英伟达头上的一粒灰

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来源：远川钻研所

刚刚揭幕的世界人工智能大会上，曾经没有人关怀往年究竟马斯克会语出惊人，仍是会BAT三巨头重聚斗法，一切低声密语的观众就关怀一件事——英伟达的A100、H100显卡，真的要断供了吗？
一旦英伟达和AMD的GPU被断供，无异于对人工智能产业开展的釜底抽薪——任何一个真实的AI钻研机构，都有A100与H100的身影。
比来一年里，英伟达的日子其实不好于，2022年二季度，英伟达交出一份使人大跌眼镜的财报，营收环比下滑了19%。撑持起次要营收的游戏业务，更是环比降落44%，同比降落33%。
第一大业务游戏暴雷，第二大业务数据核心遭受美国釜底抽薪，英伟达的股价也继续探底。比拟于去年年底的高点，英伟达的股价如今已腰斩近一半，市值仅剩3774亿美金。
而回顾一年前，对于英伟达的故事，仍是另外一套叙事：
2021年4月，英伟达召开了一场“元宇宙公布会”。演讲到一半，CEO黄仁勋被偷偷交换成为了数字人，简直无人察觉。三个月后14秒的“偷天换日”被公之于众，英伟达胜利加封“元宇宙巨头”。
毫无疑难，科技产业中，“元宇宙”是这一年被探讨至多的三个字。趁着风口，英伟达股价一路飘红。十一月，英伟达市值冲破8000亿美元，一跃成为寰球市值最高的半导体企业。
作为元宇宙的基建、AI风口的算力撑持、虚构币矿工的中心出产力，这一年，英伟达的事迹一样亮眼：总营收为269.14亿美元，同比增长61%。

虚实难辨的14秒
一年不到的时间，对于英伟达，究竟产生了甚么？

01 突起：算力逆转生死
要读懂英伟达确当下，还要从英伟达与算力的瓜葛说起。
在硅谷，很少有企业家能顽固到英伟达开创人黄仁勋这般境地，而他的信仰很简略：算力就是权力。
在这样的信念之下，2010年，英伟达公布了一款具有爆炸级机能，同时也具有爆炸级发烧的新一代显卡——GTX480。有人做过测试，马力全开的GTX480，任务温度动辄飙升到六、七十度，一不谨慎，就带着其它元器件一起共赴黄泉。
这又如何?黄仁勋“我要我感觉”，算力就是越大越好。
一年后，英伟达公布最新显卡GTX590。一家国外媒体才将GTX590最大功率运转不久，一道青烟就从电路板上袅袅冒出，英伟达显卡“核弹”的称谓，自此风行一时。
这些只是前菜。当英伟达端出后继款GTX690时，怒其不争的网友间接将其参加到“航母杀手”的百科词条。甘肃卫视的掌管人看完后信认为真，将其写到了军事节目的口播稿中：
“特别是搭载GTX690核显卡的改进型号，一发便可捣毁一个航母战役群！”
节目播出后，硅谷狂人黄仁勋，再次被加冕“两弹功臣”桂冠。

超大算力炸毁航母集群是假的，然而炸飞英伟达的挪动端梦想是真的：
20十一年，传统PC式微，智能机突起，成为新一代超级终真个趋向曾经逐步清朗：急于在智能机畛域大展身手的英伟达推出了寰球首个四核处置器Tegra 3，比拟前代机能晋升了3倍。
鼓吹很美妙对不合错误？急于逆转智能手机业务颓势的HTC信了，选择为英伟达的梦想窒息一把：在最新的旗舰机中，保守地用上了Tegra 3。
后果瘦死的骆驼，变为了发热的骆驼。Tegra 3暴力堆砌算力换来的重大发烧问题，成为了压死HTC智能机复苏的最初一根稻草，英伟达的逐梦挪动端之旅，也自此临时画上了句号。
黄仁勋对算力的偏执，把过后的英伟达带入了死胡同：显卡自燃与败走智能手机浪潮，一度让英伟达的股价跌去近一半。
02 逆转：当算力真正成为权力
但败也算力，成也算力。绝境关头，黄仁勋“算力改动世界”的信仰，不测在AI畛域失掉了左证。
20十二年以前，AI已经历过两轮浪潮，两次都由于主观前提制约而难认为继。简略来讲，第一次的限度前提是算力缺乏，第二次则是本钱太高。
由于此前AI辨认多仰赖CPU。
CPU合适繁杂的通用串行工作，内置至多16个强力ALU（算术逻辑单元），翻译一下，这至关于一个能做微积分的大先生，头脑好但效力偏低。2010年，AI前驱吴恩达为了让AI顺序辨认出一只猫，不能不破费了16000个CPU处置器，至关于四五十个网吧同时火力全开，破费本钱大约100万美元。
而GPU合适简略特定的并行工作，内置数千个简略ALU，约等于数百个只能做加减乘除的小先生，头脑差了点，但赢在效力高。
所以总结一下就是，处置繁杂的逻辑工作，负责指挥官的活儿，得CPU专属；但做简略反复、暴力堆砌算力的事件，GPU最适合不外。
哪里需求暴力堆砌算力？过来，GPU公认的运用场景仅有游戏。但黄仁勋的信仰可是算力能改动世界：为了让GPU算力被更好的发扬，英伟达还推出了一款名为CUDA的工具软件，借此升高GPU编程门坎，其实不计本钱投入了6年。
这让AI学者们终究意想到了GPU算力的弱小。
对AI深度学习等场景而言，“100个小先生大脑”曾经够用——这象征着高算力的GPU显著更适合。吴恩达将当年的AI顺序换成GPU后，诧异地发现只需求十二个。
这一严重发现，结合软件冲破，引爆了寰球第三次AI开展浪潮，也把同时具有AI软硬件生态的英伟达，完全推向山颠：明天寰球最大的亚马逊私有云、BAT的AI钻研，底层都离不开英伟达GPU的技术反对。
凡是有AI处，无人不提英伟达。正如黄仁勋所深信的那般，这回算力真的改动了世界。
偶合的是，同时代衰亡的加密货泉一样高度依赖GPU算力。诸多风口加持之下，显卡终年“一卡难求”，“霸总”黄仁勋成为货真价实的“显卡教父”。显卡吧的“信众”们曾用《史记》的方式记载下这些辉煌业绩，并在最初评估道：
“先有仁勋后有天，显卡在手虐仙人。”
03 加冕：GPU吞噬所有
2019年的GTC大会上，黄仁勋又一次地下提及了他对算力的信仰：“就算摩尔定律走向终结，GPU也将无所不克不及。”终于在2021年，他的信仰失掉了二级市场的广泛认可。木头姐等投资大牛前后加码，二级市场一路高歌猛进，市值一年翻3倍。
这面前次要源自两个增长和两个全新叙事。
增长来自两大主营业务，即游戏与数据核心。
因为疫情致使的居家时间延伸，游戏需要减少。据Newzoo的统计，2021年寰球游戏市场增长了1.4%。如需运转PC真个3A级游戏，独立显卡是必备工具，当下简直只要英伟达和AMD两个选择，其中英伟达在市占率上有着绝对劣势——同年第三季度英伟达吃下了83%的市场。
不外，游戏宅以外，还有一个更宏大的群体在抢购游戏显卡。
2021年，加密货泉市场迎来新一轮牛市：比特币涨了2倍多，以太坊4倍，然后来诱发币圈地震的LUNA涨了超80倍。市场繁华催生了少量“加密矿工”。挖矿是产出加密货泉的伎俩，仰赖弱小的GPU算力。由顶配游戏显卡制成的矿机，成了货真价实的“淘金铲”，算力同样成了“财产”的代名词。

比特币暴跌
由此带来的需要暴增，致使英伟达显卡量价齐升，游戏业务也趁势腾飞，在2021年三季度发明了32亿美元的营收，以及42%的同比增长。
同一时间，寰球数据核心行业也迎来了春季：范围达到了765.6亿美元，同比增长13.5%，且将来数年增速仍将放弃在10%以上。[5]数据核心是AI开展浪潮的产物，这象征着同时坐拥CUDA和GPU的英伟达又一次赢麻了。寰球Top500的超级计算机中，用英伟达办事的就有342台。
这一趋向也很快反应到英伟达财报中：2021年，数据核心营收同比增长了十二4%，并于次年第一季度超出游戏，成为新的营收支柱。
财报事迹涨势喜人的同时，英伟达带来的两个新叙事，也让二级市场吊足了胃口。
首当其冲的，即是当年最大的风口之一——元宇宙。
2021年底，黄仁勋展现了新一代工具软件Omniverse，称其为“工程师的元宇宙”。在英伟达构想的将来中，但凡实在宇宙有的货色，都能借助Omniverse和GPU算力，装进虚构世界，给人们提供了一把通往元宇宙的钥匙。公布当天，英伟达股价迎来历史新高。

另外一个新叙事则来自ARM：2021年，英伟达正稳步推动从日本软银手中收购ARM相干事宜。
ARM是挪动芯片畛域的技术专利提供商，超九成智能手机都使用了ARM架构。一旦实现收购，黄仁勋无机会一统PC和挪动市场，江湖从此将仅剩英伟达的传说。
所有似乎都在野着算力老仙，法力无际的标的目的进发。
04 水逆：算力的超才能隐没了吗？
算力就是权力，算力抉择AI的才能，通过十多年，不只英伟达的信众明确了，美国政府也明确了：
仅仅这个季度，英伟达向中国出口的这两款芯片的销售额，就曾经达到4亿美元。要知道，比来一个财季，英伟达总营收仅有67亿美元，他一定不想失去中国市场。
但英伟达的水逆，毫不仅仅如斯。
往年年终，一统江湖的美梦尚未开启，英伟达的ARM收购之路，就遭遇到了来自各国政府以及寰球科技巨头的联结狙击：
先是2021年，高通、微软、英特尔、亚马逊四家科技巨头结成“反英伟达联盟”，独特向各国监管机构提供垄断证据，试图禁止收购案。
再起初，黄仁勋给各个国度递交收购请求时，寰球监管机构的反映一模一样——拖。其中欧盟给出的理由最为奇葩：由于要放寒假。
到了2022年2月8日，英伟达终于失掉了美国、英国和欧盟三地监管机构的回复，惋惜谜底却是回绝，理由是耽忧寰球半导体行业可能发生的重大垄断，届时，ARM的中立性将依然如故。
对黄仁勋来讲，ARM收购失败只是个开始，不久后，显卡炒作市场也泛起了崩塌。
2021年3月，央视派出记者“卧底”数码市场，揭-穿了显卡奸商的暴富之路。可一年后故地重游，眼前却泛起了一副截然相同的现象。见到暗访的记者，深圳华强北的商户难掩悲哀之情，婉言在低价时接了盘，如今每卖一张显卡就要亏三四千元。最极真个时辰，显卡一个月跌1000元。

往年8月，过来“一卡难求”的RTX30系显卡已胜利破发，eBay上二手显卡的价钱也广泛对半腰斩。
即使如斯，仍旧有不少声响呐喊“别接盘”——价钱仍有进一步探底的空间。等等党们一边高喊着“你不买我不买，显卡今天降二百”的标语，一边盘算着去年低价囤货的奸商什么时候走入地台扮演“空中飞人”。

仅仅一年时间，显卡需要急剧萎缩。过来量价齐升的显卡忽然畅销，成为英伟达事迹暴雷的祸首罪魁。二季度游戏业务（显卡）的营收仅有67亿美元摆布，同比、环比都上涨了超3成。遭到库存问题影响，英伟达毛利率也跌至43.7%，远低于此前预测的65.1%。
仅仅一年时间，GPU算力神话，忽然失去了魔力？
05 时期的一粒灰，落在英伟达的头上
但和过来英伟达的失败不同，这一次黄仁勋并无做错甚么，只是时期变了。
市场钻研公司IC Insights统计过一份数据：从90年代开始，半导体产业的涨跌简直和寰球GDP走势高度绑定。
面前的逻辑不难了解，只要当人们的腰包一天比一天鼓，才会在意英伟达 3090TI和AMD 6950XT究竟哪一个更快，游戏宅才会为了更好的体验换台新电脑，加密矿工才深信“算力即财产”疯狂囤入显卡，连学者都有短缺的估算，搭建数据核心做钻研，多股浪潮交替，一切人一起把算力推上了神坛。
然而当疫情伴有着通胀与加息一起到来，咱们看到的，则是二季度的事迹阐明会上，英伟达首席财务官克雷斯将暴雷归咎于阿宅——游戏产品的需要忽然放缓。但他没有明说的此外半句，则是阿谁曾经回不去的世界：
对于算力的带来的权益。加密货泉的崩盘，使得6月7日开始，大批矿工由于支出暴涨，宣告“投诚”暂停挖矿。2022年，至多时，就连比特币都在半年时间跌去三分之二，矿工的算力收入再也不能掩盖币价的收益。
而对于算力的美妙想象，只管长时间来看，算力的扩大永无尽头；但是短时间内，英伟达要面对的则是寰球规模内增长变慢的互联网巨头们，以及延续多年缩水的PC出货，从天而降的美国数据核心出口禁令更是让英伟达有苦说不出。
留给英伟达的，是一个暂缓增长的世界，一个开始逆寰球化的世界。

参考材料
[1] “皮衣刀客”英伟达CEO黄仁勋：人们对美的寻求是无量无尽的，芯闻路1号
[2] 傍边国大平台在内卷时，英伟达正在走向万亿，高手知路
[3] 英伟达：元宇宙最大受害者，智能计算芯世界
[4] 英伟达 Omniverse，这才是元宇宙的基建工程，42号车库
[5] 2021年寰球IDC市场简析，科智征询
编纂：刘芮
视觉设计：疏睿
责任编纂：李墨天
钻研反对：刘芮

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