互联网造车，其另外一个身份是“ROX洛轲智能”开创人兼董事长。

按照洛轲智能官网的引见，公司2021年1月才成立于上海，“目前员工人数超过400人，预计2022年内生长至1800人，2023年将达到3000人范围”。其称“咱们具备丰硕的汽车与互联网行业教训。善于整合产业资源、洞察用户实质需要”，“得益于开创人的延续胜利守业阅历、公司的精准商业指标、广受认可的团队才能，咱们已获多家创投火伴反对”。
编纂：小茉
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