年入13亿，专做海内生意，华为两员工干出一个IPO

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图片来源@视觉中国
文 | 投资家，作者 | 赵思蕊华为前员工守业营垒中又跑出一个IPO。
投资家网得悉，深圳市睿联技术股分无限公司（简称“睿联技术”）对外披露了招股书，拟登陆守业板，中信建投证券为其保荐机构。
睿联技术由华为两员工到职兴办，主打家用摄像头产品，经过亚马逊等跨境电商平台将产品销往海内，由10万本金一路做到年营收超13亿。
假使睿联技术本次顺利上市，两位开创人将在守业13年后播种一个IPO，而在华为前员工守业营垒中又添了一个重磅名目。
01
在人工智能技术加持和消费降级潮流驱动下，智能家居行业成为引人瞩目的新兴产业，消费者对家庭场景下各种智能装备的需要呈现发作趋向。
近些年来，各种智能家居产品不足为奇，逐步浸透绝大少数的家庭运用场景，例如智能门锁、智能窗帘、智能照明、扫地机器人等纷纭进入寻常黎民家，成为古代家庭的标配。
如今，得多人曾经习气经过智能摄像头来看守庭院、看护小童、守护白叟、照看宠物等。作为古代社会首要的平安防护措施，智能摄像头大有成为智能家居赛道下一个爆款的潜质。
据智家网的统计数据显示，自2020年之后，以摄像头为代表的智能视觉产品就取代智能音箱为中心的智能影音产品，成为智能家居市场的增长引擎。
值得一提的是，中国智能家居产品在海内市场具有微小的开展后劲。跟着中国智能家居产品在海内市场突起，早有一批后行者规划该赛道，睿联技术即是其中的佼佼者。
睿联科技成立于2009年，目前次要从事自主品牌Reolink的家用视频监控产品软硬件的研发、出产和销售，以线上平台为次要销售渠道，重点面向海内消费市场。
因为欧美地域地广人稀，寓居环境多以独门独栋为主，不少屋宇具有前庭、后院、车库等地下区域，外来人员可以随便走动，风险系数较高，故而需求在庭院不同地位装置摄像头，用来保障居民的人身财富平安。
据Google trends的症结词搜寻热度统计，2019年至2021年期间，Reolink的相对于搜寻热度增长约3-4倍，品牌影响力完成疾速晋升。
睿联技术的主打产品包罗摄像头单机和摄像头套装，其中摄像头单机产品销售支出占比60%。2019年至2021年，公司摄像头销量分别为63.96万件、十一2.3万件、169.45万件。
伴有销量长虹，睿联技术迎来事迹发作。2019年至2021年，公司营收分别为5.25亿元、9.60亿元、13.67亿元，年均复合增长率为61.44%；净利润分别为4072.92万元、1.86亿元、2.49亿元，2021年净利润比拟2019年增长超过5倍；扣非后净利润分别为5766.33万元、1.95亿元、2.42亿元。

讲演期内，睿联技术重点面向海内消费市场，境内销售产品支出占当年算计产品销售支出的比例分别为99.93%、99.99%、99.87%，次要销售区域包罗美国、欧洲等。
2021年，睿联在亚马逊、独立站、eBay和速卖通上的营收，占到总营收的90%。其中，亚马逊占了最大头，为公司创收8.7亿元。而来自国际的营收只要177万元，占比仅为0.13%。
能够说，靠卖摄像头给老外，睿联技术3年进账28.52亿元。而据艾瑞征询预测，2020至2025年，家用摄像头寰球市场范围无望从373亿增长至721亿，年复合增长率为14%。这就象征着，家用摄像头市场将来仍拥有一定的增长空间。
02
追溯睿联技术的开展史，是华为前员工一同守业的故事。
时针回拨至2009年，刘小宇、王爱军、刘星独特兴办了睿联技术，过后三人能凑出的守业资金只要10万元，其中刘小宇、王爱军分别出资3.5万元，刘星出资3万元，三人持股比例分别为35%、35%、30%，
三个月后，刘星基于集体事业布局斟酌，抉择退出守业，将其股权转让给刘小宇和王爱军。自此，刘小宇和王爱军开启了独特守业之旅。无意思的是，刘小宇和王爱军都曾在华为海思半导体任职，是实打实的理工男。
详细来看，刘小宇的第一份任务是在诺基亚负责软件工程师，随后供职UT斯达康、德州半导体，2006年入职华为海思半导体负责产品经理。彼时，王爱军是华为海思半导体的开发部经理，此前他曾供职TCL通讯、中兴通信、安信阳光。
在华为，刘小宇和王爱军惺惺相惜，两人抉择联手干一番事业，睿联技术就此降生，成为两人将守业梦想照入理想糊口的主阵地。
过后，家用摄像头在国际不温不火，但在欧美地域却逐步成为消费主流，刘小宇和王爱军充沛斟酌了守业早期的市场现状，抉择利用中国的制作劣势切入家用摄像头赛道。
中国弱小的供给链体系，成为睿联技术迅速站稳脚根的基石。初创的6年间，睿联技术以家用摄像头代工厂的身份存在，服务客户包罗日本无利电子及澳大利亚消费电子品牌SWANN等。
时间来到2015年，伴有跨境电商等线上渠道的开展，社交网络的突起改动了传统的营销形式，打造自有品牌的门坎逐渐升高。
基于对家用视频监控市场开展趋向的粗浅了解，刘小宇和王爱军决然抉择改动现有运营模式，逐渐建设起自有家庭安防视频监控类技术品牌Reolink。
过后，海内市场的出名家用摄像头品牌其实不少，如ring、blink、nest、ARLO等，这些品牌面前大多站着亚马逊、谷歌、netgear等实力派科技巨头，但Reolink品牌仍然在海内市场扯开一道口子，生长为中国品牌出海营垒傍边的一员猛将。
值得一提的是，睿联技术的转型期恰逢家庭安防消费畛域的红利期。按照考察显示，在美英德法国度，有三分之一的家庭具有家用摄像机，这其中又有60%的家庭具有不止一台。
睿联技术捉住市场开展机遇，采用线上销售为主、线下销售为辅的销售模式，次要经过亚马逊、eBay、速卖通等跨境电商平台，将公司产品源源不停地销往海内市场。
在亚马逊以外，睿联技术也在拓展其余线上渠道。讲演期内，睿联技术经过官网完成的销售支出占比分别为15.22%、15.05%、20.02%，目前已成为公司产品的第二大销售渠道。
创建至今，睿联技术曾经走过13个年头，在刘小宇和王爱军的独特致力下，公司从海内巨头的代工厂一步步生长为具有自主品牌的家用摄像头出产商。
截至IPO前夕，刘小宇、王爱军分别持有睿联技术27.十二%的股权，算计持股54.24%，是公司的控股股东、实际管制人。
假使睿联技术本次顺利上市，刘小宇和王爱军将在守业13年后独特播种一个IPO，而在华为前员工的守业营垒中又添了一个重磅名目。
03
跟着睿联技术IPO过程继续推动，一些问题诱发外界关注。
从经营模式和财务数据来看，睿联技术是以轻资产模式经营的。讲演期内，公司资产总额分别只要2.38亿元、4.60亿元、5.73亿元。
招股书显示，睿联技术在出产制作端次要之外协加工为主，其裸机加工、PCBA加工、电池PACK加工、成品包装等环节，均之外协形式实现。
这进一步致使睿联技术存在“重营销、轻研发”的问题。讲演期内，睿联技术研发费用分别为4076.64万元、3245.十二万元、4728.39万元，占营业支出的比重为7.77%、3.38%、3.46%。
不同于研发费用，睿联技术的销售费用呈逐年递增趋向，在营业本钱中占领首位。讲演期内，公司销售费用分别为1.53亿元、1.67亿元和2.45亿元，占当期营业支出的比例分别为29.13%、17.40%、17.95%。
睿联技术所处的行业属于技术密集型产业，公司需求按照市场需要和技术提高，继续加大研发投入，不停推出新产品，以稳固其市场竞争劣势。但是，睿联技术却反其道而行之，“重营销、轻研发”或将影响公司久远开展。
也许意想到了这一点，睿联技术开始加码研发，后果诱发外界质疑。本次IPO，睿联技术方案募资十一.23亿元，其中，5.396亿元用于研发核心降级名目、3.83亿元用于总部经营核心与信息化降级名目、2亿元用于增补活动资金。

在研发核心降级名目中，睿联技术方案将近3成的资金用于场地置办及装修，同时总部经营核心及信息化降级名目中，公司也预计将投入1.28亿元资金用于场地置办，占比达到33.42%。
而在IPO前夕，睿联技术在2020年和2021年分别进行现金分成约为1.06亿元和1.17亿元，算计分成金额达到2.23亿元，按持股比例计算，刘小宇和王爱军算计套现1.21亿元。
前脚现金分成，后脚募资买地盖楼，睿联技术的谜之操作，诱发外界质疑，同样成为监管问询重点，深交所要求其阐明实行的须要性、公道性，是不是存在变相用于房地产开发等情景。
在外部问题悬而未决的同时，睿联技术所面临的内部竞争愈演愈烈。目前，在A股市场上已有海康威视、安克翻新、华宝新能等多个家用摄像头出产厂商。
在抢滩IPO的跑道上，竞争者也不在多数。例如，海康威视旗下的萤石网络和附属于小米系的创米数联，均方案登陆A股市场。
其中，萤石网络背靠海康威视，近些年来事迹增长迅猛。招股书显示，2019年至2021年，公司营收分别为23.64亿元、30.78亿元、42.37亿元，净利润分别为2.十一亿元、3.26亿元和4.51亿元，比睿联技术更加微弱。
这些背靠巨头的家用摄像头品牌，技术迭代更加迅速，也更容易获取消费者的青眼。而且，这些行业当先品牌已再也不单纯依赖产品自身赚钱，而是经过后续的增值办事来赚钱。
比较之下，依然高度依赖摄像头单机产品发明营收的睿联技术逊色不少。面向将来，IPO上市也许只是一个阶段性指标，如何完成硬件制作与软件开发协同开展，才是睿联技术的重中之重。

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