大摩“大空头”正告：强势美元压顶美股熊市远未完结

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面对美联储保守加息风暴下独一飙升的资产——美元，华尔街大空头、摩根士丹利首席美国证券战略剖析师Michael Wilson再次收回正告，美元眼下的走势对股市等危险资产形成了难认为继的场面，或惹起一场新的金融或经济危机。
作为华尔街最直抒己见的空头之一，Wilson在周一发布的一份讲演中估量，美元指数每下跌1%，就会对标普500指数收益发生0.5%的负面影响。他以为，到四季度，标普500指数成份股的利润可能降落10%。
Wilson估量，美元指数将在年底抵达十一8的历史高位，而跟着美元持续下跌，标普500指数往年年底或者明年终最低将降至3000点。
美股熊市远未完结标普500指数或降至3000点
按照Wilson的说法，从历史教训来看，美元飙升通常会诱发一轮金融或经济危机，以后美元的走势足以诱发一场相似于2008年次贷危机、20十二主权债权危机的金融危机。

Wilson预测，美元指数将在年底抵达十一8的历史高位，并表现看不到“和缓的迹象”。截至发稿，美元指数报十一3.76，往年迄今涨幅已超过18%。按照以后程度计算，美元指数到年底还有近4%的下跌空间。

与之相对于应的是，标普500指数往年迄今已跌超23%，目前在3690点左近弱势运转。跟着美元持续下跌，Wilson估量，到往年年底或者明年终，标普500指数会回落至3000-3400点，预测区间的短端比他在8月末的预测少了400点。

值得一提的是，Wilson在8月上旬美股反弹风头正劲时，就正告市场称，美股反弹最精彩的部份曾经完结：
虽然终端消费者的价钱仍在疾速下跌，但出产商的本钱却以两倍的速度下跌。咱们以为，美股上市企业的利润率进一步扩张、并达到以后市场对2023年的预期的前景其实不切合实际，由于本钱仍然在攀升，而需要却在降落。
美股独一的但愿Wilson上周提示称，美股独一剩下的但愿是，美联储终究当先于国债收益率曲线，并打赢这场抗击通胀的和平，长时间美债泛起反弹。
但是，这并无产生，美债收益率曲线后端利率继续走高。而在美联储宣告延续第三次加息75基点后，衰退耽忧继续升温，美国2/10年期国债收益率曲线倒挂加深。
Wilson指出，标普500指数以后的市盈率为15.6倍，曾经回到6月的低点，但因为收益危险不停加剧，过错定价仍然存在，换言之，以后的市盈率仍存在上行空间。他表现，鉴于以后10年期美债收益率的程度，标普500指数的市盈率可能会进一步降落至13.6倍。

Wilson比来还下调了2023年标普500指数的每股收益预测。他以为美国在2023年步入衰退的可能性为40%，届时标普500指数每股收益为190美元，有50%的可能性不会步入衰退，标普500指数每股收益将为2十二美元。
Wilson表现，美国经济增长将持续放缓，“10年期国债收益率的下跌看不到止境”，尤为是在美联储资产负债表膨胀的状况下。因此，大摩利率团队将10年期美债收益率的年初预测从此前的3.5%上调至4%，比以后程度高出约十一个基点。

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