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财联社9月17日讯（记者 刘超凤）城投债资金投向守约，竟未按商定偿还到期债权，发行人和托管机构双双收到罚单。
9月16日，云南证监局公布了对楚雄国投、华英证券的罚单，理由是“21楚雄01”债募资中的6亿没有按商定偿还到期债权，托管机构未能采用无效措施进行监视，均被出具警示函。据悉，楚雄国投是云南楚雄州的城投公司，旗下仅有一只存续债券，年中累计负债155.21亿元，上半年净利润仅有0.2亿。
中央债权扩大，债权压力与日减少，目前全国存量城投债总范围为13.85万亿元。此前，兰州城投到期日未及时将兑付资金划转清理所，而经过大额付款通道兑付；以及风闻“遵义与银行沟通债权展期”等事宜，或在冲击城投债信仰。据财联社记者理解，有的债券私募机构曾经在减仓城投债。
城投债募资投向不妥
9月16日，云南证监局公布了对楚雄国投、华英证券的罚单。理由是“21楚雄01”债券的资金投向不合乎商定用处，楚雄国投作为发行人负有间接责任，华英证券作为受托办理人负有监视责任。
据悉，“21楚雄01”是楚雄州国有资本投资团体（下列简称“楚雄国投”）于2021年5月13日在上交所挂牌上市的私募债，总范围是10亿。经查，其中6亿资金使用不合乎召募仿单商定的用处。
按照《公司债券发行与买卖办理方法》无关规则，云南证监局对楚雄国投出具警示函，董事长郭家权作为该事项间接担任的主管人员，一样被出具警示函。
经记者查问，该私募债召募资金扣除发行费用后，拟整个用于偿还到期债权。本次募资的6亿却没有用于偿还到期债权，不禁得让市场耽心楚雄国投的债权压力。但可预见的是，本次违规使用召募资金被罚一事，影响了公司信用，或减轻公司将来的偿债压力。
据理解，楚雄国投成立于2016年，注册资本15亿，是楚雄州首要的根底设施建立主体和国有资本经营平台，主营业务次要由工程建立业务和商贸业务两个板块构成。作为一家城投公司，楚雄国投目前旗下存量债券仅有一只。
“21楚雄01”采取的是固定利率，票面利率7.3%，融资本钱其实不低。按照wind数据，云南省77只存续私募城投债的利率区间在4.25%至8.6%之间，均匀票面利率为7.46%。该私募债每一年付息一次，间隔下一付息日还剩7个多月。
按照wind数据，截至往年年中，楚雄国投累计负债155.21亿元，同比去年底减少逾35亿；资产负债率回升近一个百分点至49.65%。其中，短时间债权占总债权的比重为37.85%，比拟去年底降落了约8个百分点；带息债权占总投入资本的33.71%。
从公司盈利状况来看，楚雄国投终年创收七八亿，净利润不到一个亿。往年上半年的净利润仅有0.2亿元。
“城投信仰”
市场上不少投资者或投资机构对城投债有信仰。从2009年陆续发债以来，城投债目前没有泛起本质性守约。
按照wind数据，目前市场上3069家城投公司具有18914只存量城投债，总存量是13.85万亿。其中云南地域52家城投公司共有203只存量城投债，总范围为1415亿元，在32个省市地域中排名第20位。
往年有两个动静在债券圈流传。一是兰州城投的“19兰州城投PPN008”到期时，没有在下昼5点前将兑付资金划转至清理所，直到当晚20：30银行大额付款通道守旧后，兰州城投才将利息付款至PPN专户，实现了兑付，未构成本质性守约。二是遵义中央组建债委会，中央城投与银行沟通存款展期，终究银行存款一致延期20年，前10年不付息，存款利息也大幅度升高，从原来的7.5%降至3.5%。
跟着中央的债权扩大，债权压力与日减少。据财联社记者理解，东南、东北某些中央城投也无意向与银行、信托沟通展期状况。有的债券私募机构投资了得多城投债，目前有减仓方案或曾经减仓。
债券托管机构被罚
除了发行人以外，受托办理人也接到了罚单。华英证券作为“21楚雄01”债的受托办理人，因为未能采用无效措施催促发行人根据召募仿单商定使用召募资金，违反了召募仿单和受托办理协定的无关商定，因此华英证券也被出具警示函。
《公司债券发行与买卖办理方法》第六十条规则，非地下发行公司债券的，债券受托办理人该当根据债券受托办理协定的商定执行职责。
值得留意的是，华英证券不只是楚雄国投债券的受托办理人，仍是主承销商。嘉源钻研已经撰文提到，在债券主承销商负责受托办理人常态化的状况下，往往由承办债券承销业务的证券公司担任处置详细事务，而在应答和防备债券守约危险和证券合规方面，投行人士可能未必拥有足够的专业才能和名目教训。
记者查阅了以往的监管案例后发现，券商在负责债券托管机构时，资金实际用处的监视不力是重灾区。
2020年，四川证监局在现场反省时对宏信证券下发警示函，理由是宏信证券负责舍得团体、中天金融债券的主承销商（或联席主承销商）和受托办理人，未及时发现中天金融召募资金使用不标准的状况，或在监视舍得团体召募资金按核准用处使用方面存在未勤恳尽责等情景。
2020年，云南证监局对国融证券出具警示函，因国融证券负责“18腾冲01”债的受托办理人时，未能采用无效措施催促债券发行人标准使用召募资金，且未在云南证监局组织的自查任务中，照实讲演发行人存在将召募资金转借别人的状况。
除了募资实际用处不妥外，催促信息披露事项也屡次泛起。2021年西南证券被山东证监局出具警示函，理由是其负责如意科技债券发行的主承销商及受托办理人时，未充沛督导发行人执行信息披露义务。宏信证券在托管舍得团体债券时，也存在未能催促公司执行信息披露义务的情景。
本文源自财联社记者 刘超凤 |
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