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日前，蓝思科技（300433.SZ）发布了2022年上半年财报。讲演显示，上半年蓝思科技营收191.84亿元，同比下滑10.32%；净利润-3.05亿元，下滑十一3.2%，同比由盈转亏。
对于亏损的缘故，公司在投资者瓜葛流动上表现，亏损的缘故次要是东莞园区由于配合政府防疫管控，在三月至四月期间停产了大约三周，由去年同期盈利转为亏损1.27亿元。
不外，因为对第一大客户苹果的依赖，蓝思科技作为供给商的议价才能愈来愈弱。上半年，蓝思科技的毛利率还在持续上涨。不外，从公司近期的举措来看，公司正在加大规划业务转型，打造第二增长曲线。
议价才能削弱，公司毛利率大幅上涨
分产品来看，上半年中小尺寸外观及功用组件营收十二8亿元，大尺寸外观及功用组件营收27.36亿元，新资料及其余营收31.95亿元。钛媒体APP留意到，上半年上述产品毛利率均有较大幅度的下滑，综合来看，上半年整体毛利率仅十二.33%，同比下滑十一.十一%。
蓝思科技毛利率下滑的趋向，早在2021年曾经浮现。数据显示， 2019-2021年，蓝思科技的营收分别为302.58亿元、369.39亿元、452.68亿元，净利润分别为24.69亿元、48.96亿元、20.7亿元，增幅分别为287.56%、98.32%、-57.72%。2021年，因为毛利率的上涨，公司泛起了增收不增利的状况。2021年，公司毛利率仅为20.92%，较2020年度的29.44%下滑8.52个百分点。
有剖析以为，形成毛利率大幅降落的缘故，多是苹果公司向上游供给商压价而至。因为原资料价钱不停下跌，苹果公司凭借其弱小的议价才能，将下跌的本钱转嫁至蓝思科技等上游供给商。
以同为苹果供给商的立讯精细（002475.SZ）为例。2021年立讯精细向苹果公司销售额为十一40亿元，占年度销售额的比重达到74.09%，带动立讯精细2021年整体营业支出达到1539.46亿元，同比增长66.43%。但在营收高增长状况下，立讯精细仅完成净利润71亿元，同比降落2.14%。往年上半年，立讯精细营收819.61亿元，同比增长70.23%；净利润37.84亿元，同比增长22.49%，净利润的增久远低于营收的增长。
毛利率的降落，也象征着供给商对对上游客户话语权的削弱，究其缘故，是公司对大客户的依赖愈来愈大。2019-2021年，蓝思科技第一大客户苹果奉献营收分别占比43.07%、54.97%、66.49%。
而苹果公司产品的销售不不乱，也影响下游供给商的事迹。以苹果手机为例，相干数据显示，2017-2021年，iPhone出货量分别为2.158部、2.088亿部、3256万部、2亿部、2.39亿部。能够看到，iPhone的销量在2019年泛起了大幅下滑。
构建第二增长曲线
蓝思科技主营业务波及中高端智能手机、智能穿着、平板电脑、条记本电脑、一体式电脑、智能汽车、智能家居家电、 光伏产品等畛域，产品涵盖玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、塑胶等材质的防护面板、触控模组、生物辨认等内观构造及功用组件，以及配套辅料、工装夹具模具、出产装备、检测装备、自动化装备，和自主研发的工业互联网零碎等，其事迹也深受行业颠簸影响。
据市场调研机构Strategy Analytics讲演，2022年上半年寰球智能手机出货量6.05亿台，同比降落7.52%。据市场调研机构IDC讲演显示，2022年上半年寰球条记本电脑出货量十一850万台，同比降落十一.43%；寰球平板电脑出货量 7,890 万台，同比降落 1.87%；2022年第一季度可穿着装备的出货量较去年小幅降落3%。
上半年，蓝思科技将此前的“长沙（二）园3D触控功用面板和出产配套设施建立名目”变卦为“长沙（二）园智能穿着和触控功用面板建立名目”。缘故是因为内部环境产生变动，致使消费电子3D产品短时间市场需要未达预期。因此，公司按照实际状况增加召募资金投入并放缓名目的投资节拍。此外，跟着市场需要进一步增长，智能穿着业务或成为公司将来首要的业务增长点，因此对相干名目加大投入。
另外，为增加对大客户的依赖，在寰球智能手机增速放缓的配景下，蓝思科技开始规划业务转型，新动力汽车畛域就是公司选择的赛道。
为推进新业务的开展，公司不停减少研发投入。2021年，蓝思科技研发投入21.34亿元，同比大增48%，创历史新高。往年上半年，蓝思科技研发投入13.25亿元，较2021年同期又减少了30.41%。2021年度公司研发人员为20880人，较2020年增长一倍。
公司方面表现，对手表、VR/AR等智能穿着类新产品，中控屏、B柱、新型汽车玻璃、充电桩等汽车类新产品，智能手机中框等金属合金产品，以及蓝宝石、陶瓷等非金属新资料，自动化装备等相干的研发投入均有所减少。其中，大尺寸 3D 玻璃产品开发无利于扩张公司在车载曲面显示畛域的技术劣势，争夺客户定单。
实际上，蓝思科技早在2015年就开始规划新动力汽车畛域。2021年底，蓝思科技智能汽车组件与电子信息综合研产生产基地名目落地上海临港新片区。同时，蓝思科技位于黄花园区的车载募投名目也预计在2022年底建立实现。
目前，新动力汽车畛域风口正盛。集邦征询数据显示，2022年第二季度寰球新动力汽车总销量219万辆，同比增长 54%，上半年寰球新动力汽车总出货量419万辆，同比增长66.27%。
蓝思科技表现，目前公司跟中心客户次要是有中控屏、B 柱、仪表盘等名目的协作，上半年公司汽车业务支出增长50%。（本文首发钛媒体APP丨作者 钟广莲） |
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