兴证战略：新动力接近估值底，新一轮下行或在10月下旬开启

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中心观念
展望：新动力接近估值底，新一轮下行或在10月下旬开启
“新半军”是兴证战略往年独创、首推的中心标的目的。4月底，按照“新半军”择时框架咱们判别“新半军”迎来反转并成为市场主线标的目的。但近期，“新半军”尤为新动力板块泛起动荡，市场不合加剧。对此，站在当下“新半军”择时框架又收回哪些信号？新动力曾经调剂到甚么地位了？新一轮下行什么时候开启？
回顾新动力板块近些年来的几轮调剂，中证新能指数估值底根本在30倍左近，即使如往年3、4月的极端环境下，估值底也未明显低于30倍（2020年3月23日31.5倍，2021年5月13日37.2倍，2022年4月26日29.7倍）。而近期调剂中，新动力板块估值也被事迹增长疾速消化，以后中证新能指数估值已回落至30.7倍，接近往年4月底时程度。

2、拥堵度：新动力拥堵度已降至中等偏低水位。若后续板块持续横盘震荡，拥堵度将逐渐回到历史低位。4月底，咱们底部看多“新半军”，一个首要缘故就是兴证战略首创的拥堵度目标已降至历史低位，而5、6月份的明显下跌使得新动力拥堵度一度接近历史高位。但在阅历7、8月的震荡、分化、休整后，新动力拥堵度已降至中等偏低水位。若后续板块持续横盘震荡，拥堵度也将逐渐回到历史低位。
3、剖析师预期修改强度：当先目标指向新动力10月下旬开启新一轮下行。剖析师预期修改强度目标是咱们独家构建的“新半军”择时的“机密武器”，能够当先80个买卖日判别“新半军”股价的拐点。这一目标曾精准预测4月底新半军的反转。而以后，目标指向10月下旬新动力或进入新一轮下行窗口。
以后时点，市场阶段性进入一个“无主线”、“弱格调”的窗口，寻觅α的首要性强于格调的β，以后“新半军”中拥堵度明显消化、事迹肯定性较强的标的目的已可重点关注：锂矿、新动力车（锂电池、零部件）、光伏（逆变器、光伏装备、电池组件）、兵工（新资料）等标的目的。中长时间，继续重点关注“专精特新”六小气向：1）新动力（新动力汽车、光伏、风电、特低压等），2）新一代信息通讯技术（人工智能、大数据、云计算、5G等），3）高端制作（智能数控机床、机器人、先进轨交设备等），4）生物医药（翻新药、CXO、医疗器械和诊断装备等），5）兵工（导弹装备、兵工电子元器件、空间站、航天飞机等），6）食粮平安（种业、生物科技、化肥等）。
危险提醒：关注寰球资本回流美国超预期，中美博弈超预期等。
讲演注释
新动力接近估值底，新一轮下行什么时候开启？
回顾：2022年2月以来逐渐构建“新半军”择时及行业对比框架。2022年4月14日《调剂至今，“新半军”择时框架收回哪些首要信号？》预判5月“新半军”迎来反转。2022年6月26日中期战略再次强调下半年《乱中取胜：看好“新半军”》。
1、估值水位：以后中证新能指数已接近30倍摆布的估值上限。回顾新动力板块近些年来的几轮调剂，中证新能指数估值底根本在30倍左近，即使如往年3、4月的极端环境下，估值底也未明显低于30倍（2020年3月23日31.5倍，2021年5月13日37.2倍，2022年4月26日29.7倍）。而近期调剂中，新动力板块估值也被事迹增长疾速消化，以后中证新能指数估值已回落至30.7倍，接近往年4月底时程度。
3、剖析师预期修改强度：当先目标指向新动力10月下旬开启新一轮下行。剖析师预期修改强度目标是咱们独家构建的“新半军”择时的“机密武器”，能够当先80个买卖日判别“新半军”股价的拐点。这一目标曾精准预测4月底新半军的反转。而以后，目标指向10月下旬新动力或进入新一轮下行窗口（详细目标构建详见《新半军择时框架》）。
以后时点，市场阶段性进入一个“无主线”、“弱格调”的窗口，寻觅α的首要性强于格调的β，以后“新半军”中拥堵度明显消化、事迹肯定性较强的标的目的已可重点关注：锂矿、新动力车（锂电池、零部件）、光伏（逆变器、光伏装备、电池组件）、兵工（新资料）等标的目的。中长时间，继续重点关注“专精特新”六小气向：1）新动力（新动力汽车、光伏、风电、特低压等），2）新一代信息通讯技术（人工智能、大数据、云计算、5G等），3）高端制作（智能数控机床、机器人、先进轨交设备等），4）生物医药（翻新药、CXO、医疗器械和诊断装备等），5）兵工（导弹装备、兵工电子元器件、空间站、航天飞机等），6）食粮平安（种业、生物科技、化肥等）。
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本文源自金融界

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