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瑞银以为，经过改动短时间市场参预者的危险报答，日本财务省能够在央行不参预的状况下实现外汇干涉。但全部进程仍可能需求至关长的时间能力达成后果。
瑞银剖析师James Malcolm以为，日本财务省此前的干涉举措毫不是孤立行为：行为可能标记着一场继续数月的协同行为的开始。在点位方面，美元兑日元140多是市场心思上首要的区域。
Malcolm同时表现，日本财务省的干涉行为纷歧定要在市场飙升至新高时才进行，反之亦然：
历史上，为了节俭“弹药”，日本的外汇干涉行为往往产生在市场压力曾经减退的回撤阶段。
这象征着日本财务省通常在市场曾经疲软的时分采用行为，从而获取最大的收益。
这其实不象征着日本财务省不足干涉的实力。截止8月底，日本财务省具有1.2万美元的外汇贮备。这些贮备大部份是以高活动性的美元方式存在，彻底能够用于干涉汇市。
Malcolm以为，经过改动短时间参预者的危险报答（同时向长时间价值投资释放信号），财务省能够在日本央行货泉政策与美联储纷歧致的状况下，无效的实现干涉。但投资者需求留意，即使终究干涉胜利，全部进程仍可能需求至关长的时间能力达成后果：
日本财务省1998年的干涉始于当年4月，过后美元兑日元徘徊在130的低位。其后日元汇率阅历数轮颠簸，在8月恢复上行，创下147新低。
但在没有任何额定帮忙的状况下，美元指数随后开始延续上涨，这帮忙日元汇率反弹，美元兑日元在当年10月上升至十一2以上。
这面前非干涉要素起了首要作用：包罗俄罗斯守约和LTCM的救助；美日利差缩减也是首要要素。 |
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