图片来源@视觉中国
文 | 巨潮WAVE，作者 | 荆玉储能行业正处在高度景气的周期之中。
一级市场上，储能名目被疯抢，不少天使轮名目估值动辄数亿元；二级市场上，自往年4月行情低点以来，股价翻两倍、三倍的储能上市公司不在多数，市盈率百倍以上成为了常态。
每当有抢手赛道发作，不免泛起其余玩家以各种形式跳出来“蹭赛道”博取资本红利的状况，储能赛道天然也没能例外。近期将登陆守业板的华宝新能就打了一个隐约的“擦边球”。
华宝新能的主营业务是便携式储能，又被叫做“大号充电宝”。按照招股书，其2020年在便携储能产品的出货量和销售范围均排名寰球第一，市场份额达到21%。
但在上市发行布告中，华宝新能却和券商机构一同，参照海内户用储能龙头派能科技的估值程度出售股分，将发行价定在了237.5元/股，对应2021年扣非净利润的发行市盈率达到了84.6倍。
因为多发行价，华宝新能原方案募资6.76亿元，终究募资净额却高达55.95亿元，超越了拟募资额7.28倍。同时华宝新能的多发行价和逾额募资也遭到了外界的质疑：充电宝也能算储能？
部份潜伏投资者也开始用脚投票。9月十二日晚的发行后果显示，华宝新能的网上弃购率达到18.58%，算计弃购股分数量占总发行股数的比例达到了9.01%。这也为华宝新能这只往年以来的最贵新股蒙上了一层暗影。 To C Vs TO B
户用储能指带电量3度以上的大型户用储能装备。便携式储能装备，又被称为“大号充电宝”和“户外电源”。严格意义下去说，它与手电机池、普通充电宝同样都属于小型的储能产品。但其与户用储能却并不是是同一“物种”，二者的产品种别、运用场景和商业模式都有着明显的差别。
便携储能的容量广泛在1000-3000Wh区间，即存储1-3度电，只能供一个功率2000W摆布的电磁炉使用1.5个小时，其次要运用于露营、摄影、垂钓等户外流动和地震、火灾等应急场景。
户用储能指带电量3度以上的大型户用储能装备，次要运用于离网家庭自发电、储电备用和峰谷电价套利。
更高的容量天然象征着更高的售价。按照华宝新能的招股书，其便携储能产品的均匀单价为2759元，容量最大（≥1000Wh）的产品系列均匀售价为5738元；而户用储能，如特斯拉家用电池组Powerwall的售价高达约4.86万元（7500美元）。
因为产品种别不同，便携储能和户用储能的商业模式有着明显的差异。
便携储能售价廉价，更偏消费电子属性，能够更便利地经过电商销售；但户用储能不只售价高，关于平安性的要求也更高，因此需求当地分销商和装置商的配合，这就要求相干厂商进行线下渠道的规划。
以华宝新能和派能科技为例，华宝新能次要经过互联网线上平台以B2C形式销售户外电源，2021年该渠道占总支出约70%。而派能科技次要经过线下形式以B2B方式进行销售，由上游集成商担任终端销售和装置办事等。
中级会员