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投资要点
整车板块Q2事迹总结：
1）行业景气复盘：2022Q2乘用车整车板块行情在疫情后停工复产继续&国度置办税补助政策安慰&多款新动力重磅新车上市等几方面要素催化下继续向上；疫情封控影响下Q2产批同比根本持平，批发下滑较大。构造来看，新动力汽车浸透率Q2放弃根本不乱；出口量继续高增长，Q2完成49.3万辆，同环比+40％/+9％。2）重点车企方面：受害行业新动力改革推动，比亚迪/埃安/小鹏/现实等车企Q2产批表示靓丽，营收总体放弃高增长。Q2下游本钱压力影响继续，新权势等车企毛利率同环比下滑，长城/长安受害产品构造优化，比亚迪受害范围效应增强&产品构造优化，毛利率均完成晋升。Q2行业总体费用率放弃下跌，车企不停加小孩儿才引进以及技术投入力度。盈利来看，特斯拉/比亚迪放弃继续当先，其他车企实际盈利均不同水平下滑。
零部件板块Q2事迹总结：
1）行业目标：2022年Q2全国乘用车完成产量484万辆，同比+1.72％，环比-10.5％。2021年Q2板块完成营收2366.8亿元，同比-5.02％，环比-4.92％，环比营收增速优于市场。2）财务表示，大宗原资料价钱降落，推进轻量化相干企业毛利率上升，营收降落带来的范围不经济致使总体毛利率板块承压。人民币汇率升值推进汇兑收益减少，财务费用降落；3）事迹瞻望，2022年H2上游车企客户销量复苏，智能化新产品落地量产，大宗原资料价钱继续回落，范围经济效应重现，板块净利润率无望继续晋升。
投资倡议：
持续坚决片面看多汽车板块。短时间扰动要素带来的板块调剂曾经充沛，看好淡季数据表示+三季报催化下带动板块下跌行情。瞻望将来6个月的配置战略：零部件优于整车。主线一：龙头劣势仍然明白且事迹高增长标的优选【比亚迪+拓普团体+德赛西威】。主线二：优选三大零部件赛道：1）智能化中心部件【华阳团体+经纬恒润+伯特利+炬光科技】；2）一体化压铸【爱柯迪+旭升股分+文灿股分】；3）温馨性部件【继峰股分+保隆科技+中鼎股分】。主线三：规划整车向上解围种类：【现实汽车+吉利汽车+长安汽车+华为（江淮汽车）+长城汽车】。附其余掩盖标的：整车【小鹏汽车+蔚来汽车+广汽团体+上汽团体】，零部件【星宇股分+福耀玻璃+耐世特+岱美股分+中国汽研+华域汽车】等。
危险提醒：寰球疫情管制不迭预期；电动化/智能化浸透率不迭预期。
本文源自金融界 |
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