欧洲要采用“极端措施”了

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俄罗斯封闭“北溪一号”自然气管道之际，欧洲市场遭受股债汇“三杀”。
今日欧盟自然气价钱一度跳涨31%，欧股个人低开，欧洲斯托克50指数跌2.35%，德国DAX指数跌2.82%，意大利富时MIB指数跌2.37%；

与此同时，欧洲国债的收益率也在个人回升：五年期英国国债大跳水，收益率下跌十二.6基点至2.978%；英国十年期国债收益率自2014年终以来初次触及3%，日内下跌9个基点。
欧元兑美元今日一度贬至0.9878，为20年来初次跌破0.99 美元；英镑兑美元也一度跌至1.14435，创下1985年来最高价位。

而当初“断气”风云曾经蔓延到欧洲经济的各个方面，欧洲动力企业的活动性成为最新浮出水面的严重问题。
为此欧洲众国不能不紧迫救助动力企业。继为提供资金反对、为自然气价钱设定下限之后，当初可能要“拔网线”——即暂停电力衍生品买卖。

欧洲电力市场迎来“雷曼时辰”
因为俄罗斯已在上周五晚间宣告“北溪一号”将有限期封闭，市场耽忧一旦自然气价钱于周一收盘后飙升，将持续推高包管金要求，形成Margin Call爆炸式增长，后续或将间接致使欧洲动力巨头泛起活动性危机乃至破产开张，全部欧洲经济均可能遭到涉及，动力行业的“雷曼危机”或将演出。
芬兰经济部长Mika Lintil?在旧事公布会上表现，市场情绪十分紧张......当初动力市场曾经具备2008年‘雷曼危机’的一切因素。
这里牵扯到欧洲电力供给商长时间采用的对冲战略。
通常状况下，电力供给商在向家庭和企业发售电力以前，会在期货市场上持有空头头寸来进行对冲。即电价假如下跌，会对消其所持有的空头头寸的损失，反之亦然。
但是，欧洲电力市场在比来数周演出的微小颠簸，象征着买卖商的许多对冲买卖（一般为针对提前数月乃至数年销售的电力）曾经深陷窘境，他们被要求向买卖所交纳愈来愈多的包管金。
这就致使电力供给商正在奋力减少短时间借贷，以此来知足Margin Call要求。
目前即使是大型专用事业公司，也开始为短时间融资而苦恼。因为电力零售价钱的微小颠簸，这致使他们不能不将数十亿欧元的典质品与买卖所绑缚在一同。
如今市场耽忧，假如买卖市场因此失灵，或者小型专用事业公司率先暴雷，那末银行或将撤回资金，届时多米诺骨牌效应会在全部行业演出，终究要挟到欧洲动力供应的不乱。
一名电力行业高管正告说，面对活动性问题，“不光是小型公司，乃至是大型电力供给商也会在很多天以内”就会崩塌。

欧洲要采用“极端措施”了
为了解救专用事业公司于水火之间，目前负责欧盟轮值主席国的捷克共和国将一系列解决措施列入紧迫干涉选项清单之中，该清单将在9月9日周五的动力部长会议上进行探讨。
其中除了减少信贷额度来提供活动性反对以外，还包罗增加电力需要和对可再生动力、核能和煤炭设定价钱下限，以及设定自然气价钱下限、修正包管金规定，乃至暂停欧洲电力衍生品市场。
此前欧盟委员会初级动力官员Woersdoerfer曾表现，干涉动力市场的措施可能包罗限度价钱、增加电力需要、对动力企业征收暴利税等。
以后，市场高度关切会议可能提出的详细措施及干涉水平。

再不救都破产了，德奥瑞自愿紧迫救助动力企业
市场耽心，受“北溪1号”有限期封闭影响，一旦自然气价钱持续飙升推高保障金，致使欧洲动力巨头泛起活动性危机乃至破产开张，全部欧洲经济均可能遭到涉及，接二连三的即是一场“刺穿泡沫”的欧洲明斯基时辰。
这一配景下，德国、奥天时、瑞典等国不能不紧迫救助动力企业。
德国方面，受价钱飙升和来自俄气供给的少量充足影响，自然气巨头Uniper正追求将政府信贷额度扩张至130亿欧元。上周一，Uniper在声明中称，在充沛利用现有的90亿欧元信贷额度后，已要求德国国有银行德国振兴信贷银行（KfW）再提供40亿欧元。
奥天时最大的动力供给商Wien Energie表现，它遭到了尚未转嫁给客户的“本钱爆炸”的打击。上周三，奥天时也宣告将经过一项20亿欧元的存款来救助该国的次要动力供给商Wien Energie。
上周六早上瑞典宣告将向电力出产商提供紧迫活动性反对。在“北溪-1”号宣告“断供”后，瑞典总理Magdalena Andersson表现，政府将提供数千亿克朗反对电力出产商。
只管瑞典当局表现，他们以为金融不乱没有间接危险，但他们耽心本来有偿付才能的公司可能难以找到足够的活动性，从而形成潜伏的连锁反映。

高盛正告欧洲衰退“不成防止”
在高盛看来，继续的动力危机进一步减弱了全部欧洲的增长前景，该行预计，英国和欧元区将泛起衰退。8月份全部欧元区的综合PMI初值进一步小幅降落——延续第二个月低于荣枯线50——其余症结数据也依然显著处于膨胀区域。
不外，从经济流动下去说，二季度欧元区内泛起显著差别，例如德国的表示难尽人意，但西班牙则相对于微弱。
高盛预计，假如动力尤为是自然气价钱维持以后程度，四季度欧元区的通胀率将进一步飙升至10.3%。
高盛预测，欧元区将堕入衰退，三季度经济增速为-0.1%，四季度为-0.2%。假如自然气和动力供给将来仍然吃紧，欧元区的衰退可能会继续更久、并越陷越深。详细来看，受冲击最重大的多是德国和意大利，而法国和西班牙受影响则较轻。
作者：朱雪莹高智谋曹泽熙，编纂：位宇祥
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本文不构成集体投资倡议，也未斟酌到一般用户特殊的投资指标、财务情况或需求。用户招考虑本文中的任何意见、观念或论断是不是合乎其特定情况。市场有危险，投资需小心，请独立判别和决策。
救助、限价、“拔网线”，欧洲急了

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