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智洋翻新2022年半年报和讯SGI评分为56，曾经低于及格线。自2021年第三季度开始，公司的评分一路下滑，没有上升的迹象。智洋翻新的评分变化较大，从83分到56分，背靠电网的智洋翻新究竟存在甚么问题？
图：智洋翻新和讯SGI指数综合评分
地下材料显示，智洋翻新是一家智能运维剖析办理零碎的提供商，经过对人工智能、大数据挖掘剖析、嵌入式产品设计、物联网运用平台等技术的研发和运用，自主研发并构建了天旷地多源感知端云协同的智能化产品体系，为电力、轨道交通、水利、应急办理、新动力等畛域提供行业数字化运维解决计划。
毛利率继续下滑，盈利后劲缺乏的问题开始浮现
智洋翻新背靠国度电网，营业支出不乱增长。2017-2021年，智洋翻新营业支出分别为1.37亿元、2.19亿元、3.29亿元、5.02亿元、6.56亿元。按照2022年半年报，公司2022年上半年完成营业支出3.13亿元，同比增长32.16%。
始终以来，智洋翻新在电网行业顺风逆水，营业支出也是一路增长。然而跟着行业竞争压力的加大，其盈利后劲缺乏的问题也开始浮现。2017-2021年，智洋翻新净利润分别为2843.十一万元、3997.39万元、8527.77万元、9217.70万元、7046.79万元。2022年上半年公司的归属于上市公司股东的净利润为1722.58万元，同比下滑27.3%。2021年，智洋翻新在营业支出持续增长的状况下，净利润骤降。这一状况在2022年不只没有减缓，还有进一步降落的趋向。
实际上，从毛利率来看，公司的盈利后劲缺乏问题早有浮现。2018-2021年，智洋翻新毛利率分别为47.72%、48.45%、40.78%、35.03%。2020年开始，公司的毛利率就开始降落。智洋翻新表现，目前国内贸易环境仍然存在不肯定性，若公司出产所需原资料如芯片等价钱继续走高或泛起供给紧张的状况，会致使公司泛起出产本钱回升，毛利率降落的情景。
而同行业的申昊科技，2018-2021年毛利率分别为58.06%、63.31%、59.83%、55.82%，每一年都高于智洋翻新。因而可知，智洋翻新毛利率程度远低于同行，显著不足竞争劣势。
“极度”依赖国度电网，应收账款逐年攀升
背靠国度电网，关于智洋翻新来讲，有劣势也有优势。智洋翻新关于电力行业及电网公司极度依赖，客户次要为国际各级电网公司及其上司企业。2022年上半年，智洋翻新对电网公司及其上司企业客户销售支出占主营业务支出的比例为 64.18%，其中对国度电网及其上司企业销售支出占销售支出的比例为61.54%。
六成营收依赖国度电网，若将来我国电力行业相干政策、投资范围、电网公司推销偏好产生不利变动，将会间接对智洋翻新的财务情况、运营效果及继续盈利才能形成不利影响。
大客户“依赖”的结果，在智洋翻新应收账款变动中体现的也非常显著。2018-2021年，智洋翻新的应收账款分别为1.52亿元、1.86亿元、2.02亿元、3.69亿元。
逐年走高的应收账款，使得智洋翻新的现金流颠簸激烈。2018-2021年，智洋翻新的运营流动发生的现金流量净额分别为298.4万元、3438.73万元、5293.十一万元、-5075.63万元。公司的运营性现金流假如长时间颠簸激烈，将对公司事迹和出产运营发生不利影响。
另外，智洋翻新还存在存货价值较大的危险。2022年上半年，公司存货账面价值为29131.35万元，占活动资产的比例为28.56%。跟着公司业务范围的不乱增长，存货价值也随之减少。若市场环境产生变动或市场竞争加剧或公司不克不及对存货进行无效的办理，将致使资金的占用和存货贬价损失的减少，也会给公司运营事迹形成不利影响。
在愈来愈剧烈的市场竞争中，智洋翻新的劣势和优势都非常显著。依赖国度电网、应收账款攀升、现金流颠簸激烈、存货价值较大等问题假如不解决，智洋翻新在竞争中可能会始终处于优势。
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