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近日，美国农业部发布了最新供需讲演，讲演中美玉米单产下调、库存大幅降落。受讲演利多影响，美玉米当日跳涨1.35％。8月末美国调研机构针对往年干旱天气对新作大豆、玉米产量进行了田间调研，调研预估美玉米单产及总产均下调，这一数据使得8月中旬美玉米期价反弹幅度接近8％。9月讲演中美玉米供给降至2019年以来的低位程度，库存消费比继续降落，美玉米期价连续下行。
供给紧张预期强化
美国农业部9月讲演预期美国新季玉米单产为172.5蒲式耳，产量为139.44亿蒲式耳，期末库存为十二.19亿蒲式耳，期末库存降至10年低位，供给紧张预期强化。讲演发布前的一项考察显示，少数剖析师预测2022年美玉米单产将在172.5蒲式耳，产量将在140.88亿蒲式耳，玉米年末库存预计下修15％至十二亿蒲式耳下列。9月讲演中，美玉米单产、总产及期末库存数据与预期根本统一。尤为是美玉米期末库存降至10年低位，这是20十二/2013年玉米年末库存的最低位，这一数据兑现，减轻了市场对美玉米价钱看涨的预期。此外，此前市场广泛预期美玉米8月末9月初的继续反弹曾经对调研增产预期有所体现，部份投资者对9月讲演玉米利多影响有所淡化，然而从讲演当晚美豆超预期下跌5％表示来看，美豆对CBOT谷物种类的拉升性影响仍不容无视。
8月低温天气减速了作物成熟，玉米种植带的低温和干旱天气也推动了美玉米的成熟过程。美国农业部作物成长讲演显示，截至9月十一日当周，美玉米收割率为5％，高于市场预期和五年均值的4％。从时节性角度来看，小麦和玉米作物播种季上涨的几率很大，在时节性压力释放后，价钱会逐渐下跌。与今年不同的是，往年因为美玉米面积降落，叠加美国国际和出口需要减少，不排除美玉米上市期泛起价钱走强的可能。
9月供需讲演影响无限
本周初，美麦期价自两个月的高位回落，9月供需讲演数据与预期根本统一，总体影响较为无限。讲演显示，美国2022/2023年度小麦期末库存预估为6.1亿蒲式耳，与上月预估持平。在俄乌事态尚未清朗前，寰球小麦出口预估根本沿用8月讲演数据框架，9月讲演中寰球小麦出口预估上调至2.6857亿吨，略高于此前剖析师预期的2.6810亿吨。
自上周末开始，因俄乌事态再度生变，小麦出口问题也再次诱发市场各方的高度关注。上周克里姆林宫表现，俄罗斯总统普京和土耳其总统方案本周在乌兹别克斯坦会晤，探讨乌克兰食粮出口协定的实行问题，单方都对该协定提出批判。自上周开始，CBOT小麦期货下跌，次要是受技术性买盘和乌克兰出口耽忧的影响。
乌克兰农业部近日表现，截至目前，乌克兰2022/2023年度谷物出口同比降落48.6％，俄罗斯和乌克兰小麦出口问题也会间接影响国内市场小麦报价。总体来看，7月底俄罗斯和乌克兰达成一项协定，解除三个黑海港口的封锁。8月乌克兰出口继续改良，国内小麦价钱也由于俄乌冲突减缓价钱走弱。近期，乌克兰政府表现，往年可能播种最少5000万吨谷物，比拟之下，2021年谷物产量达到创纪录的8600万吨，新年度乌克兰玉米、小麦等谷物出口问题还是国内市场关注的首要变量与不肯定性要素。（作者单位：光大期货）
本文源自期货日报 |
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