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隐没270天后，薇娅以另外一种姿势“复出”了：投资，并且一把就是1.5亿。
薇娅的这笔投资，是血赚仍是血亏？
比来，小家电品牌“德尔玛”更新招股书，再度冲刺IPO。而这份招股书里，居然泛起了薇娅的名字。信息显示，2020年十一月，薇娅丈夫（董海峰）大手笔投资了“德尔玛”，总金额为1.5亿元，占股为2.84%。
作为网红主播，薇娅已经做到了“一姐”。打入投资界后，她还能做到顶流吗？从眼下的后果看，入行两年即播种一个IPO，这个事迹关于“投资老手”而言，曾经是十分不错。但从将来收益看，这笔投资究竟是血赚仍是血亏，目前无奈判别。
薇娅参投的是上市前最初一轮（Pre-IPO轮），投后估值52.75亿。这象征着，只有“德尔玛”上市后市值别倒挂（低于上市前估值），薇娅就可以赚钱。
“德尔玛”估值倒挂的可能性有多少？PE倍数必需达到31倍。这里的“PE”指的是它的市值除以上市公司股东净利润。而小家电赛道的PE倍数多在10-20倍之间，好比九阳股分为17.43倍，苏泊尔为18.46倍，爱仕达为20.32倍。
从几率看，“德尔玛”完成31倍的PE值可能性不大。据此揣测，薇娅该笔投资有一定的亏损危险。
铅笔道以为，“德尔玛”无奈完成该PE值更中心的缘故在于：从业务自身剖析，与其余家电品牌比拟，“德尔玛”不足足够的模式亮点。它虽自夸为小家电品牌，但自有品牌打造其实不胜利，只能算是个初级版“品牌代经营”公司。
据2021年数据，它的自有品牌支出约10.87亿，占总支出比例约36%。残余两块业务中，一个是ODM业务（设计代工业务），占总支出比约22%。另外一个则是“品牌受权”业务，艰深地说就是初级版“品牌代经营”业务——占总支出比例约32%。
详细经营形式为：本人出产“白牌商品”，贴上华帝、飞利浦的品牌销售。2018年至今，“德尔玛”分别买下了飞利浦、华帝的部份商标使用权——前者的协作形式是买断（2018年-2038年），后者的形式是“一年一签”。
品牌受权”业务充沛证实了一个问题：“德尔玛”打造自有品牌是不可功的。单依托自有品牌业务，“德尔玛”也上不了市。
德尔玛成立于20十一年，最后走的就是自有品牌线路，主营品类为加湿器、毛球修剪器等。至2017年，公司营收6.54亿元，净利润为-0.85亿。
从财务数字看，“德尔玛”极有多是自有品牌势能乏力，才斟酌买断的大品牌。而这个措施很快起了成果：2018年，“德尔玛”营收冲到9.67亿，净利润为4728 万元。
2020年，小米投资“德尔玛”之后，又给其上市点了一把火：把代工定单交给了后者——目前已成了其第一大ODM客户。
因此严格意义上说，“德尔玛”并非纯正的小家电品牌——这与开创人的基因无关。
其开创人蔡铁强出世于1987年，第一次守业干的就是电商朝经营。2007年，蔡铁强创建佛山飞鱼广告策动设计无限公司，后来提供品牌与创意办事。2010年时业务延展至“电商朝经营”，为华帝等家电品牌提供“电商朝经营”办事。
蔡铁强的守业线路起崎岖伏，但终究仍是回到了本人相熟的行业：从乙方变为甲方，再从甲方又变为乙方；从办事品牌到创建品牌，再从独立品牌变为“品牌代经营”。
这是一次很好的斜杠守业，但与其余小家电品牌比，它的“自有品牌”基因缺失，极可能致使它无奈打破行业的市值定律。
因此铅笔道以为：薇娅的这笔投资，也极可能无奈赚到大钱。
固然，这次投资其实不像纯正的财务投资，更像是“办事费入股”。“德尔玛”的次要销售方式为“线上”，而薇娅恰是重点协作主播。
薇娅只是将“德尔玛”本该领取的办事费转化成股分，以短时间利益换取长时间利益，以小博大，以短博长——因此，薇娅即使这次把钱亏了，也曾经是做到了危险最低。
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