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作者 |黄艳阳
编纂 |郑怀舟
近期，为减少中秋、国庆等节日市场供给，国度发改委已会同无关部门投放了两批地方猪肉贮备，近日还将投放第三批贮备，并指点各地加鼎力度同步投放中央猪肉贮备。按照已投放数量和前期投放方案，预计9月份国度和各地算计投放猪肉贮备20万吨摆布，单月投放数量达到历史最高程度，投放价钱低于市场价钱。
猪价方面，在需要端，截至9月16日，全国22省市生猪均匀价23.53元/千克，周环比下跌1.29%，在中秋的需要小顶峰当时仍未见上行态势。在供应端，全国22省市仔猪价钱45.64元/公斤，周环比上涨3.55%，养殖户的补栏志愿仍弱。
养殖利润方面，截止2022年9月16日，外购仔猪养殖利润767.14元/头，环比降落3.74%，自繁自养利润704.83元/头，环比降落0.75%。
总体来看，国度投放政府猪肉贮备的次要目的在于预防猪价过快下跌，此举仅能在短时间内压抑猪价，但是国度贮备冻猪肉投放数量相对于无限，预计难以对生猪供需根本面发生本质性影响。
瞻望后市，卖方均以为，在资金链依然紧张以及对后市的相对于灰心预期下，养殖户的补栏志愿依然不强，猪肉供应偏弱确实定性较高。在猪肉需要较强的撑持下，猪价易涨难跌，生猪板块的规划时机也将凸显。
但是，只管市场对后市猪价下跌的预期较为统一，但斟酌到目前养殖户的压栏情绪较高，生猪存栏量仍处在历史高位，咱们仍需警觉猪价进一步遭到供应端压抑的危险。
丨券商战略1.国泰君安
中心观念：仓位比个股更首要（增持，维持）
1）肥猪扭亏为暴利，而母猪价钱却仍旧较为安稳，补栏没有跟着猪价的表示而减速，标明了养殖户对后市的不敢看好；
2）从各口径的体重数据均有所减少能够看出，养殖户均以为四季度这一需要淡季带动猪价下跌确实定性较大；
3）瞻望后市，超预期的猪价、三季报的板块事迹都将对生猪板块有所推进，与此同时，自上而下压抑猪价的要素将泛起边际放松；
4）维持生猪板块β时机准则不变，仓位比个股更首要。
倡议关注：牧原股分（002714）、温氏股分（300498）、巨星农牧（603477）、正邦科技（002157）、天邦股分（002十二4）、新但愿（000876）、大北农（002385）、天康生物（002100）
2.国盛证券
中心观念：猪价易涨难跌（增持，维持）
1）以为节日的猪肉消费需要偏旺，供需双侧对猪肉仍能造成撑持；
2）能繁母猪存栏晋升幅度不大、仔猪价钱回落、二元母猪价钱稳中上行，补栏需要有多削弱；
3）中期来看，2023年上半年的供应端仍能撑持猪价下跌；
4）短时间来看，2022Q4的生猪供应将处于环比降落趋向，猪价易涨难跌，生猪板块规划时机凸显。
倡议关注：温氏股分（300498）、牧原股分（002714）、唐人神（002567）、巨星农牧（603477）、新五丰（600975）、傲农生物（603363）、天邦股分（002十二4）
3.方正证券
中心观念：养殖户补栏情绪小心（保举）
1）猪价在中秋节后的价钱仍然坚挺，一方面凸显了以后缺猪的大环境，另外一方面显示出了养殖户的补栏相对于小心；
2）国度在供应真个放储方案能在短时间内撑持生猪市场的保供稳价；
3）中期来看，猪价依然由供需抉择，将来供应端将继续上行；
4）另外，本钱下行也会某种水平上升高行业补栏踊跃性，利好猪价连续。
倡议关注：牧原股分（002714）、温氏股分（300498）、巨星农牧（603477）、唐人神（002567）、华统股分（002840）
4.浙商证券
中心观念：下半年猪价中枢无望抬升（看好，维持）
1）贮备肉投放后会长久打压现货市场情绪，猪价将泛起小幅回落，然后二次育肥又将拉高猪价，预计9月后续猪价现货将为出震荡行情；
2）抛储只会长久扰动市场情绪，后续跟着需要上升，将对猪价造成无力撑持；
3）二元母猪价钱并无跟随养殖行情恶化而下跌，反应了行业补栏情绪较为小心；
4）养殖户资金链依然紧张叠加政策指引带来后市猪价的灰心预期，无望抬升下半年的猪价中枢。
倡议关注：牧原股分（002714）、温氏股分（300498）、新五丰（60097?5）、天康生物（002100）
图一：36氪财经
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