禁止美联储“暴力加息”的最初一丝但愿？寰球市场紧盯下周的美国CPI讲演

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下周二发布的美国8月CPI数据将为美联储本月加息幅度一槌定音。
彭博统计的经济学家预期中值显示，美国8月CPI同比下跌8.1%，低于前值的8.5%，环比降落0.1%，前值为0%，为延续两个月放缓；8月中心CPI同比下跌6.1%，高于前值的5.9%，环比下跌0.3%，持平前值。
若CPI与中心CPI环比增速延续两个月放缓，能否让美联储防止“暴利加息”75基点？
综合剖析以为，8月CPI即便如期降至8.1%，间隔美联储实现抗击通胀的工作仍然还很边远。微弱的休息力市场可能会令美联储主席鲍威尔更为小心。另外，近期美联储高官“鹰气十足”发言也象征着美联储倾向保守式加息。
8月CPI或持续放缓动力为次要驱能源
瑞银、野村以及摩根士丹利预计8月CPI同比将持续放缓，其中大摩的预期对比保守。该行预计，8月CPI同比将降至7.9%，低于广泛预计的8.1%；CPI环比预测值-0.23%，而市场广泛预期为-0.1%。

摩根士丹利一名经济学家在8月CPI前瞻讲演中告知客户，与6月份比拟，8月份的CPI讲演可能会被证实是一个“急剧转变”。这位经济学家预计，中心通胀率同比将达到6.1%，并预计该数据将在本月达到峰值。
三家投行均赞成，动力价钱将是8月CPI增速持续放缓的次要缘故。
瑞银预计，动力价钱将在8月环比降落5.9%，降幅高于7月的4.6%；燃料价钱上涨将带念头票价钱降落9.8%，降幅远高于7月的7.8%。此外，野村预计汽油价钱将在8月环比降落10.8%，飞机票将环比降落至3.7%。

二手车价钱在8月泛起明显降落，可能会拖动中心通胀上行。据全美最大的汽车拍卖平台Manheim发布的数据，美国8月经车型组合、里程数和时节性调剂后的二手车零售价钱环比降落4%。野村以为CPI中的二手车部份将环比降落1.4%。瑞银则持不赞成见，以为二手车价钱对CPI的影响将在9月和10月的CPI中才会大幅凸显出来，该行预计二手车CPI在8月环比回升0.3%。

租房、食物等价钱或持续下行通胀压力仍存
租房本钱大略率将持续为8月通胀带来下行危险。其中中心通胀目标中的业主等效房钱（OER）曾经延续两个季度创历史新高，7月环比减少0.63%。
瑞银预计，OER的8月环比增幅将于7月根本持平，到往年第四季度才开始逐渐放缓；另外租户房钱预计在8月小幅减少0.8%。摩根士丹利表现，租房通胀将在将来6-十二个月降落，但速度会迟缓。

除租房本钱外，食物、医疗保健等部门预计将持续给8月通胀形成下行压力。

通胀放缓恐难禁止9月“暴力加息”
剖析以为，8月CPI即便如期降至8.1%，仍比美联储2%的指标高出三倍，这也象征着美联储在抗击通胀方面仍然任重道远。
休息力市场仍然微弱可能会令美联储主席鲍威尔更为小心。上周五发布的非农讲演显示，美国8月非农待业人口减少31.5万人，待业市场韧性超过市场预期。工资环比小幅降落可能会减缓对休息力市场过热推高物价的耽忧，但斟酌到均匀时薪同比仍处于5.2%的高位，美国的休息出产率正在降落，待业带给通胀的下行压力仍未打消。
另外，美联储高官近期的强硬亮相以及市场预期都在指向9月加息75基点。
周三，素有 “新美联储通信社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos放风称，美联储9月可能再加息75基点。Timiraos以为，比来美联储地下声明和采访表现，简直没有采用甚么措施来禁止市场对利率延续第三次上调75基点的预期。
高盛和野村则紧跟其后，将9月和十一月加息的预测分别从50基点、25基点上调至75基点、50基点。
同天，美联储二把手布雷纳德再“放鹰”，指出需求进一步加息，美联储将不能不将利率进步到限度性程度，同时正告称，将来危险将变得更为两面性。
周四，鲍威尔的重磅亮相与其在杰克逊霍尔央行年会上的讲话一模一样的鹰，在其看来美联储需求在通胀问题上采用果决无力的行为。需求持续后退，直到抗击通胀半途而废。
截止发稿，芝商所FedWatch工具显示，以后市场预计，美联储9月加息75个基点的几率为85%，加息50基点的几率降至15%。

但值得一提的是，市场似乎正在为CPI走缓促使美联储9月加息50基点做筹备，标普500指数和纳斯达克综指曾经延续两个买卖日泛起反弹。美元指数本周走势整体疲软，截至目前小幅下挫0.5%。

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